Los tesoros cripto se preparan para un "viaje turbulento" a medida que las primas se reducen: NYDIG

Las primas de las empresas de tesorería de activos digitales (DAT) están cayendo y probablemente empeorarán en el futuro cercano a menos que tomen medidas, según New York Digital Investment Group (NYDIG).

Greg Cipolaro, jefe global de investigación de NYDIG, dijo el viernes que la brecha entre el precio de las acciones y el valor neto de los activos (NAV) de las principales empresas compradoras de Bitcoin 

BTC$111,058, como Metaplanet y Strategy, “continúa comprimiéndose” incluso cuando BTC ha alcanzado nuevos máximos.

“Las fuerzas detrás de esta compresión parecen ser variadas”, agregó Cipolaro. “La ansiedad de los inversores por los próximos desbloqueos de suministro, los cambios en los objetivos corporativos de los equipos de gestión de DAT, los aumentos tangibles en la emisión de acciones, la toma de ganancias de los inversores y la limitada diferenciación entre las estrategias de tesorería.”

  La prima de Strategy sobre el NAV (azul) se ha reducido en las últimas semanas mientras Bitcoin (naranja) ha subido. Fuente: NYDIG

Las empresas de tesorería cripto se han convertido en la última moda en Wall Street y han recaudado miles de millones de dólares en el último año. Los inversores suelen comparar los precios de las acciones con el valor de los activos que poseen como una métrica para evaluar su salud.

Se necesitan programas de recompra de acciones para mejorar la salud

Cipolaro dijo que puede haber “un camino accidentado por delante” para las empresas de tesorería cripto, ya que muchas están esperando fusiones o acuerdos de financiamiento para salir a bolsa, lo que podría provocar “una ola sustancial de ventas” por parte de los accionistas existentes.

Agregó que muchas empresas de tesorería, incluidas KindlyMD y Twenty One Capital, cotizan a valores iguales o inferiores al de sus recientes rondas de financiación, y una caída en el precio de las acciones “podría agravar las ventas una vez que las acciones sean libremente negociables”.

Si las acciones de una empresa de tesorería cotizan por debajo de su NAV, “la acción más directa sería la recompra de acciones”, dijo Cipolaro, lo que busca aumentar el precio de las acciones al reducir la oferta.

“Si tuviéramos que dar un consejo a las DAT, sería reservar parte de los fondos recaudados para apoyar las acciones mediante recompras.”

Las tenencias de Bitcoin de las empresas alcanzan su pico, pero las compras se desaceleran

Las tenencias de las empresas compradoras de Bitcoin alcanzaron un máximo este año, con 840,000 BTC, siendo Strategy poseedora del 76%, o 637,000, del total, y el resto distribuido entre otras 32 empresas, según un informe de CryptoQuant del viernes.

El número de compras por mes también ha aumentado, pero CryptoQuant señaló que la cantidad total de Bitcoin comprada por las empresas se desaceleró en agosto, quedando por debajo del promedio mensual de este año, y las empresas están adquiriendo menos Bitcoin por transacción.

  Compras mensuales de Bitcoin por parte de Strategy (naranja) y otras empresas de tesorería (azul). Fuente: CryptoQuant

Por ejemplo, el tamaño promedio de compra de Strategy cayó a 1,200 BTC en agosto en comparación con su pico de 2025 de 14,000 BTC, mientras que otras empresas compraron un 86% menos de Bitcoin en comparación con su máximo de 2,400 BTC en marzo de 2025.

Eso ha llevado a una desaceleración repentina en el crecimiento de las tenencias de Bitcoin en tesorería, con la tasa de crecimiento mensual de Strategy cayendo al 5% el mes pasado, en comparación con el 44% a fines de 2024, mientras que otras empresas vieron un crecimiento del 8% en agosto frente al 163% en marzo.

Bitcoin se ha mantenido estable en las últimas 24 horas alrededor de $111,200, y ha caído un 10.5% desde su pico de más de $124,000 a mediados de agosto, según CoinGecko.