K33 advierte que catalizadores macroeconómicos ignorados podrían provocar una caída de bitcoin por debajo de los $100,000 en septiembre

Bitcoin comienza septiembre en terreno inestable mientras los traders evalúan el regreso de presiones arancelarias, la inminente publicación de datos económicos de EE. UU. y su tendencia histórica a un desempeño débil en este mes, según K33.

Los catalizadores macroeconómicos descuidados podrían sacar a los mercados de su “adormecida comodidad” cerca de máximos históricos, provocando una renovada presión de venta que podría arrastrar a la principal criptomoneda por debajo de la marca de seis cifras, afirmó Vetle Lunde, Jefe de Investigación de la firma de investigación y corretaje cripto, en un nuevo informe.

Desde 2011, septiembre ha sido el único mes que ha entregado rendimientos promedio negativos para bitcoin, con –4,6%. Si bien Lunde advirtió sobre confiar únicamente en la estacionalidad, señaló que los nuevos vientos macroeconómicos en contra refuerzan el caso bajista. Los aranceles generales restablecidos a principios de agosto siguen vigentes a pesar de que un tribunal federal de apelaciones los declaró ilegales, con la aplicación retrasada hasta mediados de octubre.

“Pronto, muy pronto, el impacto de estos aranceles comenzará a reflejarse adecuadamente en la publicación de datos económicos de EE. UU.”, escribió Lunde, destacando los informes de PPI y CPI de mediados de septiembre como posibles desencadenantes de movimientos bajistas en el precio.

Lunde, quien rotó parte de sus tenencias personales de BTC a efectivo en agosto, dijo que sigue siendo cauteloso a pesar del modesto retroceso ya registrado. Señaló la venta impulsada por aranceles del primer trimestre como recordatorio de que los traders pueden presionar rápidamente el botón de venta una vez que surgen temores macroeconómicos. Con las acciones y bitcoin ambos rondando máximos históricos, el riesgo de una repricing repentina sigue siendo elevado, indicó.

Más allá de los aranceles, el apalancamiento en el mercado de derivados cripto también está mostrando señales de advertencia, advirtió Lunde. El interés abierto en los perpetuals de bitcoin ha alcanzado máximos anuales, mientras que las tasas de financiación han oscilado erráticamente entre negativas y neutrales. Lunde advirtió que esta configuración deja a bitcoin “considerablemente expuesto a squeezes en cualquier dirección”, siendo más probable la baja si los datos macroeconómicos decepcionan. Sugirió que podrían surgir niveles de entrada atractivos en zonas de soporte alrededor de $101,000 y $94,000.

A pesar de su posicionamiento defensivo, Lunde enfatizó que la tesis a largo plazo de bitcoin sigue intacta. Políticas fiscales expansivas, posibles recortes de tasas por parte de la Reserva Federal e incluso la inclusión de cripto en planes de jubilación 401(k) podrían reavivar la demanda.

“A largo plazo, el honey badger no se preocupa por la agitación global ni por las condiciones restrictivas del comercio mundial”, afirmó, agregando que planea volver a desplegar el efectivo apartado más adelante en septiembre, una vez que los mercados hayan digerido los impactos de los aranceles.

Actualmente, bitcoin cotiza a $111,394, según la página de precios de BTC de The Block. Ha subido un 2,1% en las últimas 24 horas, pero sigue un 10,5% por debajo de su máximo histórico de aproximadamente $124,500 alcanzado el 14 de agosto.

Salidas de ETF, récord del oro y menor participación en CME preparan el escenario para la volatilidad de septiembre

En otra parte del informe, Lunde destacó que agosto fue el segundo peor mes para los flujos de productos cotizados en bolsa de bitcoin desde el lanzamiento de los spot ETFs en EE. UU., con 15,399 BTC en salidas netas. Estos flujos de ETF siguen estando estrechamente correlacionados con la dirección del precio, aunque la correlación en 2025 se ha suavizado a medida que las adquisiciones de empresas de tesorería y las rotaciones de OG whales agregan nuevas dinámicas de oferta, señaló.

Mientras tanto, el oro ha subido a máximos históricos, con los bancos centrales ahora manteniendo más del metal precioso que de bonos del Tesoro de EE. UU. por primera vez desde 1996. Sin embargo, a pesar de su apodo de “oro digital”, bitcoin ha permanecido en gran medida sin correlación con el oro, lo que subraya su comportamiento divergente como cobertura, según el informe.

Además, tras el vencimiento de agosto, las primas de los futuros de BTC en CME han subido frente a ETH, pero la participación de los traders ha caído a mínimos históricos, mientras que el ETF apalancado largo BITX registró su menor exposición equivalente en BTC en más de un año.

En conjunto, estos flujos y cambios de posicionamiento resaltan un mercado preparado para la volatilidad a medida que se acercan los catalizadores macroeconómicos de septiembre, dijo Lunde.