Perspectiva de la semana: BTC cae por debajo de 94,000, el “Día del Juicio” de la IA y el “Día de Liquidación” macroeconómico ejercen doble presión

Introducción: La nueva semana comienza con el familiar “lunes rojo”. Bitcoin (BTC) cayó esta mañana por debajo de los 94,000 dólares, y Ethereum (ETH) también llegó a perder momentáneamente el nivel de los 3,000 dólares. En comparación con la caída generalizada de las altcoins, esto parece más una “prevención anticipada por pánico”.

Porque el tema principal del mercado esta semana no es “buscar narrativas”, sino “enfrentar el juicio”. Los dos pilares de los fondos globales de alto riesgo (incluyendo las criptomonedas): la “burbuja narrativa” de la IA y las “expectativas de recorte de tasas” de la Reserva Federal, se enfrentarán a una liquidación directa este miércoles.

Punto clave 1: El “día del juicio narrativo” de la IA — Informe de resultados de Nvidia (después del cierre del miércoles)

• 20 de noviembre, madrugada en la zona horaria GMT+8: Nvidia publica el informe financiero del tercer trimestre del año fiscal 2025

Para el mercado cripto, Nvidia significa mucho más que una simple empresa tecnológica. Es el núcleo absoluto de la “narrativa de IA” global y el rival más fuerte en la competencia por la liquidez escasa y la preferencia por el riesgo frente al mercado cripto. Por lo tanto, este informe financiero es un “juego de suma cero”.

Tres escenarios principales que el mercado imagina:

Escenario 1: El fervor continúa (supera ampliamente las expectativas)

• Desempeño: Ingresos y previsiones muy por encima de las altas expectativas de Wall Street (54.8 mil millones de dólares en ingresos), Jensen Huang señala “capacidad aún gravemente insuficiente” y “pedidos hasta el próximo año”.
• Impacto en el mercado cripto: Negativo a corto plazo. Esto confirmará que la narrativa de la IA sigue siendo dominante, y los fondos más codiciosos del mundo seguirán fluyendo hacia el sector de IA, provocando un grave “efecto drenaje” en el mercado cripto (especialmente en las altcoins).

Escenario 2: La burbuja toca techo (cumple o no alcanza las expectativas)

• Desempeño: Resultados en línea, pero la previsión para el próximo trimestre es “solo conforme a lo esperado” o “ligeramente débil”, reconociendo una mayor competencia o una desaceleración de la demanda.
• Impacto en el mercado cripto: Positivo a corto plazo. Esta será la “primera verdadera sacudida” de la narrativa de la IA. Grandes sumas de dinero comenzarán a salir del sector de IA en busca de la “próxima narrativa de alto crecimiento”. El mercado cripto (especialmente los sectores relacionados con IA y DePIN) podría recibir parte de este capital “fugitivo”.

Escenario 3: Colapso total (fracaso grave)

• Desempeño: Resultados y previsiones fallan, demostrando que la inversión a corto plazo en IA ha superado con creces la producción real.
• Impacto en el mercado cripto: Negativo significativo a corto plazo. Como acción de peso en el Nasdaq 100, el colapso de Nvidia desencadenará una “doble caída de Davis” en todo el sector tecnológico. Las criptomonedas, como “sombra de las tecnológicas” de alta beta, inevitablemente serán vendidas junto con las acciones estadounidenses.

Punto clave 2: El “momento de liquidación” macro — Minutas y datos (miércoles)

• 20 de noviembre, zona horaria GMT+8: La Reserva Federal publica las minutas de la reunión FOMC de octubre
• 20 de noviembre, zona horaria GMT+8: El Departamento de Trabajo de EE. UU. publica el informe de empleo no agrícola de septiembre

Después de un “vacío de datos” debido al cierre del gobierno, el impacto macroeconómico de esta semana será “doble” y “retrasado”.

1. Minutas de la Reserva Federal: Buscar evidencia de “halconismo” En el contexto de varios funcionarios de la Fed adoptando un tono “halcón” recientemente y con la expectativa de recorte de tasas en diciembre cayendo por debajo del 50%, estas minutas serán la “certificación oficial”.

El mercado buscará especialmente las siguientes pistas:

• Definición del “umbral para recortes”: ¿Los miembros creen que “ya casi se alcanza”, o que se necesitan señales más claras de desaceleración económica?
• Evaluación de las “condiciones financieras”: ¿Consideran que el reciente repunte bursátil (antes del cierre) ha “aflojado demasiado las condiciones financieras”, requiriendo señales halcón para contenerlo?
• Búsqueda de palabras clave: Buscar la frecuencia de términos como “crecimiento por encima de la tendencia” (above-trend growth), “paciencia” (patient), “restrictivo” (restrictive), etc.

2. Datos acumulados (empleo no agrícola): El “golpe fuerte” tardío Aunque el informe de empleo no agrícola de septiembre llega “tarde”, su importancia no disminuye. Proporcionará al mercado los “datos reales que la Fed vio en la reunión de octubre”.

Lógica de análisis:

• Si los datos son sólidos: Confirmará la razonabilidad de la postura halcón de la Fed, las expectativas de recorte de tasas en diciembre se desvanecerán aún más, el dólar se fortalecerá y el mercado cripto estará bajo presión.
• Si los datos son débiles: Se generará una contradicción entre los “datos” y las minutas halcón de la Fed. El mercado podría ignorar la información “obsoleta” de las minutas y apostar a que la desaceleración económica forzará a la Fed a cambiar de rumbo en diciembre.

Resumen y perspectivas de la semana

En resumen, esta semana es realmente un “miércoles de terror”.

La caída del mercado el lunes ya refleja el profundo temor ante el “doble golpe” del miércoles (informe de Nvidia + minutas de la Fed). ¿Podrá la narrativa de la IA resistir el “juicio de los resultados”? ¿Podrán las expectativas de recorte de tasas del mercado soportar el “interrogatorio de las minutas halcón”?

Para los inversores en criptomonedas, antes de la madrugada del miércoles, cualquier rebote podría ser frágil. La verdadera dirección alcista o bajista del mercado será finalmente determinada por Nvidia y la Reserva Federal el mismo día. Abróchense los cinturones de seguridad.