La presidenta del BCE pide abordar los riesgos de las stablecoins no pertenecientes a la UE

Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (ECB), está solicitando que los responsables políticos aborden las lagunas en la regulación de las stablecoins, especialmente aquellas emitidas fuera del marco “robusto” de Markets in Crypto-Assets (MiCA) en la Unión Europea.

En declaraciones preparadas para la novena conferencia anual de la European Systemic Risk Board el miércoles, Lagarde dijo que los legisladores de la UE deberían tomar medidas en situaciones donde una entidad cubierta por MiCA y una entidad no perteneciente a la UE emitan conjuntamente stablecoins.

Agregó que a estos emisores de stablecoins no se les debería permitir operar en la UE a menos que existan “regímenes de equivalencia robustos” en el origen, lo que incluye permitir que los inversores de la UE “siempre puedan canjear sus tenencias al valor nominal” y exigir a los emisores que respalden completamente sus monedas.

“En caso de una corrida, los inversores naturalmente preferirían canjear en la jurisdicción con las salvaguardias más fuertes, que probablemente sea la UE, donde MiCAR también prohíbe las tarifas de redención”, dijo Lagarde. “Pero las reservas mantenidas en la UE pueden no ser suficientes para satisfacer una demanda tan concentrada.”

Una stablecoin es una criptomoneda diseñada para mantener un valor estable al vincularla a un activo como el dólar estadounidense o el euro.

Los responsables políticos del ECB han explorado durante años la posible implementación de un euro digital, pero podrían verse presionados por las leyes y regulaciones sobre stablecoins impulsadas por la administración Trump en Estados Unidos.

El Congreso de Estados Unidos aprobó una ley en julio que establece un marco para las stablecoins, lo que probablemente beneficiará a los emisores de monedas vinculadas al dólar estadounidense.

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“[Las políticas del gobierno estadounidense] podrían resultar no solo en más pérdidas de comisiones y datos, sino también en que los depósitos en euros se trasladen a Estados Unidos y en un mayor fortalecimiento del papel del dólar en los pagos transfronterizos”, dijo en abril el miembro del consejo ejecutivo del ECB, Piero Cipollone.

¿Estados Unidos, la UE y China compiten por el mercado de las stablecoins?

En medio de una ley que está por implementarse en Estados Unidos y con los responsables políticos de la UE considerando el mejor camino a seguir para abordar las stablecoins, China también podría estar considerando una moneda respaldada por el yuan.

Informes de agosto sugirieron que el gobierno chino estaba considerando una stablecoin vinculada a su moneda, el renminbi, tras el lento despliegue del yuan digital. Hasta el lunes, los funcionarios no habían confirmado si el país impulsaría una stablecoin emitida por el Estado en respuesta a los esfuerzos de Estados Unidos por fortalecer el papel del dólar.

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