El borrador del proyecto de ley sobre la estructura del mercado en el Senado propone un comité conjunto entre la SEC y la CFTC para poner fin a las disputas de competencia en el sector cripto.

"Al trabajar juntos para alinear nuestros marcos regulatorios, la SEC y la CFTC pueden reducir barreras innecesarias, mejorar la eficiencia del mercado y crear espacio para que la innovación prospere. Nuestro objetivo compartido es asegurar que Estados Unidos siga siendo el líder global en mercados de capitales", dijeron en un comunicado el presidente de la SEC, Paul S. Atkins, y la presidenta interina de la CFTC, Caroline D. Pham. 

Nuevas reglas para desarrolladores DeFi, tokens DePIN y airdrops

También se incluye en la versión más reciente del proyecto de ley una protección explícita para los desarrolladores de DeFi que contribuyen a protocolos descentralizados. Según el borrador, operar un exchange descentralizado (DEX) o un protocolo automatizado no sometería automáticamente a los desarrolladores o usuarios a toda la gama de regulaciones de broker-dealer o anti-lavado de dinero que aplican a las instituciones financieras tradicionales. 

Si bien una versión preliminar de estas protecciones apareció en un borrador anterior, el nuevo borrador detalla explícitamente protecciones para usuarios de DeFi que ejecutan nodos validador, contribuyen a pools de liquidez, desarrollan protocolos de mensajería, construyen wallets o sistemas de gestión de claves, y más. Las protecciones no aplicarían a protocolos que puedan ser modificados materialmente por un solo actor o grupo, es decir, protocolos centralizados. 

Los cambios al proyecto de ley llegan poco después de que Roman Storm, cofundador de Tornado Cash, fuera declarado culpable por un jurado de Nueva York de operar un negocio de transmisión de dinero sin licencia a principios de agosto. El jurado no pudo llegar a un veredicto sobre los cargos de lavado de dinero y evasión de sanciones. Muchos actores de la industria cripto criticaron el fallo, considerándolo una amenaza a los derechos de los desarrolladores DeFi. 

El borrador también aclara el tratamiento regulatorio de las "distribuciones gratuitas", o recompensas de staking, salidas de liquid staking, distribuciones programáticas y airdrops para holders, los cuales no constituirían una "oferta o venta" bajo las leyes de valores. El cambio responde a preocupaciones de la industria de que actividades cotidianas en cripto, como reclamar un airdrop, puedan activar leyes de valores. 

El último borrador también añade una sección completamente nueva que exime a las Decentralized Physical Infrastructure Networks (DePINs) de las leyes de valores. Según el proyecto, los tokens que impulsan las DePINs no serán tratados como ofertas de valores siempre que cumplan con los criterios de descentralización establecidos en el proyecto. Si cualquier persona o entidad posee efectivamente más del 20% de los tokens de una DePIN en particular, la exención de puerto seguro no aplicaría.

Finalmente, el borrador incluye un lenguaje que aclara el tratamiento de valores tokenizados y activos del mundo real, señalando que los activos que no son valores no se convierten automáticamente en valores al ser llevados onchain. El proyecto solicita a la SEC y la CFTC que estudien conjuntamente el tratamiento regulatorio de los RWAs tokenizados, incluyendo estándares para verificación, custodia, auditoría e informes; criterios para custodios calificados de terceros; cómo abordar el fraude; y cómo deberían encajar los regímenes federales, estatales e internacionales, además de mecanismos de coordinación y cumplimiento. 

La senadora pro-cripto Cynthia Lummis (R-WY) dijo a CNBC que el Comité Bancario del Senado quiere una versión final del proyecto de ley en el escritorio del presidente Trump antes de fin de año. La versión del Senado tendrá que ser conciliada con el proyecto Clarity Act aprobado por la Cámara de Representantes de EE.UU. en julio.