Bitcoins Unterbewertung im Vergleich zu Gold: Eine volatilitätsbereinigte Kaufgelegenheit

Im sich wandelnden Umfeld institutioneller Investitionen haben sich Bitcoin und Gold als zwei der überzeugendsten Wertspeicher herauskristallisiert. Ihre Rollen in Portfolios entwickeln sich jedoch deutlich auseinander, da volatilitätsbereinigte Kennzahlen und Umschichtungsmuster auf eine zunehmende Unterbewertung von Bitcoin im Vergleich zu Gold hinweisen. Für Investoren, die sich in makroökonomischer Unsicherheit bewegen, ist das Verständnis dieser Dynamik entscheidend, um langfristige Gewinne zu erzielen.

Institutionelle Umschichtung: Von Gold zu Bitcoin

Die institutionelle Akzeptanz von Bitcoin hat im Jahr 2025 stark zugenommen: 59% der institutionellen Investoren allokieren mindestens 10% ihres Portfolios in diese Anlageklasse [1]. Dieser Wandel wird durch die Reifung von Bitcoin als digitaler Wertspeicher vorangetrieben, unterstützt durch die Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs wie BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT), der bis zum ersten Quartal 2025 ein verwaltetes Vermögen von 18 Milliarden US-Dollar erreichte [1]. Während Gold weiterhin ein Eckpfeiler der Zentralbankreserven bleibt und die Käufe im Jahr 2025 710 Tonnen pro Quartal erreichten [1], signalisiert die institutionelle Akzeptanz von Bitcoin – insbesondere bei Family Offices und Hedgefonds – einen strukturellen Wandel hin zu einer stärker diversifizierten, inflationsabsichernden Strategie.

Volatilitätsbereinigte Bewertung: Bitcoins Unterbewertung

Die Volatilität von Bitcoin ist seit 2023 um 75% gesunken und hat sich damit dem Niveau von Gold auf historische Tiefstände angenähert. Heute ist Bitcoin nur noch doppelt so volatil wie Gold [1]. JPMorgan schätzt, dass Bitcoin auf volatilitätsbereinigter Basis um 16.000 US-Dollar im Vergleich zu Gold unterbewertet ist, mit einem Kursziel von 126.000 US-Dollar, um mit der Marktkapitalisierung von Gold in Höhe von 5 Billionen US-Dollar gleichzuziehen [1]. Diese Bewertungslücke spiegelt die überlegene risikobereinigte Rendite von Bitcoin wider, die Gold und Aktien in den letzten fünf Jahren übertroffen hat.

Risikobereinigte Kennzahlen wie das Sharpe- und Sortino-Verhältnis unterstreichen die Attraktivität von Bitcoin. Von 2020 bis 2025 erreichte das Sharpe-Verhältnis von Bitcoin 0,96 und übertraf damit das des S&P 500 von 0,65 [1]. Das Sortino-Verhältnis, das sich auf das Abwärtsrisiko konzentriert, lag im gleichen Zeitraum bei 1,86 [1]. Im Vergleich dazu bleibt das Sharpe-Verhältnis von Gold bei 0,50, und auch das Sortino-Verhältnis liegt hinter dem von Bitcoin zurück [3]. In Kombination in einem Portfolio erreichen Bitcoin und Gold Sharpe-Verhältnisse von 1,5–2,5 und übertreffen damit jede Anlageklasse für sich genommen [1]. Diese Synergie ergibt sich aus ihren unterschiedlichen Korrelationen: Bitcoin profitiert in Hochinflationsphasen, während Gold in Krisenzeiten Stabilität bietet [1].

Strategische Allokation: Wachstum und Stabilität ausbalancieren

Für langfristige Investoren ist das Argument für Bitcoin überzeugend. Sein begrenztes Angebot von 21 Millionen Coins, die institutionelle Akzeptanz und die prognostizierten Kursziele positionieren ihn als Absicherung gegen Währungsabwertung und Inflation [1]. Staatsfonds und Unternehmenskassen allokieren zunehmend Bitcoin als Reservevermögen und spiegeln damit die traditionelle Rolle von Gold wider [1]. Dennoch gebietet die Vorsicht einen diversifizierten Ansatz. Ein Portfolio für 2025 könnte 5–10% in Gold zur Stabilität und 1–5% in Bitcoin für Wachstum investieren [5]. Dieses Gleichgewicht nutzt die bewährte Erfolgsbilanz von Gold und fängt zugleich das Aufwärtspotenzial von Bitcoin in einem Umfeld niedriger Volatilität ein.

Fazit: Eine volatilitätsbereinigte Kaufgelegenheit

Die Unterbewertung von Bitcoin im Vergleich zu Gold, unterstützt durch sinkende Volatilität und überlegene risikobereinigte Renditen, stellt eine überzeugende Kaufgelegenheit sowohl für institutionelle als auch für private Investoren dar. Während Gold seine Rolle als sicherer Hafen behält, positionieren Bitcoins strukturelle Vorteile – Knappheit, institutionelle Akzeptanz und regulatorischer Fortschritt – ihn als überlegenen langfristigen Wertspeicher in Hochinflationsphasen. Für diejenigen, die bereit sind, ein höheres Risiko zu tolerieren, bietet die prognostizierte Expansion von Bitcoin auf eine Marktkapitalisierung von 5–6 Billionen US-Dollar bis Ende 2025 erhebliches Aufwärtspotenzial [4].

**Quelle: [1] Institutional Bitcoin Investment: 2025 Sentiment, Trends, and Market Impact [2] Bitcoin's Undervaluation vs. Gold in a Low-Volatility Regime [https://www.bitget.com/news/detail/12560604895192][3] Bitcoin vs Gold spot price: historical performance [4] Bitcoin Market Projection for the 2nd Half of 2025 [5] Bitcoin vs. Gold: Which Is the Better Investment in 2025?