سببان رئيسيان لدخول Bitcoin في سوق هابطة: خبير مخضرم في وول ستريت

وفقًا لما ذكره خبير وول ستريت المخضرم وعالم الرياضيات فريد كروجر، هناك سببان فقط لحدوث سوق هابطة للبيتكوين: أولاً، عندما تتحول السيولة العالمية إلى قيمة سالبة، مثل قيام الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السياسة النقدية؛ ثانيًا، عمليات البيع القسري الناتجة عن صدمات خاصة بالبيتكوين (مثل حادثة Mt. Gox، أو أحداث تتعلق بالمعدنين أو عمليات الاحتيال).

استند كروجر إلى البيانات لدعم وجهة نظره، وأضاف أن كل شيء آخر مجرد ضوضاء. يعرف المتداولون "السوق الهابطة" بأنها انخفاض في سعر الأصل بنسبة 20% أو أكثر؛ وبالتالي، عندما تكون الأسعار منخفضة، من المتوقع أن تستمر في الانخفاض لفترة من الوقت.

قام كروجر بسرد عدة أمثلة لدخول البيتكوين في سوق هابطة، بالإضافة إلى العوامل المحفزة وراء ذلك.

في عام 2011، انخفض سعر البيتكوين من 32 دولارًا إلى 2 دولار، أي بنسبة هبوط بلغت 93%، وتزامن ذلك مع نهاية سياسة التيسير الكمي وتشديد الدولار الأمريكي. وخلال هذه الفترة، دخل سوق الأسهم أيضًا في سوق هابطة بهدوء.

من عام 2013 إلى 2015، انخفض سعر البيتكوين من حوالي 1100 دولار إلى 200 دولار، بنسبة هبوط بلغت 85%، وتزامن ذلك مع انهيار منصة Mt. Gox وحدوث عمليات بيع قسري واسعة النطاق.

من 2017 إلى 2018، عندما انخفض سعر البيتكوين من 20,000 دولار إلى 3,000 دولار، بنسبة هبوط بلغت 84%، تزامن ذلك مع بدء الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة وتنفيذ سياسة التشديد الكمي. كما بلغت السيولة العالمية بالدولار ذروتها، وشهدت الأسواق ذات الرافعة المالية عمليات تصفية عنيفة.

في مارس 2020، انخفض سعر البيتكوين من 9,000 دولار إلى 3,800 دولار، أي بنسبة انخفاض حوالي 60% خلال بضعة أيام، وشهدت تلك الفترة عمليات استدعاء هامش عالمية ونقصًا في الدولار الأمريكي.

بين عامي 2021 و2022، انخفض سعر البيتكوين من حوالي 69,000 دولار إلى 15,500 دولار، بنسبة هبوط بلغت 77%، وفي الوقت نفسه تم تطبيق سياسة التشديد الكمي، مع أسرع وتيرة رفع للفائدة خلال 40 عامًا. كما أدت سلسلة من الإخفاقات داخل صناعة العملات المشفرة، بما في ذلك انهيار Terra (LUNA)، و3AC، وCelsius، وFTX، إلى موجة من عمليات البيع القسري في السوق.

هل هناك استثناءات؟

أشار كروجر إلى أنه باستثناء تصحيح عام 2019 (والذي كان فشلًا في الارتداد وليس سوقًا هابطة)، وحظر التعدين في الصين عام 2021 (والذي يمكن اعتباره تصحيحًا وليس إعادة ضبط للدورة)، وانخفاض 2023-2025 (حيث لم يحدث تشديد أو بيع قسري)، فمنذ عام 2013، كل سوق هابطة للبيتكوين كانت مصحوبة بصدمة سيولة سالبة أو تصفية قسرية تغلبت على الطلب.

البيتكوين واصل البيتكوين اتجاهه الهبوطي الذي بدأ منذ أوائل أكتوبر، وسجل سلسلة من القمم المنخفضة. حتى وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع البيتكوين بنسبة 3.21% خلال الـ24 ساعة الماضية ليصل إلى 90,015 دولارًا، منخفضًا بنسبة 28.84% عن أعلى مستوى تاريخي سجله في أكتوبر عند 126,198 دولارًا. وكانت هذه العملة المشفرة الرائدة قد انخفضت سابقًا في نهاية نوفمبر إلى أدنى مستوى يقارب 80,000 دولار.