Defrost Finance: إذابة السيولة، إصدار عملة H2O المستقرة وتوفير عوائد الرافعة المالية

ما هو Defrost Finance

تخيل يا صديقي أن لديك بعض الأموال، مثل بعض الأصول الرقمية (في عالم البلوكشين نسميها "الرموز"). لا ترغب في بيعها الآن، لكنك تريد أن تحقق منها قيمة إضافية. Defrost Finance (ويُشار إليه اختصارًا بـ H2O) يشبه "الرهونات" أو "البنك" في العالم الرقمي؛ فهو يسمح لك باستخدام هذه الأصول الرقمية كضمان، ثم اقتراض عملة مستقرة تُسمى H2O. H2O هي عملة رقمية مرتبطة بالدولار الأمريكي، وهدفها الحفاظ على قيمة 1 دولار، أي أنها مستقرة مثل النقود التي نستخدمها يوميًا.

تم بناء هذا المشروع في البداية على شبكة Avalanche (أفالانش)، واسمه "Defrost" يعني "إذابة الجليد". هدفه هو تحرير الأصول "المجمدة" في مختلف أحواض السيولة (يمكنك اعتبارها خزانات للأصول الرقمية)، وجعلها أكثر مرونة وقادرة على تحقيق المزيد من العوائد.

ببساطة، لدى Defrost Finance طريقتان رئيسيتان للاستخدام:

• اقتراض العملة المستقرة H2O: يمكنك استخدام بعض الأصول الرقمية ذات القيمة (مثل رموز مزودي السيولة، وهي شهادات تحصل عليها عندما توفر سيولة في منصة تداول لامركزية، أو بعض الرموز التي تحقق فوائد) كضمان لدى Defrost، ثم إصدار عملة H2O المستقرة. بهذه الطريقة، تحتفظ بأصولك الأصلية وتحصل على عملة مستقرة يمكنك استخدامها بحرية.
• التداول بالرافعة المالية أو تحقيق العوائد: الإصدار الثاني من Defrost Finance يتيح للمستخدمين التداول بالرافعة المالية أو تحقيق عوائد مضاعفة. هذا يشبه استخدام مبلغ صغير لتحريك استثمار أكبر، مما قد يضاعف أرباحك. بل ويمكن تحويل هذه المراكز ذات الرافعة إلى رموز قابلة للتداول، مثل "AVAXBULL 3x"، أي إذا ارتفع سعر رمز AVAX بنسبة 1%، يرتفع هذا الرمز ذو الرافعة بنسبة 3%.

المشهد الأساسي: زيادة كفاءة استخدام أصولك الرقمية، بحيث يمكنك الحصول على سيولة أو تحقيق عوائد أعلى دون الحاجة لبيع الأصول.

رؤية المشروع وقيمته

رؤية Defrost Finance هي رفع كفاءة استخدام الأصول الرقمية، كأنك توقظ الأموال النائمة وتجعلها تتدفق في الاقتصاد الرقمي. المشكلة الأساسية التي يسعى لحلها هي أن العديد من الأصول الرقمية لها قيمة، لكن إذا بقيت دون حركة، فلن تحقق عوائد إضافية. Defrost يسمح للمستخدمين باستخدام هذه الأصول كضمان، مما يحرر سيولتها ويخلق فرصًا جديدة للعائد.

من أبرز نقاط الاختلاف عن المشاريع المماثلة أنه يركز على استخدام رموز أحواض السيولة (LP tokens) والرموز التي تحقق فوائد كضمان لإصدار عملة H2O المستقرة. بالإضافة إلى ذلك، أكد Defrost Finance عند إطلاقه أنه مشروع "إطلاق عادل"، أي لم يقم ببيع مسبق، ولم يحصل على تمويل من مستثمرين مخاطرين (VC)، ولم يخصص كمية كبيرة من الرموز لأعضاء الفريق مسبقًا. حوافز الفريق مرتبطة بنمو القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، بهدف بناء مشروع يقوده المجتمع.

الميزات التقنية

يتميز Defrost Finance ببعض النقاط التقنية الجديرة بالاهتمام:

• تنوع الضمانات: يقبل أنواعًا متعددة من الأصول الرقمية كضمان، بما في ذلك رموز مزودي السيولة في منصات التداول اللامركزية (LP tokens) وبعض الرموز التي تحقق فوائد.
• عملة H2O المستقرة: H2O هي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي، وقيمتها مدعومة بالكامل بالأصول المضمونة، وليس عبر خوارزميات معقدة للحفاظ على السعر. مثلما كانت النقود الورقية مدعومة بالذهب، فإن H2O مدعومة بأصول رقمية كافية.
• آليات الاستقرار: للحفاظ على استقرار H2O، يستخدم Defrost Finance أدوات سياسة نقدية مثل "رسوم الاستقرار" و"معدل الادخار". يمكن تعديل هذه المعايير حسب العرض والطلب على H2O، وهذا مشابه لآلية MakerDAO (مشروع عملة مستقرة شهير آخر).
• تحويل مراكز الرافعة إلى رموز (الإصدار الثاني): يقدم Defrost V2 ميزة تحويل مراكز الرافعة إلى رموز ERC-20. على سبيل المثال، رمز "AVAXBULL 3x" يمثل مركز رافعة مالية بثلاثة أضعاف على سعر AVAX. هذه الرموز مدعومة بالكامل بالأصول الرقمية الأساسية، والكود مفتوح المصدر لزيادة الشفافية.
• عدم وجود خطر التصفية (في حالات معينة): في بعض تصاميم Defrost V2، يمكن أن تساعد العوائد المركبة تلقائيًا في زيادة قيمة الضمان، مما يقلل نسبة الضمان، وقد يمنع التصفية.

اقتصاديات الرموز

يضم نظام Defrost Finance نوعين رئيسيين من الرموز: H2O (عملة مستقرة) وMELT (رمز الحوكمة).

رمز MELT

• رمز العملة: MELT
• سلسلة الإصدار: بلوكشين Avalanche.
• الإجمالي: إجمالي المعروض من MELT ثابت عند 100 مليون رمز.
• التداول: تختلف مصادر المعلومات حول كمية التداول الحالية. أظهر CoinMarketCap أن التداول المبلغ عنه هو 0 MELT، بينما أظهر TokenInsight أنه 15,196,482.00 MELT.
• استخدامات الرمز:
  • الحوكمة: يملك حاملو رمز MELT حق التصويت على معايير Defrost Finance الأساسية، مثل قبول الأصول كضمان، معدل رسوم الاستقرار، معدل ادخار H2O، وحوافز تعدين السيولة.
  • الحوافز: يُستخدم MELT كمكافأة للمستخدمين الذين يوفرون السيولة لـ Super Vaults، وللمشاركين في التداول بالرافعة (مثل تعويض الرسوم أو الخصومات).
  • عوائد الرهن: يمكن للمستخدمين الذين يراهنون رموز MELT الحصول على جزء من دخل البروتوكول، والذي يأتي من رسوم التداول بالرافعة وعوائد Super Vaults المركبة.
• التوزيع والإطلاق: يتم توزيع رموز MELT بشكل رئيسي عبر تعدين السيولة، مع آلية تضخم متناقصة. يؤكد المشروع عدم وجود بيع مسبق أو تمويل من مستثمرين مخاطرين، ولا تخصيص مسبق للفريق، فقط بعض التوزيعات المجانية للمجتمع والتسويق.

عملة H2O المستقرة

• رمز العملة: H2O
• الطبيعة: عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي، وهدفها الحفاظ على قيمة 1 دولار.
• آلية الإصدار: يمكن للمستخدمين إصدار H2O عبر رهن رموز أحواض السيولة أو الرموز التي تحقق فوائد.
• التداول: الكمية المبلغ عنها للتداول هي 31,242,961 H2O.

الفريق، الحوكمة والتمويل

• الأعضاء الأساسيون وخصائص الفريق: اختار فريق Defrost Finance البقاء مجهول الهوية، ولم يخضع لإجراءات KYC (اعرف عميلك). هذا أمر شائع في مجال البلوكشين، لكنه يعني أن المستخدمين لا يمكنهم معرفة خلفية أو هوية أعضاء الفريق مباشرة.
• آلية الحوكمة: يعتمد المشروع على نموذج الحوكمة اللامركزي، حيث يقرر حاملو رمز MELT مستقبل البروتوكول وتعديل المعايير الأساسية عبر التصويت.
• التمويل: يؤكد Defrost Finance أنه مشروع "إطلاق عادل"، أي لم يجمع تمويل عبر البيع المسبق أو المستثمرين المخاطرين. حوافز الفريق مرتبطة بنمو القيمة الإجمالية المقفلة (TVL). المشروع تم احتضانه من قبل Avatar وWanlabs.

خارطة الطريق

فيما يلي بعض النقاط الهامة وخطط Defrost Finance المستقبلية:

محطات تاريخية هامة:

• 2021: انطلاق المشروع كأول بروتوكول عملة مستقرة أصلي على Avalanche.
• نوفمبر 2021: نشر نظرة عامة على المشروع، شرح آلية استخدام رموز أحواض السيولة والأصول التي تحقق فوائد لإصدار عملة H2O المستقرة، مع خطة لتعميق التكامل مع منصات DeFi الأخرى في نظام Avalanche.
• يونيو 2022: الإعلان عن إطلاق Defrost V2، وتقديم رموز الرافعة المالية اللامركزية وأدوات الرافعة المالية اللامركزية، بهدف توفير فرص تداول وعوائد أكثر كفاءة.
• ديسمبر 2022: تعرض المشروع لحادثتين أمنيتين كبيرتين، بخسائر تجاوزت 12 مليون دولار. شككت شركات الأمن والمجتمع في كونها "سحب البساط" (rug pull) أو "عملية خروج"، لكن فريق Defrost نفى هذه الاتهامات. لاحقًا، أُعيدت الأموال المسروقة حسبما يُزعم، وأعلن الفريق عن خطة تعويض لمستخدمي V1 المتضررين.

خطط مستقبلية هامة (حتى نوفمبر 2021):

• توسيع نطاق الضمانات: خطة لإدراج المزيد من الأصول التي تحقق فوائد (مثل qiETH، qiAVAX، qiWBTC على Benqi) وأزواج التداول على Trader Joe ضمن القائمة البيضاء لإصدار H2O.
• التكامل عبر السلاسل: الهدف النهائي هو قبول ضمانات من سلاسل بلوكشين أخرى، مثل رموز LP على Uniswap وCurve في Ethereum، ورموز LP على Pancakeswap في BSC، لزيادة سيولة H2O وتوزيع المخاطر.
• توسيع مشتقات DeFi: بعد تحقيق سيولة كافية لـ H2O، هناك خطة للتوسع في مجال مشتقات DeFi، مثل رموز الرافعة المالية، تعدين الرافعة المالية، والخيارات، لزيادة استخدامات H2O. (ملاحظة: بعض ميزات رموز الرافعة المالية تم تنفيذها بالفعل في V2.)

تنبيهات المخاطر الشائعة

الاستثمار في أي مشروع بلوكشين ينطوي على مخاطر، وDefrost Finance ليس استثناءً. فيما يلي بعض المخاطر التي يجب الانتباه إليها:

• المخاطر التقنية والأمنية:
  • ثغرات العقود الذكية: رغم أن المشروع قد يكون خضع للتدقيق، إلا أن العقود الذكية قد تحتوي على ثغرات غير مكتشفة يمكن استغلالها بشكل خبيث، مما يؤدي إلى خسارة الأموال. تعرض Defrost Finance لهجومين في ديسمبر 2022، بخسائر تجاوزت 12 مليون دولار، أحدهما بسبب سرقة مفتاح V1.
  • هجمات القروض السريعة: القروض السريعة هي قروض ضخمة بدون ضمان، ويمكن للمهاجمين استخدامها مع ثغرات أخرى للتلاعب بالأسعار وسرقة الأموال. تعرض Defrost V2 لهجوم عبر القروض السريعة.
  • مخاطر أوراكل الأسعار: الأوراكل مسؤول عن جلب البيانات من خارج السلسلة، وإذا تم التلاعب ببياناته، قد يؤدي ذلك إلى تصفية المستخدمين بشكل خاطئ أو خسائر أخرى. في هجوم 2022، أشار التحليل إلى استخدام رموز ضمان مزيفة وأوراكل أسعار خبيث.
• المخاطر الاقتصادية:
  • تقلب أسعار الضمانات: رغم أن H2O عملة مستقرة، إلا أن ضماناتها (مثل رموز أحواض السيولة أو الرموز التي تحقق فوائد) قد تتقلب أسعارها بشكل كبير. إذا انخفضت قيمة الضمانات بشكل كبير، قد يؤدي ذلك إلى نقص نسبة الضمان والتعرض لخطر التصفية.
  • خطر انفصال العملة المستقرة: رغم أن H2O تهدف للارتباط بالدولار، إلا أنه في ظروف السوق القاسية أو عند حدوث مشاكل في البروتوكول، قد لا تحافظ على قيمة 1 دولار.
  • مخاطر السيولة: إذا كان الطلب على H2O أو ضماناتها ضعيفًا، قد يجد المستخدمون صعوبة في التداول أو استرداد الأصول بالسعر المرغوب.
• المخاطر التنظيمية والتشغيلية:
  • فريق مجهول الهوية: فريق Defrost Finance مجهول، مما يجعل المساءلة والتواصل أكثر صعوبة عند حدوث مشاكل.
  • عدم اليقين التنظيمي: مجال التمويل اللامركزي (DeFi) لا يزال في منطقة رمادية تنظيمية عالميًا، وقد تؤثر تغييرات السياسات المستقبلية سلبًا على تشغيل المشروع وقيمة الرموز.
  • شبهة "سحب البساط": حادثة الأمن في 2022 أثارت شكوك بعض شركات الأمن وأفراد المجتمع حول كونها "سحب البساط" أو "عملية خروج"، رغم نفي الفريق. مثل هذه الأحداث السلبية تضر بسمعة المشروع وثقة المستخدمين بشكل كبير.

تذكر أن المعلومات أعلاه ليست نصيحة استثمارية، ويجب أن تستند أي قرارات استثمارية إلى بحثك المستقل وتقييمك للمخاطر.

قائمة التحقق

• عنوان العقد على مستكشف البلوكشين: عنوان عقد رمز MELT هو 0x47E...1241D. يمكنك التحقق من معاملاته وحيازاته عبر مستكشف Avalanche.
• النشاط على GitHub: لدى DefrostFinance بعض المستودعات على GitHub، بما في ذلك تقارير التدقيق. لكن آخر تحديث لبعض المستودعات كان في نهاية 2021 أو بداية 2022، ويبدو أن النشاط منخفض. يُنصح بمراجعة صفحة GitHub للحصول على أحدث نشاط الكود.
• تقارير التدقيق: يوجد مستودع لتقارير التدقيق على GitHub، ويُنصح بمراجعة أحدث تقرير تدقيق لمعرفة حالة أمان العقود الذكية.
• الموقع الرسمي ووسائل التواصل الاجتماعي: زر الموقع الرسمي للمشروع (إذا كان لا يزال نشطًا) وقنوات التواصل الاجتماعي (مثل Medium، Twitter) للحصول على أحدث الإعلانات ونقاشات المجتمع.

ملخص المشروع

Defrost Finance هو بروتوكول DeFi تم إطلاقه على بلوكشين Avalanche، ويهدف أساسًا إلى رفع كفاءة رأس المال للأصول الرقمية عبر السماح للمستخدمين برهن رموز تحقق فوائد ورموز مزودي السيولة لإصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار (H2O)، وتوفير فرص التداول بالرافعة المالية وتحقيق العوائد. جذب المشروع الانتباه بفكرة "الإطلاق العادل" وقيادة المجتمع.

لكن المشروع تعرض لهجومين كبيرين في ديسمبر 2022، بخسائر تجاوزت 12 مليون دولار. رغم نفي الفريق لاتهامات شركات الأمن والمجتمع حول "سحب البساط" أو "عملية خروج"، وإعلانه عن استعادة الأموال المسروقة وبدء خطة تعويض، إلا أن هذه الحوادث أثرت بشدة على سمعة المشروع وثقة المستخدمين. كما أن مجهولية الفريق تزيد من المخاطر وعدم اليقين.

من الناحية التقنية، أظهر Defrost Finance بعض الابتكار في إصدار العملات المستقرة وتحويل مراكز الرافعة إلى رموز. لكن من ناحية التشغيل والأمان، تذكرنا الأحداث السابقة بأن مجال DeFi عالي المخاطر. يجب متابعة تطورات المشروع في استعادة الأمان، إعادة بناء المجتمع، وتحديث المنتجات المستقبلية.

يرجى ملاحظة أن ما سبق هو عرض وتحليل موضوعي لمشروع Defrost Finance، ولا يشكل نصيحة استثمارية. قبل اتخاذ أي قرار استثماري، يجب إجراء بحث شخصي وتقييم شامل للمخاطر.