الذهب يحظى بالاهتمام، وقد توسع عرض الذهب المرمز. هذا استجابة مباشرة من المستثمرين الباحثين عن الأمان. في الوقت نفسه، يكافح Bitcoin لمواكبة الوتيرة.
هل يتجه رأس المال نحو الذهب في الوقت الحالي، أم أنه يبتعد عن العملات الرقمية تمامًا؟
الهروب إلى الأمان لا يقتصر على التمويل التقليدي
ارتفع عرض الذهب المرمز جنبًا إلى جنب مع ارتفاع سعر الذهب، وفقًا لبيانات حديثة من Token Terminal.
الآن لدى PAXG الصادر عن Paxos عرض متداول يقارب 1.5 مليار دولار، مرتفعًا عن المستويات التي شوهدت خلال معظم عام 2023 وبداية 2024.
Source: Token Terminal
المستثمرون لا يشترون الذهب فقط من خلال صناديق الاستثمار المتداولة أو السبائك المادية، بل أيضًا من خلال النسخ القائمة على البلوكشين.
قد يكون ذلك لأن الذهب المرمز يوفر وصولاً أسهل، وتسوية أسرع، وتداولًا على مدار الساعة. وتصبح هذه الميزات جذابة للغاية في أوقات عدم اليقين.
الذهب مقابل BTC: تأخر في السعر أم فجوة في التقييم
بينما يرتفع الذهب بسرعة، يزحف Bitcoin [BTC] خلفه ببطء. هل أداء Bitcoin ضعيف لأن رأس المال يغادر سوق العملات الرقمية، أم لأن المستثمرين يفضلون الأصول الأكثر أمانًا مؤقتًا؟
انخفضت نسبة Bitcoin إلى الذهب إلى مستويات ارتبطت حتى الآن بقاع السوق. في الدورات السابقة، حدثت انخفاضات في هذه النسبة عندما تعافى Bitcoin بقوة لاحقًا. حتى مع تراجع الطلب على الذهب.
هذا يعني أن ضعف Bitcoin قد يكون نسبيًا وليس مطلقًا. أشار محلل العملات الرقمية Michael Van de Poppe إلى أن الوضع الحالي مشابه لقاع السوق في الماضي.
“أحدهما أصبح مبالغًا في قيمته. والآخر أصبح أقل من قيمته الحقيقية. في نظري، الذهب أصبح مبالغًا في قيمته، بينما Bitcoin أقل من قيمته الحقيقية.”
Source: X
في الوقت نفسه، ركز Bitcoin maxi Matthew Kratter على الخطة طويلة الأجل بدلاً من الارتفاع القصير الأجل للذهب.
“لقد زاد عرض الذهب بنسبة تتراوح بين 1-2% سنويًا لعقود، إن لم يكن لقرون... من المكلف جدًا شحن وضمان كميات كبيرة من الذهب، لذا فهو وسيلة سيئة جدًا لتسوية اختلالات التجارة.”
منافسة مألوفة، لم تُحسم بعد
في الوقت الحالي، يبدو أن الذهب يفوز في تجارة الأمان بأسعاره القوية وشهية المخاطرة الانتقائية. لكن مؤيدي Bitcoin يجادلون بأن الحديث نفسه حول الاحتفاظ بالقيمة لا يزال قائمًا... فقط على جداول زمنية مختلفة.
لكن هل سيكون هذا تغييرًا طويل الأمد أم مجرد مرحلة؟ هذا يعتمد على كيفية تعريف المستثمرين للأمان في النظام المالي الرقمي.
أفكار ختامية
- عرض الذهب المرمز يصل إلى 1.5 مليار دولار؛ ويمكن اعتباره هروبًا نحو الأمان.
- تأخر Bitcoin عن الذهب قد يكون فجوة في التقييم حتى الآن، ويرتبط بارتدادات لاحقة لـ BTC.
