Hoy comenzaron las entrevistas de los 11 candidatos a presidente de la Reserva Federal, ¿cómo elegirá Trump?

A principios de septiembre, la dinámica de personal y poder en torno a la Reserva Federal continuó evolucionando rápidamente.

El 3 de septiembre, se informó que la Casa Blanca había dejado en claro que pronto finalizaría la selección del próximo presidente de la Reserva Federal. El Secretario del Tesoro, Scott Bennett, ha iniciado entrevistas con 11 candidatos, con una serie de entrevistas que comenzarán este viernes y continuarán durante una semana.

Mientras tanto, los movimientos de personal y poder relacionados con una "transición suave" han ido en aumento. Por un lado, el presidente Trump previamente destituyó al Director de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), lo que generó preocupaciones sobre la independencia de los datos oficiales. Por otro lado, la gobernadora de la Reserva Federal, Adrienne Kugler, presentó formalmente su renuncia a principios de agosto, creando una vacante para un nuevo gobernador.

Stephen Miran, el recién nombrado gobernador de la Reserva Federal y ex presidenta del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca (CEA), fue nominada por Trump y testificó ante el Comité Bancario del Senado el 4 de septiembre. Miran enfatizó la "independencia de la política monetaria" en su testimonio escrito y se espera que impulse rápidamente el mantenimiento de la independencia durante el proceso de confirmación.

Con cada vez más acciones en marcha, el futuro se ha vuelto algo incierto a los ojos del mercado. ¿Quién será el próximo presidente de la Reserva Federal? Ahora se ha convertido en el punto focal de la atención del mercado.

¿Quiénes son los 11 candidatos a presidente de la Reserva Federal?

Según las reglas de nombramiento de la Fed, el presidente de la Reserva Federal debe ser un gobernador en funciones. El mandato actual de Powell como presidente terminará en mayo de 2026, mientras que el cargo de gobernador se extiende hasta enero de 2028. Si Powell elige permanecer como gobernador después de dejar la presidencia, el rango de candidatos de Trump para el próximo nombramiento de presidente será limitado. La lista confirmada de 11 candidatos principales actualmente cubre líderes de élite de varios sectores, incluidos miembros del establishment de la Fed, ex funcionarios y profesionales de Wall Street.

Christopher Waller

Christopher Waller es el ex Director de Investigación de la Fed de St. Louis, con una sólida formación académica y experiencia en la implementación de políticas. Los expertos de la industria y las previsiones del mercado lo han identificado como el principal candidato. Es conocido por su estilo "basado en datos pero relativamente flexible" y recientemente ha apoyado públicamente un recorte de tasas anticipado, inclinándose hacia un giro más rápido después de que disminuyan las presiones inflacionarias. Su serie de discursos sobre stablecoins han sido claros y coherentes, abogando por la innovación liderada por el sector privado bajo marcos regulatorios legislativos y de reservas.

También fue nominado personalmente por Trump en su primer mandato. Como gobernador en funciones conocido por su postura "conocedora de las reglas y dovish", podría ser el sucesor en quien Trump más confía.

Michelle Bowman

La gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, es vista como una representante de los "reguladores hawkish". Como una de las miembros más jóvenes de la Junta de la Reserva Federal, es una de las representantes hawkish femeninas más destacadas.

En agosto de este año, propuso permitir que un pequeño número de empleados de la Fed posean activos de criptomonedas para mejorar la comprensión regulatoria, señalando un enfoque regulatorio más "neutral tecnológicamente" pero enfatizando la estabilidad de precios como prioridad en la política monetaria.

Philip Jefferson

El actual vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, de 63 años, también es un candidato popular. Con una sólida formación académica y organizacional y un profundo conocimiento de las operaciones diarias de la Fed, representa al "ala dovish". Es relativamente cauteloso al equilibrar el empleo y la inflación y se lo considera uno de los candidatos para garantizar la continuidad del marco existente.

Cabe destacar que, de ser elegido, sería el primer presidente afroamericano de la Reserva Federal en la historia.

Lorie Logan

La ex presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, quien anteriormente supervisó las operaciones de mercado abierto en la Fed de Nueva York, tiene 23 años de experiencia en la Fed de Nueva York, lo que la hace altamente capacitada en "tácticas" de mercado y gestión de crisis. Tanto la crisis financiera de 2008 como la pandemia de 2020 fueron manejadas adecuadamente bajo su liderazgo. Es vista como la banquera central "más experta en el mercado".

Kevin Warsh

El ex gobernador de la Reserva Federal, Kevin Warsh, es un candidato con experiencia en "ciclos de crisis" y "temas de reforma". Como heredero de la fortuna de Estée Lauder, se convirtió en el gobernador más joven de la Fed en la historia a los 35 años. Tras dejar la Fed, investigó la reforma de la política monetaria en la Hoover Institution en Stanford.

Sus profundas conexiones en Washington y Wall Street también se consideran ventajas, y ya era considerado un candidato popular en la última ronda de nombramientos en 2017.

James Bullard

El ex presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, es conocido por su capacidad para hacer juicios tempranos sobre los puntos de inflexión de la inflación y su fuerte habilidad de comunicación con la academia y el mercado. Ya en 2021, comenzó a advertir al mercado sobre los riesgos inflacionarios. Sin embargo, debido a su personalidad y opiniones independientes, ha mantenido un historial de votación relativamente "atípico" en el FOMC.

Kevin Hassett

El director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, Kevin Hassett, tiene una relación cercana con el presidente Trump. Debido a su cargo, analiza datos económicos para Trump casi a diario e incluso ha sido llamado el "profesor de economía" de Trump.

Sus ideas políticas coinciden, lo que lo convierte en un candidato con un nivel muy alto de "confiabilidad política". Su debilidad radica en la falta de experiencia trabajando dentro del banco central.

Marc Sumerlin

Mark Sumerlin proviene del equipo económico de la era de George W. Bush, donde se desempeñó como subdirector del Consejo Económico Nacional en ese momento. Sin embargo, propuso el plan de reforma de la Fed más radical, abogando por un "rediseño de procesos" del FOMC tanto a nivel de comunicación como institucional, posicionándose como un "reformista dentro del establishment".

Larry Lindsey

Larry Lindsey tiene experiencia bipartidista, habiendo sido el principal asesor económico del presidente George W. Bush y gobernador de la Reserva Federal durante la administración Clinton. Se destaca en la coordinación de políticas entre la Casa Blanca, el banco central y el mercado, prediciendo con precisión el estallido de la burbuja puntocom. Sin embargo, a sus 70 años, enfrenta el escepticismo del mercado sobre si su comprensión puede estar "desconectada" de las herramientas modernas de política monetaria.

David Zervos

David Zervos, estratega jefe de mercados de Jefferies, pertenece a la "primera línea del mercado", conocido por su estilo franco, comentarios agudos y perspectiva estratégica única. Tiene un agudo sentido del mercado, trabajó en la Fed de Nueva York en la década de 1990 y mantiene una comunicación cercana con la Fed.

Rick Rieder

Rick Rieder, director de inversiones global de renta fija de BlackRock, puede ser el candidato con más amplia experiencia en gestión de activos en situaciones reales, supervisando más de 4 billones de dólares en activos en BlackRock. Los activos que gestiona han atravesado múltiples ciclos de crisis económica.

Recientemente, su postura en los medios ha sido notablemente inclinada hacia "políticas acomodaticias y mayor apetito por el riesgo". Si pasa a ser un "formulador de políticas", la transferibilidad de su "experiencia de mercado-juego de políticas" y los posibles conflictos de interés serán examinados colectivamente. Además, el mercado está preocupado por los posibles "conflictos de interés" que puedan surgir en su transición de la gestión de fondos a la formulación de políticas.

¿Tres candidatos amigables con las criptomonedas?

El candidato más popular, Christopher Waller, también tiene la postura más sistemática sobre los casos de uso de "Criptomonedas - Stablecoin - Innovación en Pagos".

El escrutinio de Waller sobre las criptomonedas ha sido casi severamente calmado desde el principio. Una vez comparó la mayoría de las criptomonedas con "tarjetas de béisbol": sin valor intrínseco, con precios que dependen de un frágil equilibrio de emoción y confianza. Para este activo especulativo altamente volátil, insiste en "dejar que el mercado asuma las consecuencias", y los contribuyentes no deben pagar por los fracasos de inversión.

Sobre el tema de las stablecoins, Waller mostró una faceta diferente. Ya en 2021, cuando las stablecoins aún se veían solo como un derivado de las criptomonedas, él vio el potencial de las stablecoins. Ha enfatizado repetidamente que "las stablecoins pueden mejorar la eficiencia de los pagos, introducir competencia internacional y velocidad", siempre que el Congreso perfeccione la legislación y establezca reglas de reservas y custodia suficientes y transparentes. Posteriormente, en sus numerosos discursos en 2024 y 2025, instó repetidamente al Congreso a legislar para prevenir corridas y disrupciones en el sistema de pagos, permitiendo que las stablecoins se conviertan verdaderamente en un "dólar sintético" seguro.

Waller siempre ha insistido en que la innovación debe ser liderada por el sector privado, y el papel del gobierno es "construir autopistas": infraestructuras de compensación como FedNow son carriles, y la fuerza motriz debe ser el poder de la competencia de mercado. Sin embargo, también advirtió que las instituciones de pago no bancarias y las plataformas descentralizadas, una vez no reguladas, pueden acumular apalancamiento, crear burbujas y, en última instancia, poner en peligro la estabilidad financiera.

Por otro lado, Rick Rieder y David Zervos son diferentes de Waller. Además de la asistencia teórica y política, tienen un nivel considerable de interacción con la industria de las criptomonedas. La participación de Rick Rieder se refleja más en la gestión de fondos y actividades de la industria. Como director global de inversiones de renta fija en BlackRock, no solo ha participado en actividades relacionadas con proyectos como Circle y Bullish, sino que también ha estado en contacto a través de los canales de BlackRock y ha apoyado algunas iniciativas relacionadas con stablecoins y crédito cripto. De documentos públicos, se puede ver que también ha participado en eventos de mercado público o primario relacionados con exchanges de criptomonedas, emisores de stablecoins y entidades de préstamos cripto.

David Zervos ha estado activamente involucrado y ha apoyado múltiples proyectos relacionados con criptomonedas. Ha invertido o apoyado relaciones con eToro (una plataforma de trading), Circle Internet Group (emisor de USDC), Bullish (un exchange de criptomonedas respaldado por Peter Thiel, Alan Howard, etc.) y Figure Technology Solutions (una plataforma de préstamos hipotecarios cripto), entre otros. Además, apoyó tempranamente el plan de compra de Bitcoin de MicroStrategy, impulsando indirectamente el camino de la asignación corporativa de Bitcoin.

En general, Waller representa el "amigable con las instituciones" dentro del sistema de la Reserva Federal, mientras que Zervos y Rieder representan el "amigable con el capital" desde Wall Street. Si alguno de ellos se convierte en presidente en el futuro, la dirección de la política de la Fed podría, bajo el doble impulso de la "flexibilización monetaria + institucionalización cripto", allanar un camino de crecimiento más claro para el mercado cripto regulado.

Resumen

Al observar esta lista de candidatos que abarca la academia, el gobierno y los negocios, es evidente que la selección del sucesor del presidente de la Reserva Federal no es solo una cuestión del ritmo de la política monetaria, sino que está directamente relacionada con la dirección institucional del mercado financiero global y la industria cripto. Para el mercado, los candidatos de diferentes orígenes están expresando direcciones futuras distintas a través de sus identidades y trayectorias.

Al mismo tiempo, los observadores también advierten que las nominaciones de alta frecuencia y los arreglos de personal de Trump han acumulado preocupaciones del mercado sobre la independencia de la Fed. Si el nuevo presidente es visto en exceso como una extensión "politizada", podría acelerar la política monetaria laxa y el apetito por el riesgo a corto plazo, pero también aumentar la volatilidad a mediano y largo plazo de los activos en dólares y la credibilidad institucional.

Para la industria cripto, independientemente de quién asuma finalmente el cargo, el verdadero beneficio no radica en la "etiqueta amigable", sino en si el camino de la institucionalización puede implementarse. La clave para determinar si la industria puede beneficiarse de dividendos de políticas a mediano y largo plazo radica en cómo se definen la legislación sobre stablecoins, la integración bancaria y los límites de los pagos descentralizados.

En otras palabras, la llegada de un nuevo presidente puede ser solo el prólogo. Lo que el mercado debe observar más de cerca es si la institución realmente avanza hacia el cumplimiento y la transparencia.