Hong Kong está planeando su tercera venta de bonos digitales soberanos y ha designado a un grupo de bancos para estructurar el acuerdo, según personas familiarizadas con el asunto.
Los detalles sobre el tamaño y el calendario aún no se han decidido, pero la medida indica el continuo impulso de la ciudad hacia las finanzas basadas en blockchain. De lanzarse, seguiría al primer bono verde tokenizado de Hong Kong en febrero de 2023 y a su emisión multidivisa un año después, ambos con una excelente acogida por parte de los inversores institucionales y considerados una prueba del potencial de blockchain en los mercados de deuda tradicionales.
El nuevo requisito también refleja la creciente aspiración de Hong Kong de convertirse en un centro global de finanzas digitales. Las autoridades municipales han enfatizado la necesidad de crear un mercado de bonos "preparado para el futuro" que permita una emisión más rápida, a menor costo y con mayor transparencia que la emisión tradicional en papel. Al avanzar con un tercer acuerdo soberano, el gobierno también demuestra su confianza en la tecnología y el interés de los inversores.
La noticia surge tras el creciente interés corporativo. Unos días antes de la medida del gobierno, dos empresas estatales chinas, Shenzhen Futian Investment Holdings y Shandong Hi-Speed Holdings Group, fijaron el precio de sus propios bonos digitales en Hong Kong. Su participación no solo ha dado credibilidad al sector, sino que también ha puesto de relieve la rápida expansión de la demanda, más allá de los programas piloto, hacia una actividad de financiación más regular.
Las corporaciones impulsan el crecimiento del mercado
El mercado de bonos digitales de Hong Kong no está impulsado exclusivamente por el gobierno. Al menos otras seis empresas ya han emitido bonos similares en la ciudad. Este año, se recaudaron alrededor de mil millones de dólares mediante bonos digitales, y el 70 % de ese total se obtuvo solo en 2025.
Las empresas de China continental y de otros países están empezando a considerar esta vía de financiación. John O'Neill, director de activos digitales de HSBC, afirmó que el banco ha observado un creciente interés. Las ofertas de bonos tokenizados también son un tema de consulta cada vez más frecuente entre los clientes, según King & Wood Mallesons, un prestigioso bufete de abogados.
Ya se han emitido más de 1700 millones de dólares en la plataforma de contabilidad distribuida Orion HK de HSBC. Esto incluye transacciones soberanas, financieras y corporativas. Los bonos digitales son títulos de deuda convencionales, solo que se emiten y negocian en una blockchain. Plataformas privadas, como HSBC Orion, y blockchains públicas, como Ethereum , pueden respaldarlos.
Todavía se denominan en monedas tradicionales, como el dólar estadounidense, el dólar de Hong Kong o el yuan chino. Esto los hace familiares para los inversores, aunque la forma de emisión sea nueva.
Los principales compradores siguen siendo los mismos inversores que compran bonos. Compran estos bonos con dinero impreso. La ausencia de monedas estables ampliamente confiables para la liquidación sigue siendo la razón por la que la base de inversores en criptomonedas es relativamente pequeña en lo que respecta a los derivados negociados en bolsa.
Hong Kong refuerza su apoyo con estímulos
Para impulsar el mercado, Hong Kong ha introducido incentivos financieros. Cada emisión elegible tiene derecho a subvenciones de hasta 2,5 millones de dólares de Hong Kong (unos 320.500 dólares).
Al promover emisores públicos y privados, Hong Kong aspira a convertirse en una base regional para las finanzas digitales. Entre sustracse encuentran tiempos de liquidación más rápidos, comisiones más bajas y la transparencia de la cadena de bloques.
En Asia, existe una alta demanda de activos digitales. Los responsables políticos querían seguir las tendencias globales, especialmente tras la implementación de políticas procriptomonedas en Estados Unidos.
El impulso de los bonos digitales de Hong Kong no es solo una innovación digital en este contexto. También se trata de competencia. La ciudad busca consolidar su posición como un centro financiero internacional de primer nivel a medida que su sistema financiero experimenta una rápida transformación.
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