Cómo el éxito del ETF de Solana impulsará el precio de SOL a nuevos máximos por encima de $500

Durante años, Solana fue vista como la alternativa rápida pero frágil de las criptomonedas frente a Ethereum, admirada por su velocidad pero descartada por no estar probada.

Sin embargo, esa percepción cambió drásticamente esta semana.

Lanzamiento récord

El 28 de octubre, el Solana Staking ETF (BSOL) de Bitwise debutó con entradas de $69 millones en su primer día, el lanzamiento más fuerte entre aproximadamente 850 ETFs introducidos este año, según datos de SosoValue.

Además, el fondo generó $57.9 millones en volumen de negociación, superando a todos los demás lanzamientos de ETF de este año.

Bitwise Solana ETF (Fuente: SoSo Value)

Las entradas de ETF capturan el nuevo dinero que ingresa a un fondo, mientras que el volumen de negociación mide la participación de los inversores. Ambos indicadores son importantes porque altas entradas sin actividad de negociación pueden sugerir una siembra interna en lugar de una demanda genuina.

Considerando que BSOL mostró cifras sólidas en ambos aspectos, esto demuestra un interés genuino y diversificado de los inversores, en lugar de una simple siembra pasiva o ruido especulativo.

Debido a esto, Eric Balchunas de Bloomberg describió el debut del Solana ETF como “un comienzo fuerte”, señalando que BSOL tenía una semilla de $220 millones.

Según él, el desempeño del fondo en su primer día podría haber alcanzado los $280 millones si la semilla se hubiera desplegado completamente en el primer día. Esto podría haberle permitido eclipsar el desempeño en el primer día de negociación del Ethereum ETF de BlackRock.

No obstante, la semilla de $220 millones ayudó a elevar el valor neto de los activos de BSOL a $289 millones, situándolo por delante de varios ETFs de Ethereum y Bitcoin en los rankings del mercado estadounidense. Para ponerlo en contexto, los primeros productos de ETF de ETH tardaron varios meses en alcanzar niveles de actividad similares.

Ranking de ETFs cripto en EE. UU. por AuM. (Fuente: Tom Wan)

Por qué el Solana ETF tuvo un desempeño tan fuerte

BSOL superó a sus pares porque ofreció algo que la mayoría de los ETFs cripto aún no tienen: rendimiento combinado con exposición.

A diferencia de los ETFs tradicionales, que simplemente siguen el precio, la estructura de BSOL permite a los inversores ganar recompensas de staking y una posible apreciación del precio.

Aproximadamente el 82% de sus tenencias de Solana ya están en staking a través de Helius Labs, con el objetivo de alcanzar el 100%. Esto se traduce en un rendimiento anual promedio del 7%, permitiendo a las instituciones participar en la economía nativa de Solana sin la carga operativa de la autocustodia o la gestión de nodos.

Más allá del rendimiento, los sólidos fundamentos de Solana amplificaron la demanda.

La red ha mantenido un tiempo de actividad casi perfecto desde principios de 2024, su valor total bloqueado en DeFi se ha triplicado en lo que va del año y los volúmenes de transacciones superan regularmente a los de Ethereum.

Esa combinación de alto rendimiento, bajas comisiones y actividad real en cadena posicionó a Solana como la blockchain de capa 1 que más ingresos genera.

Considerando esto, Matt Hougan, Chief Investment Officer en Bitwise, dijo:

“A los inversores institucionales les encantan los ETFs, y les encantan los ingresos. Solana tiene los mayores ingresos de cualquier blockchain. Por lo tanto, a los inversores institucionales les encantan los ETFs de Solana.”

En resumen, BSOL tuvo éxito porque tradujo la eficiencia en cadena y los ingresos por staking de Solana en un producto financiero regulado y generador de rendimiento.

Cómo los Solana ETFs podrían impactar el precio de SOL

Si la historia sirve de guía, el precio de Solana podría experimentar una fase de revalorización sostenida tras el lanzamiento de su ETF, al igual que Bitcoin y Ethereum después de sus respectivas aprobaciones.

Los datos de K33 Research muestran una fuerte correlación (R² = 0.80) entre los flujos de ETF de Bitcoin y los rendimientos de BTC a 30 días, lo que significa que las entradas de ETF explican aproximadamente el 80% de la variación del precio de Bitcoin.

Notablemente, los ETFs de Ethereum mostraron un comportamiento similar, con analistas señalando que su oferta circulante reducida y emisión neta negativa hicieron que ETH fuera más sensible al precio ante entradas de capital que BTC.

Las condiciones de Solana podrían magnificar ese efecto. Aproximadamente el 70% de la oferta circulante de SOL ya está en staking, bloqueándola fuera de los exchanges. Con el ETF BSOL de Bitwise apuntando al 100% de staking de sus tenencias, la liquidez disponible se reducirá aún más a medida que la demanda institucional aumente.

Esto significa que cada nuevo dólar que ingrese a los ETFs de Solana ejercerá presión alcista sobre el precio debido a una base de oferta más reducida.

Así, si los ETFs siguen las predicciones de los analistas de mercado de que podrían generar entre $5-8 billones en nuevo capital entrando al ecosistema de Solana, esto podría impulsar potencialmente una apreciación del precio del 60–120% bajo supuestos de elasticidad similares a los utilizados para Bitcoin y Ethereum.

Además, los fundamentos que rodean a SOL refuerzan aún más esta perspectiva.

Galaxy Research describe a Solana como una transición de un activo especulativo a una “apuesta de infraestructura”, anclando el Internet de los Mercados de Capitales, un sistema diseñado para respaldar la tokenización de activos del mundo real, DeFi y rieles financieros de nivel consumidor.

Esta narrativa se alinea perfectamente con los mandatos institucionales que buscan exposición a blockchains escalables y generadoras de rendimiento.

En resumen, si las entradas de ETF se mantienen y los fundamentos en cadena siguen siendo sólidos, SOL podría alcanzar realísticamente los $500 o más en el próximo ciclo.

El artículo How Solana’s ETF success will propel SOL price to new heights above $500 apareció primero en CryptoSlate.