انخفاض Bitcoin مع اقتراب انتهاء خيارات Boxing Day بقيمة قياسية تبلغ 28 مليار دولار، مما يجعلها المحرك الرئيسي للتقلبات وفقًا للمحللين

تداولت Bitcoin دون مستوى 90,000 دولار يوم الثلاثاء وسط سيولة ضعيفة بسبب العطلات، وارتفاع المعادن الثمينة، واقتراب موعد انتهاء عقود الخيارات القياسية، مما شكل حركة الأسعار في أسواق العملات الرقمية.

بعد أن لامست BTC لفترة وجيزة مستوى 90,000 دولار خلال اليوم يوم الاثنين، تراجعت إلى حوالي 87,400 دولار في اليوم التالي — مواصلة نمطاً استمر لعدة أسابيع من محاولات الصعود التي تواجه مقاومة فورية من الأعلى. كما انخفض ether إلى حوالي 2,960 دولار، وBNB إلى 850 دولار، وSolana إلى 125 دولار، مما أعاد القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية إلى 3 تريليون دولار.

قال Timothy Misir، رئيس قسم الأبحاث في BRN: "لا يزال الطابع دفاعياً". "الارتفاعات تفتقر إلى الاستمرارية، في حين أن التراجعات ضحلة لكنها مستمرة".

عكست تدفقات رؤوس الأموال في وول ستريت هذا القلق. أظهرت بيانات The Block أن صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة سجلت تدفقات خارجة بقيمة 142 مليون دولار في 22 ديسمبر. في حين شهدت منتجات ETH تدفقات داخلة بقيمة 84.6 مليون دولار، وجذبت صناديق ETF لكل من Solana وXRP مبلغ 7.47 مليون دولار و43.89 مليون دولار على التوالي.

انتهاء عقود الخيارات القياسية يصبح المحرك الرئيسي

يتفق المحللون في الشركات على أن انتهاء عقود الخيارات يوم الجمعة (Boxing Day) أصبح الآن المحفز الرئيسي. من المقرر أن تنتهي صلاحية حوالي 300,000 عقد خيار BTC — بقيمة اسمية تقارب 23.7 مليار دولار — وهو ما يمثل أكثر من نصف إجمالي الفائدة المفتوحة على البيتكوين في Deribit.

قال Jean-David Pequignot، المدير التجاري في Deribit، إن هذا الانتهاء "يحطم الأرقام القياسية"، حيث من المقرر أن تنتهي عقود خيارات BTC وETH مجتمعة بقيمة 28.5 مليار دولار — أي ضعف الرقم المسجل العام الماضي. وعلى الرغم من هذا الحجم، قال إن السوق لا يزال "منظماً"، حيث يحوم مؤشر DVOL للبيتكوين بالقرب من 45.

تتركز المراكز حول مستويات 85,000 و100,000. ووصف Pequignot الهيكل بأنه "تفاؤل متبقٍ بشأن ارتفاع سانتا، حتى وإن بدا الاقتناع محدوداً". كما ارتفعت معدلات التمويل المتوسطة من 0.04% إلى 0.09%، مما يشير إلى تجدد تراكم المراكز الطويلة بالرافعة المالية رغم انخفاض السيولة.

أضافت QCP Capital أن المتداولين يغلقون المخاطر بدلاً من تدويرها، مشيرة إلى أن الفائدة المفتوحة الدائمة للـ BTC انخفضت بنحو 3 مليارات دولار خلال الليل، بينما فقدت ETH حوالي 2 مليار دولار. وقالت الشركة: "السيولة تتناقص بشكل ملحوظ"، محذرة من أن تقلص العمق يعني أن مخاطر الضغط مرتفعة في كلا الاتجاهين.

وأشار كل من Misir وQCP إلى أن التحركات خلال أسبوع عيد الميلاد تميل إلى العودة إلى المتوسط في يناير بمجرد عودة المشاركة في السوق، مما يجعل التقلبات الحالية أكثر ميكانيكية من كونها أساسية.

بينما تكافح العملات الرقمية لإيجاد اتجاه، ارتفع الذهب إلى مستوى قياسي جديد بالقرب من 4,450 دولار. وقال Misir إن هذا التباين يسلط الضوء على عودة الطلب على التحوط الكلي مع نهاية العام بينما يتنقل المستثمرون وسط حالة عدم اليقين السياسي.

أكد الرئيس Trump أنه سيعلن عن اختياره لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم بحلول أوائل يناير. وقال Misir إن ذلك ليس محفزاً فورياً، بل عامل يعزز المواقف الدفاعية حتى تتضح الأمور.

اعتباراً من 23 ديسمبر، كانت BTC في طريقها لتحقيق أسوأ عائدات ربع رابع خلال ثماني سنوات. فقدت Bitcoin نسبة 6% منذ بداية العام وخسرت ما يقرب من 20% خلال الأشهر الستة الماضية، وفقاً لبيانات The Block.