- Ethena Labs retiró su oferta USDH después de que los miembros de la comunidad Hyperliquid expresaran una fuerte preferencia por un proyecto nativo.
- Native Markets es ahora el ganador previsto con un 92% de posibilidades, mientras que los críticos cuestionan la imparcialidad del proceso.
Ethena Labs ha renunciado a convertirse en emisor de la stablecoin USDH de Hyperliquid. El equipo anunció su decisión en X, explicando que siguió a las conversaciones con los miembros de la red. Estas conversaciones revelaron una clara preferencia por un candidato procedente de la propia comunidad de Hyperliquid.
The last few days have been incredible to witness. I've never seen a community rally around and engage with passion like this before.
Following direct discussions with individuals in the community and validators we have taken onboard some of the concerns, namely:
-Ethena is not…
— G | Ethena (@gdog97_) September 11, 2025
Este hecho sitúa a Native Markets como el probable sucesor para el puesto. Ethena felicitó públicamente al equipo. Guy Young, fundador de Ethena, señaló que la situación refleja el carácter de Hyperliquid como lugar donde los nuevos participantes reciben una oportunidad justa.
La retirada cambia el panorama para la selección del emisor nativo de stablecoin de Hyperliquid. Según los datos de los mercados de predicción, Native Markets tiene ahora un 92% de posibilidades de ganar. Paxos, una empresa más establecida, le sigue con un 7% de posibilidades.
A pesar de ello, el método de selección ha suscitado las críticas de algunas figuras del sector. Se han planteado dudas sobre la equidad del proceso. Haseeb Qureshi, de Dragonfly, declaró que la solicitud de propuestas parecía poco sincera, señalando el sesgo de los validadores hacia Native Markets y la inusual rapidez con que presentaron su oferta.
Lilian Aliaga, de OAK Research, también se mostró escéptica. Preguntó cómo un nuevo equipo consiguió rápidamente más del 70% de los votos comprometidos y expresó sus dudas sobre su capacidad para ampliar la stablecoin.
With the latest voting updates, Native Markets' proposal is above 70% of the votes committed so far.
With all due respect, I just don’t see how they can turn USDH into a multi-billion stablecoin. And honestly, I don’t get how the vote is swinging so heavily their way.… pic.twitter.com/GhXLwf7nzh
— Lilian (@LilianAliaga_) September 11, 2025
Sam MacPherson, de Phoenix Labs, ofreció una opinión diferente. Reconoció la amplia experiencia de Paxos en la emisión de stablecoins, pero aceptó que Native Markets podría adaptarse mejor a los requisitos particulares de Hyperliquid.
El resultado de la votación tiene consecuencias tangibles para la red. Hyperliquid posee actualmente unos 5.000 millones de dólares en USDC, lo que representa una importante fuente de ingresos para Circle.
El proceso de votación se lleva a cabo onchain. Los validadores ejercen una influencia proporcional a sus tokens HYPE apostados, y una propuesta necesita una mayoría de dos tercios para ser aprobada.
Los delegados pueden reasignar sus participaciones a validadores que reflejen sus elecciones. Dos entidades que controlan el 63% de la participación se han comprometido a no votar.
El calendario de la votación es breve. Un periodo de declaración de validadores de 24 horas seguido de un breve plazo de redelegación. La votación final está prevista para un periodo de una hora el domingo.
Fuente: ENA/Tradingview
Ethena (ENA) cotiza a 0,7546 dólares, un 2,27% menos en las últimas 24 horas, pero un 12,6% más en los últimos 7 días. La capitalización de mercado del token es de aproximadamente $5,21 mil millones, con un suministro circulante de 6,89 mil millones de ENA y un valor total bloqueado (TVL) de alrededor de $ 13,21 mil millones. El volumen de negociación en 24 horas alcanzó los 685 millones de dólares, lo que refleja una sólida liquidez en bolsas centralizadas como Binance, LBank y Bybit.
Fuente: ENA/Tradingview
Desde un punto de vista técnico, ENA se está consolidando en torno a los 0,75$-0,76$, con un soporte inmediato en los 0,74$ y una resistencia cercana a los 0,78$. El token se ha recuperado de las últimas caídas y muestra resistencia frente a ventas menores.
La distribución del volumen en las bolsas sugiere una negociación activa, y el impulso alcista a corto plazo podría reanudarse si la presión compradora persiste por encima de los niveles de soporte.
En noticias recientes, Ethena Labs se retiró del concurso de emisión de stablecoins Hyperliquid USDH, citando las preocupaciones de la comunidad sobre la participación de equipos no nativos. Esta decisión ha aclarado el enfoque estratégico de Ethena en su protocolo de dólar sintético USDe, una solución DeFi-nativa que proporciona rendimiento denominado en dólares fuera de la banca tradicional.
Además, el proyecto ejecutó un depósito de 5 millones de ENA en Binance, por un valor aproximado de 3,81 millones de dólares, lo que supone una asignación continua de liquidez para la negociación y la gestión del rendimiento.
