Las empresas de tesorería de ETH que buscan altos rendimientos son las más expuestas al riesgo: CEO de Sharplink Gaming

Las empresas que compran y mantienen Ether para intentar exprimir el mayor rendimiento posible de sus tenencias estarán significativamente más expuestas si el mercado cae, afirma Joseph Chalom, codirector ejecutivo de Sharplink Gaming.

“Habrá personas, al igual que en las finanzas tradicionales, que querrán obtener esos últimos 100 puntos básicos de rendimiento y pensarán que es sin riesgo”, dijo Chalom en una entrevista con Bankless el lunes.

Comentó que, si bien existen formas de lograr rendimientos de dos dígitos con Ether (ETH), estas conllevan riesgos significativos.

“Implica riesgo de crédito, riesgo de contraparte, riesgo de duración, riesgo de contrato inteligente”, señaló, y agregó que las empresas que intentan recuperar terreno perdido también representan un riesgo real.

“Creo que el mayor riesgo es que las personas que están muy rezagadas van a tomar riesgos que no considero prudentes.”

La industria en general podría verse manchada por movimientos “imprudentes”

Chalom dijo que el sector “podría verse manchado por personas que hacen cosas imprudentes”, como la forma en que recaudan capital o se diferencian en el rendimiento que obtienen de sus tenencias de ETH.

“Si sobreconstruís y hay una caída, ¿cómo te asegurás de que tu estructura de llamadas esté diseñada de tal manera que construyas al precio más alto de Ethereum?”, comentó.

Sharplink Gaming es el segundo mayor tenedor público de ETH, con un valor de $3.6 mil millones, solo por detrás de BitMine Immersion Technologies, que posee $8.03 mil millones.

Las 10 principales empresas de tesorería de Ether por tenencias. Fuente: StrategicETHReserve

Las empresas de tesorería de ETH poseen aproximadamente 3.6 millones de ETH, con un valor aproximado de $15.46 mil millones al momento de la publicación, según datos de StrategicETHReserve.

Algunos ven el modelo como potencialmente desastroso

Josip Rupena, CEO de la plataforma de préstamos Milo y exanalista de Goldman Sachs, dijo recientemente a Cointelegraph que las firmas de tesorería cripto presentan riesgos similares a las obligaciones de deuda colateralizada, canastas titulizadas de hipotecas y otros tipos de deuda que desencadenaron la crisis financiera de 2008.

Por otro lado, Matt Hougan, director de inversiones en Bitwise, dijo recientemente que las empresas de tesorería y tenencia de Ether han resuelto el problema narrativo de Ethereum al empaquetar el activo digital de una manera que los inversores tradicionales comprenden, atrayendo más capital y acelerando la adopción.

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Chalom dijo que “lo hermoso” de las empresas de tesorería de ETH es que son casi infinitamente escalables. Ether cotiza a $4,327 al momento de la publicación, según CoinMarketCap.

Las preocupaciones sobre el modelo más amplio de tesorería cripto han ido en aumento recientemente.

James Check, analista principal de Glassnode, dijo en una publicación en X el 5 de julio que su “instinto es que la estrategia de tesorería de Bitcoin (BTC) tiene una vida útil mucho más corta de lo que la mayoría espera.”

El 29 de junio, la firma de capital de riesgo (VC) Breed dijo que solo unas pocas empresas de tesorería de Bitcoin resistirán la prueba del tiempo y evitarán la feroz “espiral de la muerte” que afectará a las empresas tenedoras de BTC que cotizan cerca del valor neto de los activos.

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