Los ciclos de mercado de Bitcoin no están anclados a los halvings: Analista

Los ciclos de mercado de Bitcoin no están anclados en torno a sus eventos de halving como se cree ampliamente, según el analista James Check, quien afirma que otros factores impulsan los ciclos alcistas y bajistas.

“En mi opinión, Bitcoin ha experimentado tres ciclos, y no están anclados en torno a los halvings”, dijo Check el miércoles, refiriéndose a la reducción de las recompensas de minería en la blockchain que normalmente ocurre cada cuatro años.

Él señaló que los ciclos de mercado están anclados en torno a las “tendencias en la adopción y la estructura del mercado”, siendo el pico de 2017 y el fondo de 2022 los puntos de transición.

Check destacó los tres ciclos anteriores como un “ciclo de adopción” de 2011 a 2018, impulsado por la adopción temprana minorista, un “ciclo de adolescencia” de 2018 a 2022, impulsado por el “auge y caída del Lejano Oeste con apalancamiento”, y el actual “ciclo de madurez” desde 2022 en adelante, impulsado por la “madurez y estabilidad institucional”.

“Las cosas cambiaron después del mercado bajista de 2022, y quienes asumen que el pasado se repetirá probablemente pierdan la señal porque están mirando el ruido histórico”, afirmó.

El precio de Bitcoin (negro) comparado con la visión de James Check sobre los ciclos de mercado de la criptomoneda. Fuente: James Check

La teoría del ciclo del halving sigue vigente

El análisis de Check va en contra de la teoría popular de que los ciclos de mercado de Bitcoin (BTC) suelen durar cuatro años y están anclados en torno a sus eventos de halving, que inducen un shock de oferta debido a la disminución de la recompensa por bloque y una mayor demanda.

Es entonces cuando el año pico del mercado alcista llega el año posterior al evento de halving, como sucedió en 2013, 2017, 2021, y parece que el patrón se repetirá en 2025.

Check también dijo que Bitcoin es “literalmente el único otro activo final junto al oro”, lo que implica que el ciclo actual podría extenderse.

¿Fin del ciclo de cuatro años?

Ha habido varias predicciones recientes de que el ciclo tradicional de cuatro años ha terminado, y que este mercado alcista podría extenderse hasta el próximo año debido a la participación institucional.

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A principios de este mes, el director de inversiones de Bitwise, Matthew Hougan, dijo sobre el ciclo que “no ha terminado oficialmente hasta que veamos retornos positivos en 2026. Pero creo que los veremos, así que digamos esto: creo que el ciclo de 4 años ha terminado”.

El emprendedor “TechDev” dijo a sus 546.000 seguidores en X el martes que “La dinámica del ciclo económico es todo lo que se necesita para entender el de Bitcoin”, e ilustró los picos y valles de ciclos anteriores.

Factores macroeconómicos como la liquidez del dólar y los flujos hacia ETF pueden haber extendido la fase alcista. Fuente: TechDev

El análisis sugiere que los cambios de fases bajistas a alcistas están impulsados por la dinámica de liquidez más que por el tradicional ciclo de halving de cuatro años, y la única diferencia esta vez es la fase alcista extendida.

El ciclo actual está terminando, dice Glassnode

Analistas de Glassnode dijeron el 20 de agosto que Bitcoin aún seguía sus patrones tradicionales de ciclo. El martes, reiteraron que la reciente toma de ganancias y la presión de venta elevada “sugieren que el mercado ha entrado en una fase tardía del ciclo”.

Mientras tanto, el trader posicional Bob Loukas tuvo una visión más pragmática sobre los ciclos de mercado.

“A menudo escucho, ‘Ya no hay más ciclos de Bitcoin’. La realidad es que siempre estamos en ciclos. Simplemente no podemos evitarlo. Inflamos hasta que explota, porque siempre queremos más. Luego empezamos de nuevo. La única diferencia es cuánta metralla evitas y qué tan rápido te recuperás.”

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