Hoy comienza la entrevista de los 11 candidatos a presidente de la Reserva Federal, ¿cómo elegirá Trump?

A principios de septiembre, el panorama de personal y poder en torno a la Reserva Federal de Estados Unidos continúa evolucionando rápidamente.

El 3 de septiembre, según informes, la Casa Blanca dejó en claro que definirá lo antes posible al próximo presidente de la Reserva Federal. El Secretario del Tesoro, Scott Besant, ya ha iniciado entrevistas con 11 candidatos, comenzando una serie de entrevistas este viernes que se extenderán durante una semana.

Al mismo tiempo, las acciones relacionadas con una "transición fluida" en términos de personal y poder se han incrementado. Por un lado, Trump destituyó previamente al director de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), lo que generó preocupación en el mercado sobre la independencia de los datos oficiales. Por otro lado, la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, presentó formalmente su renuncia a principios de agosto, dejando espacio para un nuevo miembro. El nuevo gobernador de la Fed, el ex presidente del Consejo de Asesores Económicos (CEA) de la Casa Blanca, Stephen Miran, nominado por Trump, asistió el 4 de septiembre (hora local) a la audiencia del Comité Bancario del Senado. En su testimonio escrito, Miran enfatizó la "independencia de la política monetaria" y abordará el proceso de confirmación con el núcleo de "mantener la independencia", por lo que se espera que su avance sea muy rápido.

Con cada vez más movimientos, el mercado se encuentra envuelto en incertidumbre y la pregunta de quién será el próximo presidente de la Reserva Federal se ha convertido en el foco de atención.

¿Quiénes son los 11 candidatos a presidente de la Reserva Federal?

Según las reglas de nombramiento de la Fed, el presidente debe ser un miembro actual de la Junta de Gobernadores. El mandato de Jerome Powell como presidente finalizará en mayo de 2026, mientras que su mandato como gobernador se extiende hasta enero de 2028. Si decide continuar como gobernador tras dejar la presidencia, Trump tendrá un rango más limitado de candidatos para nombrar al nuevo presidente. Actualmente, la lista de 11 candidatos clave abarca líderes destacados de diversos sectores, incluyendo el "establishment de la Fed", exfuncionarios y figuras de Wall Street.

Christopher Waller

Christopher Waller es exdirector de investigación de la Reserva Federal de St. Louis, con una sólida formación académica y experiencia en políticas públicas. Es considerado por expertos y mercados como el candidato más popular, conocido por su estilo "basado en datos pero relativamente flexible". Recientemente ha apoyado públicamente una pronta reducción de tasas y prefiere cambiar de rumbo antes si la presión inflacionaria disminuye. Sus discursos sobre stablecoins son claros y coherentes, abogando por la innovación liderada por el sector privado bajo un marco legislativo y de supervisión de reservas.

Además, fue nominado personalmente por Trump durante su primer mandato. Este actual gobernador, "familiarizado con las reglas y de postura moderada", podría ser el sucesor en quien Trump más confíe.

Michelle Bowman

La vicepresidenta de Supervisión, Michelle Bowman, es vista como una representante de la "supervisión estricta". Aunque es una de las miembros más jóvenes de la Junta de la Fed, es la representante femenina más firme de la postura hawkish.

En agosto de este año, propuso permitir que los empleados de la Fed posean pequeñas cantidades de criptoactivos para mejorar su comprensión de la supervisión, enviando una señal más "neutral tecnológicamente" en cuanto a regulación, aunque en política monetaria enfatiza la prioridad de la estabilidad de precios.

Philip Jefferson

Philip Jefferson, actual vicepresidente de la Fed de 63 años, también es uno de los favoritos. Posee una sólida formación académica y experiencia en coordinación organizacional, y está familiarizado con las operaciones diarias internas de la Fed. Es representante de la "postura prudente", siendo cauteloso en el equilibrio entre empleo e inflación, y es considerado uno de los candidatos que garantizaría la continuidad del marco actual.

Cabe destacar que, de ser elegido, sería el primer presidente afroamericano de la Fed en la historia.

Lorie Logan

Lorie Logan, ex presidenta de la Fed de Dallas, trabajó durante mucho tiempo en la Fed de Nueva York a cargo de operaciones de mercado abierto. Sus 23 años de experiencia en la Fed de Nueva York la hacen experta en "tácticas de mercado" y manejo de crisis; bajo su liderazgo se gestionaron adecuadamente la crisis financiera de 2008 y la pandemia de 2020. Es considerada la banquera central que "más entiende de trading".

Kevin Warsh

Kevin Warsh, ex gobernador de la Fed, es un candidato con experiencia tanto en "ciclos de crisis" como en "temas de reforma". Su suegro es heredero de Estée Lauder, y a los 35 años se convirtió en el gobernador más joven en la historia de la Fed. Tras dejar la Fed, investigó reformas de política monetaria en la Hoover Institution de Stanford.

Su red de contactos en Washington y Wall Street es vista como una ventaja, y ya en la rotación de 2017 fue considerado uno de los favoritos.

James Bullard

James Bullard, ex presidente de la Fed de St. Louis, es conocido por su capacidad para "anticipar los puntos de inflexión de la inflación". Tiene gran habilidad para comunicarse con el mundo académico y el mercado. Ya en 2021 advirtió sobre los riesgos inflacionarios, pero debido a su carácter y opiniones independientes, ha mantenido un historial de votos relativamente "atípico" en el FOMC.

Kevin Hassett

Kevin Hassett, director del Consejo Nacional Económico de la Casa Blanca, tiene una estrecha relación con el presidente Trump. Por su cargo, analizaba datos económicos para Trump casi a diario, e incluso Trump lo llamó su "profesor de economía".

Comparten una visión política similar, lo que lo convierte en un candidato de "alta confianza política". Su debilidad es la falta de experiencia dentro del banco central.

Marc Sumerlin

Marc Sumerlin proviene del equipo económico de la era de George W. Bush, donde fue subdirector del Consejo Nacional Económico. Propuso la reforma más radical de la Fed, abogando por una "reestructuración de procesos" del FOMC en comunicación y sistema, siendo un "reformista dentro del establishment".

Larry Lindsey

Larry Lindsey tiene experiencia bipartidista, habiendo sido asesor económico jefe del presidente George W. Bush y gobernador de la Fed durante la administración Clinton. Es experto en coordinar políticas entre la Casa Blanca, el banco central y el mercado, y predijo con precisión el estallido de la burbuja de internet. Sin embargo, a sus 70 años, el mercado duda de que su visión esté alineada con las herramientas modernas de política monetaria.

David Zervos

David Zervos, estratega jefe de mercados de Jefferies, pertenece al "frente de mercado", conocido por su estilo directo, comentarios agudos y perspectiva estratégica única. Tiene un olfato muy agudo para el mercado y mantiene una comunicación estrecha con la Fed, además de haber trabajado en la Fed de Nueva York en los años 90.

Rick Rieder

Rick Rieder, director de inversiones de renta fija global de BlackRock, probablemente sea el candidato con mayor experiencia en gestión de grandes activos. Administra más de 4 billones de dólares en activos en BlackRock, que han atravesado múltiples ciclos de crisis económica.

En los últimos meses, sus declaraciones en los medios han sido claramente "dovish y favorables al aumento del apetito por el riesgo". Si se convierte en "formulador de políticas", su capacidad de transferir la experiencia de mercado a la política y los posibles conflictos de interés serán puestos a prueba. Además, preocupa al mercado el posible "conflicto de intereses" en la transición de la gestión de fondos a la formulación de políticas.

¿Tres candidatos favorables a las criptomonedas?

Entre los candidatos más populares, Christopher Waller es también quien tiene la postura más sistemática sobre los escenarios de uso de "criptoactivos, stablecoins e innovación en pagos".

Desde el principio, Waller ha examinado los criptoactivos con una frialdad casi rigurosa. Ha comparado la mayoría de las criptomonedas con "tarjetas de béisbol": sin valor intrínseco, su precio depende de un frágil equilibrio entre emociones y confianza. Para estos activos altamente volátiles y especulativos, insiste en que "el mercado asuma sus propios riesgos", y que los contribuyentes no deben pagar por los fracasos de inversión.

En cuanto a las stablecoins, Waller ha mostrado una postura diferente. Ya en 2021, cuando las stablecoins eran solo un accesorio de los criptoactivos, vio su potencial. Ha enfatizado repetidamente que "las stablecoins pueden mejorar la eficiencia de los pagos e introducir competencia y velocidad internacional", siempre que el Congreso promulgue leyes adecuadas y establezca reglas claras y transparentes de reservas y custodia. En múltiples discursos en 2024 y 2025, instó al Congreso a legislar para prevenir corridas y interrupciones en los sistemas de pago, permitiendo que las stablecoins se conviertan realmente en "dólares sintéticos" seguros.

Waller sostiene que la innovación debe ser liderada por el sector privado, y que el papel del gobierno es "construir la autopista": infraestructuras de compensación como FedNow son los carriles, pero los vehículos deben ser impulsados por la competencia del mercado. Sin embargo, también advierte que, si las instituciones de pago no bancarias y las plataformas descentralizadas carecen de regulación, pueden acumular apalancamiento y crear burbujas, poniendo en riesgo la estabilidad financiera.

Rick Rieder y David Zervos, por su parte, tienen una relación diferente con la industria cripto, más allá de la teoría y la política. Rieder ha estado involucrado principalmente a través de la gestión de fondos y actividades del sector. Como director de inversiones de renta fija global de BlackRock, ha participado en actividades relacionadas con Circle, Bullish y otros proyectos, y ha apoyado iniciativas en stablecoins y préstamos cripto a través de los canales de BlackRock. Según documentos públicos, también ha participado en eventos de mercado primario y secundario relacionados con plataformas de trading cripto, emisores de stablecoins y prestamistas cripto.

David Zervos ha participado y apoyado activamente varios proyectos relacionados con criptomonedas. Tiene inversiones o relaciones de apoyo con eToro (plataforma de trading), Circle Internet Group (emisor de USDC), Bullish (exchange de criptomonedas respaldado por Peter Thiel, Alan Howard y otros) y Figure Technology Solutions (plataforma de préstamos respaldados por cripto). Además, apoyó tempranamente el plan de compra de bitcoin de MicroStrategy, impulsando indirectamente la adopción corporativa de bitcoin.

En resumen, Waller representa la "amistad institucional" dentro del sistema de la Fed, mientras que Zervos y Rieder representan la "amistad del capital" proveniente de Wall Street. Si alguno de ellos asume la presidencia en el futuro, la política de la Fed podría orientarse hacia un "doble impulso de flexibilización monetaria e institucionalización cripto", brindando un camino de crecimiento más claro para el mercado cripto regulado.

Resumen

Al observar esta lista de candidatos provenientes de los ámbitos académico, político y empresarial, se puede ver que la sucesión en la presidencia de la Fed no es solo una cuestión de ritmo de política monetaria, sino que afecta directamente la dirección institucional de los mercados financieros globales y la industria cripto. Para el mercado, la identidad y trayectoria de cada candidato expresan diferentes direcciones futuras.

Al mismo tiempo, los observadores advierten que la alta frecuencia de nominaciones y movimientos de personal de Trump incrementa la preocupación del mercado sobre la independencia de la Fed. Si el nuevo presidente es percibido como una extensión "politizada", podría acelerar la flexibilización y el apetito por el riesgo a corto plazo, pero también aumentar la volatilidad de los activos en dólares y la credibilidad institucional a mediano y largo plazo.

Para la industria cripto, independientemente de quién asuma el cargo, el verdadero beneficio no radica en la "etiqueta amistosa", sino en si el camino hacia la institucionalización puede concretarse. La legislación sobre stablecoins, la integración bancaria y la delimitación de los pagos descentralizados serán claves para determinar si la industria puede beneficiarse a largo plazo de las políticas.

En otras palabras, la llegada del nuevo presidente puede ser solo el comienzo; el mercado debe centrarse en si el sistema realmente avanza hacia la conformidad y la transparencia.