لم يقم Bitcoin بأي تحركات تُذكر في الأيام التي سبقت عيد الميلاد، مما أثار استياء كل من المتفائلين والمتشائمين. في الوقت الحالي، يتم تداول السعر عند حوالي 89,000 إلى 90,000 دولار — أي أقل بكثير من الذروة التي بلغها في أكتوبر والتي كانت حوالي 126,000 دولار، على أقل تقدير.
بالنسبة للشخص العادي، يبدو أن السعر قد وصل إلى مرحلة استقرار ولا يحدث الكثير. سامسون مو لا يقبل هذا التفسير. هذا المدافع عن Bitcoin، المعروف بتوقعاته بأن يصل سعر BTC إلى سبعة أرقام، يقول إن التاريخ أهم من الشموع، وإن يوم 26 ديسمبر هو اليوم الكبير الذي ينتظره المتداولون.
السبب يكمن في سوق الخيارات، وليس في السرديات على السلسلة أو العناوين الاقتصادية الكبرى. ستنتهي صلاحية دفعة ضخمة من خيارات ديسمبر في اليوم السادس والعشرين، مع وجود اهتمام كبير بخيارات الشراء بين 100,000 و118,000 دولار، وتركيز واضح عند مستوى 100,000 دولار.
أما من ناحية الهبوط، فتتركز التعرضات لخيارات البيع حول 85,000-90,000 دولار، مما يحصر السعر فعلياً ضمن هذا النطاق. الأشخاص الذين يديرون هذا الخطر يُجبرون على اتباع خطة محددة: البيع عندما تكون الأسعار مرتفعة، والشراء عندما تكون الأسعار منخفضة، والحفاظ على Bitcoin ضمن نطاق ضيق حتى انتهاء العقود.
ماذا سيحدث في 26 ديسمبر؟
هذه الفترة هادئة بشكل مصطنع، سببها تدفقات التحوط وليس العرض والطلب الحقيقيين. عندما تنظر إلى الأمر بهذه الطريقة، ليس الأمر كما لو أن البائعين يغادرون أو أن المشترين يستسلمون. إنها في الأساس عملية تثبيت للسعر، حيث يعمل جاما كالجاذبية حتى يقوم التقويم بدوره.
في 26 ديسمبر، تختفي الجاذبية. مع انتهاء صلاحية الخيارات، يتم فك التحوطات وتختفي القوة التي كانت تكبح الحركة تقريباً بين عشية وضحاها. تُظهر البيانات التاريخية أن Bitcoin نادراً ما يبقى ساكناً بعد زوال هذا النوع من الهياكل.
إذا بقي السعر الفوري فوق 90,000 دولار وبلغ 100,000 دولار مع حجم تداول حقيقي، سيُضطر المتعاملون إلى الشراء لمواجهة تعرضهم لخيارات الشراء القصيرة. قد يؤدي ذلك إلى تحرك سريع نحو منطقة 110,000-112,000 دولار.
