a16z: El mercado necesita reglas, y las criptomonedas no son la excepción

Chainfeeds Resumen:

El libre mercado no es una competencia caótica sin restricciones, sino un sistema estructurado en el que las personas pueden intercambiar voluntariamente basándose en expectativas razonables de equidad y seguridad. Sin protecciones básicas, el mercado colapsa; sin garantías de seguridad, la incertidumbre ahuyentará a los inversores serios y a las empresas legítimas, dejando solo a especuladores y actores malintencionados.

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a16z

Opinión:

a16z: A medida que el gobierno de Estados Unidos comienza a reconocer el valor de la tecnología blockchain, la cuestión clave ahora es cómo aprovecharla de la mejor manera. Algunos pueden abogar por un entorno regulatorio completamente laxo, pero eso sería un error. Tanto la historia como la economía demuestran que los mercados prósperos requieren reglas claras y consistentes, y el mercado cripto no es la excepción. En cierto modo, la resistencia a la autoridad centralizada está en el ADN de las criptomonedas. El creador de bitcoin, Satoshi Nakamoto, diseñó el protocolo precisamente para evitar los intermediarios financieros, imaginando una moneda que no dependiera del control de gobiernos o instituciones. Muchos de los primeros usuarios también compartían un espíritu de individualismo radical, similar al de los clubes de computación amateur, el movimiento de software de código abierto y los primeros defensores de la criptografía. Pero para que las criptomonedas alcancen su verdadero potencial, deben ser ampliamente aceptadas e integradas en el comercio diario. Emprendedores y consumidores necesitan confiar en las reglas del mercado, que deben proteger contra el fraude y garantizar un acceso justo. Sin esa confianza, la gente no participará activamente en el mercado, y mucho menos usará criptomonedas en transacciones cotidianas. El llamado libre mercado no es una competencia sin restricciones, sino un sistema estructurado que permite a los individuos intercambiar voluntariamente bajo expectativas razonables de equidad y seguridad. Sin protecciones básicas, el mercado colapsa; sin límites de seguridad, los inversores y empresas cumplidoras se retirarán, dejando solo a especuladores y actores maliciosos. El mercado cripto debe funcionar como una computadora estable, no como un casino especulativo. Los economistas han argumentado durante mucho tiempo que el gobierno juega un papel importante en el mercado, estableciendo límites para fomentar la prosperidad. Adam Smith sostenía que la propiedad privada permite a las personas proteger los frutos de su trabajo, y que el deber del gobierno es asegurar una "administración judicial tolerable" para proteger esa propiedad. Hayek enfatizaba que el gobierno debe mantener el estado de derecho y evitar la arbitrariedad. Friedman coincidía en que el gobierno debe hacer cumplir los contratos y proteger a los ciudadanos de daños. De Soto señalaba que la falta de reglas claras y derechos de propiedad conduce a capital muerto. El nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, también enfatizó recientemente que los reguladores deben proporcionar una regulación mínima pero efectiva para proteger a los inversores, permitiendo al mismo tiempo el desarrollo de empresas y emprendedores. Por lo tanto, la regulación de las criptomonedas debe tener cuatro objetivos: primero, previsibilidad y estabilidad; los emprendedores necesitan conocer las reglas aplicables a sus negocios, los inversores requieren certeza y los consumidores necesitan confiar en la seguridad de las transacciones. Segundo, protección de la propiedad; blockchain es eficaz para confirmar la propiedad mediante tecnología, pero el marco legal debe reforzar esto. Tercero, transparencia y claridad de la información; los compradores deben saber qué están adquiriendo, y la regulación debe fomentar la divulgación para ayudar a inversores y consumidores a tomar decisiones racionales. Cuarto, competencia justa; las reglas deben prevenir monopolios, manipulación y fraude, y coordinarse con los sistemas existentes para evitar lagunas. Estos cuatro puntos son la base para el funcionamiento normal del mercado. Hoy en día, la industria cripto aún no es un sector completamente regulado, pero está avanzando en esa dirección. En los últimos años, las startups cripto han enfrentado un entorno regulatorio ambiguo e incluso hostil. Aunque blockchain es excelente para proteger la propiedad internamente, el marco legal externo no ha apoyado un mercado saludable. Tomemos como ejemplo a la SEC, que durante mucho tiempo ha demandado a empresas cripto sin establecer estándares legales claros, obligando a los emprendedores a responder pasivamente ante reglas poco claras. Esto genera incertidumbre, reprime la innovación y permite que los malos actores operen en zonas grises. Además, muchas políticas regulatorias se basan en el sistema financiero tradicional, considerando directamente los activos blockchain como valores o commodities. Pero el cripto es mucho más que finanzas; también es infraestructura de internet. Una regulación eficaz debe equilibrar ambos aspectos: garantizar el cumplimiento financiero sin sofocar el desarrollo tecnológico. En el futuro, se necesitarán estándares para la clasificación de tokens, criterios para evaluar la descentralización y desintermediación, protección al consumidor, directrices fiscales y marcos para que las empresas legítimas operen en cumplimiento. Estas no son demandas radicales ni sin precedentes, sino la aplicación de principios de mercado ya comprendidos —estabilidad, propiedad, transparencia y competencia justa— al ámbito cripto. Solo así podrá liberarse el verdadero potencial de las criptomonedas.