إلغاء Altseason؟ "نقص السيولة" يعني أن حاملي الأصول سيستمرون في المعاناة حتى عام 2026

مع ارتفاع نسبة هيمنة البيتكوين في السوق إلى حوالي 59%، لا تزال السيولة تعاني من الضيق، وتستمر أسعار العملات الرقمية الأخرى في التحرك ضمن نطاقات محدودة. يرى المحللون أن تقلبات الأسعار تتأثر بشكل رئيسي بالسيولة وليس بالأحداث الإخبارية، حيث يمتص البيتكوين معظم الطلب الجديد.

ومن المثير للاهتمام أن المحللين يؤكدون أن هذا الجمود لا يعود إلى مشاعر السوق أو ضعف المشاريع، بل بسبب نقص السيولة في سوق العملات الرقمية ككل.

تشير بيانات السوق والأنماط التاريخية إلى أن هذه المرحلة ليست نادرة، بل هي مرحلة شائعة في دورة العملات الرقمية، حيث يقود البيتكوين الاتجاه بينما تنتظر العملات الأخرى تغير الظروف.

ذو صلة:هل الشراء عند الانخفاض مناسب؟ تحليل انهيار سوق العملات الرقمية بعد خفض الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس

السيولة وليس مشاعر السوق هي السبب وراء تعثر نمو العملات البديلة.

قال متداول العملات الرقمية VirtualBacon إن السبب الرئيسي وراء ركود أسعار العملات البديلة بسيط: نقص السيولة الفائضة. عندما تكون السيولة منخفضة، غالبًا ما ترتفع حصة البيتكوين في السوق بينما تظل العملات البديلة راكدة.

هذا لا يعني ضعف السوق، بل يشير إلى أن الأموال لا تزال تتركز في مجال البيتكوين.

تاريخيًا، تتبع موجات صعود العملات البديلة الرئيسية نفس النمط: يكسر البيتكوين الاتجاه أولاً، ثم يدخل في فترة تماسك؛ ولا تبدأ العملات البديلة في التفوق على البيتكوين إلا بعد توسع السيولة.

غالبًا ما يؤدي التبديل المبكر للاستثمار في العملات البديلة إلى خسائر بطيئة، بينما قد يؤدي التبديل المتأخر إلى تفويت أقوى مراحل السوق.

أشار VirtualBacon إلى بعض الإشارات الواضحة التي غالبًا ما تدل على تحول السوق، بما في ذلك زيادة احتياطيات البنوك، وانخفاض أموال الحساب العام لوزارة الخزانة الأمريكية، وتسارع تدفقات الأموال إلى ETF. لكن هذه الإشارات لم تظهر بعد.

ماذا تعني دورة التشديد الكمي للفيدرالي الأمريكي بالنسبة للعملات البديلة؟

شرح محلل آخر، Matthew Hyland، العلاقة طويلة الأمد بين العملات البديلة وهيمنة البيتكوين خلال فترات التشديد الكمي (QT).

شارك رسمًا بيانيًا يقارن بين حصة السوق للعملات البديلة والبيتكوين خلال أكثر من عشر سنوات، وقسمها حسب فترات نشاط أو عدم نشاط QT.

تُظهر البيانات أنه عندما يكون نشاط QT مرتفعًا، تضيق السيولة وغالبًا ما ترتفع هيمنة البيتكوين. في هذه المراحل، عادة ما تكون العملات البديلة ضعيفة الأداء ومحدودة الارتفاع.

من ناحية أخرى، عندما يكون QT غير نشط وتتحسن ظروف السيولة، تزداد هيمنة العملات البديلة تاريخيًا لفترات طويلة، وغالبًا ما تستمر لسنوات.

ويُظهر الرسم البياني أيضًا أن كل دورة رئيسية للعملات البديلة تبدأ فقط بعد تخفيف ضغوط التيسير الكمي.

أداء العملات البديلة ضعيف، لكن مستويات الدعم لا تزال قوية.

في الوقت نفسه، قال متابع العملات البديلة إن السمة الرئيسية للسوق الحالي هي التردد. لم يستعد البيتكوين بعد القيادة الكاملة للسوق، ولا تزال العملات الرقمية الأخرى بطيئة الاستجابة وغير قادرة على اختراق نطاقات التقلبات المحددة.

ومع ذلك، لا تزال العملات البديلة تحافظ على مستوى دعم مقابل البيتكوين استمر لعدة أشهر، حيث تشكل هذا الدعم منذ حوالي ستة أشهر. في كل مرة يحدث فيها تصحيح، يجد المشترون أنفسهم عند مستويات أسعار مماثلة.

يرى المحللون أن هذا الهيكل يعني أن العملات البديلة لا تحتاج إلى تغييرات كبيرة للارتفاع. فمحفز واحد متعلق بالسيولة قد يكون كافيًا لإعادة إطلاق الزخم الصعودي.

ذو صلة:تأثر البيتكوين والعملات البديلة بأسبوع عالي المخاطر بسبب تأخر بيانات التوظيف الأمريكية وتوقعات رفع الفائدة من بنك اليابان.