Antes de la publicación del informe de empleo de Estados Unidos, los costos de cobertura de divisas vuelven a aumentar
El costo de cobertura en el mercado de divisas vuelve a aumentar tras un período de calma veraniega, mientras los operadores se preparan para la posible volatilidad de precios que podría desencadenar el informe clave de empleo de Estados Unidos este viernes.
El jueves, la volatilidad implícita diaria del euro frente al dólar subió a su nivel más alto desde junio y apunta a registrar su cierre más fuerte desde abril.
Este salto refleja la importancia de los datos de empleo para que los operadores evalúen el próximo movimiento de la Reserva Federal, después de que el presidente Jerome Powell señalara en un discurso el mes pasado que “los riesgos a la baja para el empleo están aumentando”. Los datos del miércoles mostraron que las vacantes laborales en Estados Unidos en julio cayeron a su nivel más bajo en diez meses, lo que incrementó la atención sobre el informe del viernes. Si los datos resultan débiles, podrían impulsar las apuestas del mercado por una política monetaria más flexible por parte de la Reserva Federal, debilitando así al dólar.
El estratega de Brown Brothers Harriman, Elias Haddad, señaló: “Los datos de empleo no agrícola de agosto indicarán si el mercado comienza a descontar un recorte de tasas de 50 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en septiembre, mientras que actualmente el mercado solo anticipa 25 puntos básicos.”
Lectura recomendada: Aumentan las apuestas bajistas sobre los bonos del Tesoro de Estados Unidos; los operadores esperan los datos clave de empleo.
Los datos salariales no son el único factor impulsor. A medida que se acumulan los factores de riesgo — desde preocupaciones fiscales en el Reino Unido, inestabilidad política en Francia, tensiones geopolíticas, una serie de reuniones de bancos centrales y dudas sobre la independencia de la Reserva Federal — el indicador compuesto que mide la volatilidad esperada de las monedas del G10 alcanzó esta semana su nivel más alto en un mes.
El jueves, la volatilidad a una semana del euro subió a su nivel más alto en dos meses, ya que el actual ciclo de volatilidad abarca tanto la próxima reunión del Banco Central Europeo como la publicación de los datos de inflación de Estados Unidos. Un indicador de opciones muy seguido, que rastrea la diferencia entre la volatilidad implícita y la volatilidad realizada, muestra que la prima de los contratos ha alcanzado su nivel más alto desde enero de este año.
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