Las acciones de la empresa de tesorería de Ethereum, SharpLink, caen ligeramente tras otra ronda de recompras

La empresa de tesorería de Ethereum, SharpLink Gaming (ticker SBET), continúa con su programa de recompra de acciones con una compra adicional de 1 millón de acciones. Las acciones, recompradas a un precio promedio de $16.67 por acción, han bajado un 2.8% a las 16:15 UTC, situándose alrededor de $16.32.

En agosto, la junta directiva de la empresa con sede en Minneapolis, Minnesota, aprobó un programa de recompra de acciones por $1.5 billones. Hasta ahora, SharpLink ha recomprado aproximadamente 1.93 millones de acciones por alrededor de $32 millones, mientras continúa aumentando sus tenencias de ETH en el balance.

En el momento en que la empresa respaldada por Consensys anunció su programa de recompra, SharpLink poseía aproximadamente 740,760 ETH. Hoy, casi un mes después, SharpLink afirma que posee 838,152 tokens, valorados en $3.86 billones, según los datos de precios de The Block. Este total incluye los 3,240 ETH ($14.4 millones) obtenidos mediante staking desde junio.

La empresa indicó que ha recomprado aproximadamente 1.93 millones de acciones en total, utilizando cerca de $32 millones de su programa de recompra hasta la fecha. SharpLink reveló su primera recompra el 9 de septiembre, confirmando que solo adquiriría acciones cuando su valor neto de activos (NAV) caiga por debajo de 1, señalando que está “infravalorada”.

SharpLink es la segunda mayor empresa de tesorería de ETH, después de Bitmine Immersion, la firma respaldada por Founders Fund de Peter Thiel, con más de 2 millones de ETH acumulados, lo que representa aproximadamente dos de cada tres tokens de ETH acumulados por empresas públicas de tesorería de activos digitales, según los datos de The Block. Existen aproximadamente 70 DATs centradas en Ethereum con al menos 100 ETH en sus libros, que en conjunto poseen 3.1 millones de tokens.

Estrategia de acciones de SharpLink

Las recompras de acciones pueden ser controvertidas incluso para empresas tradicionales con flujos de efectivo, y más aún para una firma de juegos de pequeña capitalización convertida en gigante de ETH. Sin embargo, los programas de recompra de acciones son cada vez más comunes entre las empresas de tesorería de activos digitales, que normalmente se lanzan con el mandato de recaudar fondos para comprar tokens.

Mientras que algunos críticos argumentan que las recompras priorizan aumentos a corto plazo en el precio de las acciones sobre la acumulación a largo plazo y pueden señalar una falta de confianza en un token, el CEO de SharpLink, Joseph Chalom, ex ejecutivo de BlackRock, sostiene que son inmediatamente “acretivas” y aumentan el valor para los accionistas a largo plazo.

Según su panel de control, SharpLink actualmente tiene un NAV totalmente diluido de 0.91x, lo que significa que el valor de mercado de SBET está rindiendo aproximadamente un 9% menos que sus tenencias de ETH. La empresa ya se ha comprometido a no utilizar su programa de acciones at-the-market (ATM) para comprar tokens cuando el NAV caiga por debajo de 1, lo que diluiría aún más su valor emitiendo más acciones.

En otras palabras, las recompras de SBET son, en cierto modo, un intento de “comprar barato y vender caro”. Las acciones de SBET subieron más del 4% tras su primera recompra de aproximadamente 939,000 acciones, aunque bajaron tras este anuncio más reciente, según la página de precios de acciones de The Block. SBET alcanzó un máximo reciente en junio por encima de $78 poco después de anunciar una asociación con Consensys, la empresa de desarrollo de Ethereum dirigida por Joseph Lubin. Según Nasdaq, la acción no se negociaba a ese nivel desde 2015.

“Seguimos enfocados en el valor para los accionistas. Al expandir nuestra concentración en ETH, estamos reforzando nuestro compromiso de alinear los intereses a largo plazo de SharpLink, Ethereum y nuestros accionistas, mientras demostramos cómo los activos digitales pueden ser desplegados de manera responsable y estratégica para impulsar una creación de valor significativa”, dijo Chalom en el comunicado del martes.

Las recompras de SBET se financian con efectivo disponible, ingresos por staking y formas alternativas de financiación, en lugar de deuda. La empresa no tiene deuda y, según se informa, hace staking de casi el 100% de su ETH.

SharpLink no es el único DAT que inicia un programa de recompra. Por ejemplo, en agosto, la empresa de tesorería de Ethereum ETHZilla autorizó un plan de recompra de acciones de $250 millones, mientras que la empresa de tesorería de Bitcoin Strive anunció el lunes un programa de recompra de acciones de $500 millones como parte de un plan de financiación de casi $1 billón para aumentar su “bitcoin por acción”.