¿Por qué necesitamos DeFi?

Título original: A Bird's Eye View
Autor original: zacharyr0th, Aptos Labs

Traducción: Alex Liu, Foresight News

Casos de uso reales de DeFi

· El sistema bancario tradicional sigue siendo la base de las finanzas, pero durante mucho tiempo ha estado plagado de riesgos sistémicos, fallos regulatorios y conflictos de intereses.

· Las finanzas descentralizadas (DeFi) ofrecen acceso a herramientas financieras sin permisos: uso de stablecoins resistentes a la censura y sin fronteras, y generación de rendimientos transparentes.

· El futuro del panorama financiero surgirá de una integración pragmática entre las instituciones tradicionales y la infraestructura descentralizada.

El sistema financiero global está construido sobre una vasta red de intermediarios que procesan billones de dólares en transacciones cada día. Esta arquitectura ha sostenido históricamente el comercio global y el flujo de capital, pero también ha traído cuellos de botella, ineficiencias y riesgos sistémicos.

La tecnología avanza constantemente, pero las instituciones tradicionales siguen profundamente arraigadas, no solo a nivel operativo, sino también político y social. Algunas instituciones se consideran "demasiado grandes para caer", mientras que otras quiebran en silencio. Aunque muchas instituciones tienen gran reputación, su historia sigue manchada por violaciones regulatorias y conflictos de intereses no resueltos.

Estos fenómenos reflejan un problema sistémico profundo: no solo una falta de regulación, sino un defecto de diseño.

Aún peor, la línea entre reguladores y regulados a menudo es borrosa. El ex presidente de la SEC, Gary Gensler, trabajó 18 años en Goldman Sachs antes de regular Wall Street; el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, acumuló una considerable fortuna en banca de inversión antes de formular la política monetaria; la ex secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, recibió más de 7 millones de dólares en honorarios por conferencias de instituciones financieras que luego tendría que regular.

Es cierto que la competencia profesional entre el sector público y el privado puede ser compatible, pero este fenómeno de "puerta giratoria" no es nuevo, y casi se ha convertido en la norma.

Misión y mecanismo operativo de los bancos centrales

En 1913, tras una serie de corridas bancarias, se fundó la Reserva Federal. Diseñada por financieros como J.P. Morgan, la Reserva Federal es una institución cuasi gubernamental: teóricamente responsable ante el Congreso, pero en la práctica opera de forma independiente.

En 1977, se estableció formalmente el doble mandato de la Reserva Federal:

· Maximizar el empleo

· Mantener la estabilidad de precios (actualmente interpretado como una tasa de inflación de alrededor del 2%)

Aunque la política monetaria evoluciona constantemente, sus principales herramientas siguen siendo las mismas: ajuste de tasas de interés, expansión del balance y operaciones de mercado abierto.

Desde 2012, la Reserva Federal ha fijado explícitamente una meta de inflación anual del 2%, lo que ha tenido un impacto generalizado en el valor de los activos y el poder adquisitivo del dólar. Desde una perspectiva histórica a largo plazo, las tasas de interés han mostrado una tendencia constante a la baja.

A medida que el sistema financiero se vuelve más complejo e interconectado, el costo de los préstamos sigue disminuyendo.

Valor y percepción

Desde 2008, la correlación entre el balance de la Reserva Federal y el índice S&P 500 ha aumentado, lo que ha generado dudas sobre los efectos a largo plazo de la expansión monetaria.

Algunos sostienen que, gracias a su posición dominante global, EE. UU. puede "imprimir dinero libremente" con pocas consecuencias; la condición de moneda de reserva del dólar y la confianza mundial en las instituciones estadounidenses le proporcionan un colchón contra la erosión inflacionaria. Pero no todos los países gozan de este privilegio. En muchas partes del mundo, especialmente donde los bienes y servicios no se cotizan en dólares o euros, DeFi no es una opción, sino una necesidad.

En las economías desarrolladas, la gente puede debatir los beneficios teóricos de la descentralización; pero para miles de millones en regiones menos desarrolladas, enfrentan problemas reales que los bancos tradicionales no pueden o no quieren resolver: devaluación monetaria, controles de capital, falta de infraestructura bancaria, inestabilidad política. Todo esto requiere soluciones fuera del sistema tradicional.

Stablecoins y resistencia a la inflación

Entre 2021 y 2022, Turquía experimentó una grave crisis económica, con una inflación interanual del 78.6%.

Para la gente común, los bancos locales no podían ofrecer soluciones efectivas, pero DeFi sí. A través de stablecoins y billeteras no custodiadas, las personas pueden evitar la devaluación de activos, realizar transacciones globales y eludir controles de capital injustos, todo ello mediante herramientas de código abierto accesibles para cualquiera.

Estas billeteras no requieren cuenta bancaria ni papeleo tedioso, solo una clave privada o frase semilla para acceder a la cuenta en la blockchain.

Resistencia a la censura

A muchos camioneros que protestaban en la frontera entre EE. UU. y Canadá se les congelaron las cuentas bancarias por orden oficial, impidiéndoles pagar préstamos y comprar bienes esenciales, a pesar de no haber violado ninguna ley específica.

En los sistemas centralizados, la autonomía financiera no es un derecho garantizado, mientras que DeFi ofrece un modelo diferente: basado en infraestructura abierta, gobernado por código y no por políticas regionales.

Rendimiento e innovación

Los protocolos DeFi han redefinido los primitivos financieros: préstamos, trading, seguros, etc., aunque estas innovaciones traen nuevos riesgos.

Algunos protocolos han colapsado, actores maliciosos han sido expuestos, pero el mercado selecciona naturalmente las innovaciones sostenibles. Los supervivientes —como los creadores de mercado automatizados (AMM) y los pools de liquidez— representan las mejores prácticas de DeFi: construir infraestructura transparente y sin permisos, distribuyendo las comisiones de trading a los proveedores de liquidez en lugar de concentrar las ganancias en unos pocos guardianes.

Esto es un modelo completamente diferente al de las finanzas tradicionales, donde el acceso al mercado, especialmente en el negocio de creación de mercado, está altamente restringido y carece de transparencia.

Un futuro equilibrado

Al menos a corto plazo, el futuro de las finanzas no será completamente descentralizado ni completamente centralizado, sino una forma híbrida. DeFi no es un reemplazo total de las finanzas tradicionales, pero sí llena los vacíos que el sistema tradicional ignora: accesibilidad, resistencia a la censura y transparencia. En economías afectadas por la inflación regional o la represión financiera, DeFi ya está resolviendo problemas cotidianos.

En países como EE. UU., donde el sistema bancario es más seguro, la propuesta de valor de DeFi también existe, aunque más en teoría. Para la mayoría en economías estables, los bancos tradicionales aún ofrecen una conveniencia, protección al consumidor y fiabilidad que DeFi aún no iguala completamente. Una vez que la infraestructura financiera tradicional se actualice a una capa de liquidación basada en blockchain, esta teoría se convertirá gradualmente en realidad.

Hasta entonces, algunos buscarán soberanía financiera, algunos emprendedores construirán en la frontera, y capital inteligente aprovechará los primitivos de DeFi para obtener mayores rendimientos ajustados al riesgo —por supuesto, junto con una gran cantidad de monedas Meme y actividades de airdrop.

¿Qué opinan los demás?

"El objetivo de DeFi no es oponerse a las finanzas tradicionales, sino construir un sistema financiero abierto y accesible que complemente la infraestructura existente." — Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum

"Los protocolos DeFi representan un cambio de paradigma en la infraestructura financiera, ofreciendo alternativas programables y transparentes a los servicios financieros tradicionales." — Dr. Fabian Schär, profesor de tecnología de libro mayor distribuido en la Universidad de Basilea

"Aunque las plataformas DeFi pueden ofrecer innovaciones tecnológicas prometedoras, aún deben operar dentro de un marco que proteja a los inversores y mantenga la integridad del mercado." — Gary Gensler, ex presidente de la SEC de EE. UU.

Por qué DeFi es importante

En un mundo de volatilidad económica y falta de confianza institucional, los sistemas descentralizados están demostrando gradualmente su capacidad: aprovechar las nuevas propiedades de blockchain para mejorar los pagos y operaciones financieras tradicionales.

La arquitectura de DeFi —sin permisos, global, transparente— libera nuevas libertades financieras, rompiendo barreras de geografía, identidad e instituciones. Los contratos inteligentes automatizan procesos complejos, reducen costos y eliminan fricciones, cosas que la infraestructura tradicional no puede lograr.

El riesgo sigue existiendo, pero el progreso también.