ارتفع سعر Bitcoin مجددًا إلى 91,000 دولار: هل يمكنه الخروج من موجة الصعود المستمرة؟

العنوان الأصلي: "سوق العملات الرقمية يأخذ استراحة، وBitcoin يرتد فوق 91,000 دولار - هل يمكن أن يستمر؟"

الكاتب الأصلي: Shaw، Jinse Finance

في الساعات الأولى من صباح 27 نوفمبر، وبعد أسابيع من الركود، شهد سوق العملات الرقمية نقطة تحول. شهد Bitcoin انتعاشًا سريعًا، متجاوزًا بسرعة 91,500 دولار، ولامس مؤقتًا 91,950 دولارًا، مع ارتفاع بأكثر من 4% خلال 24 ساعة؛ وعاد Ethereum فوق علامة 3,000 دولار، ليصل مؤقتًا إلى 3,071.37 دولارًا، مع ارتفاع بأكثر من 3.5% خلال 24 ساعة. وتُظهر البيانات أنه خلال الـ24 ساعة الماضية، حدثت تصفيات بقيمة 323 مليون دولار عبر الشبكة، حيث بلغت تصفيات الشراء الطويلة 77.083 مليون دولار وتصفيات البيع القصير 246 مليون دولار.

مؤخرًا، حدث تحول في اتجاه السوق. تحت التأثير المشترك للعوامل الاقتصادية الكلية وتوقع خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، أوقف سوق العملات الرقمية تراجعه مؤقتًا. هل يمكن أن يشير هذا الارتفاع الأخير إلى أن السوق قد وصل إلى القاع وبدأ في الارتداد، وهل يمكن أن يستمر؟

1. سوق العملات الرقمية يوقف التراجع ويرتد، والذعر يهدأ قليلاً

في وقت مبكر من اليوم، شهد سوق العملات الرقمية نقطة تحول بعد أسابيع من الركود، حيث شهد Bitcoin انتعاشًا سريعًا، متجاوزًا بسرعة 91,500 دولار، ولامس مؤقتًا 91,950 دولارًا، مع ارتفاع بأكثر من 4% خلال 24 ساعة؛ وعاد Ethereum فوق علامة 3,000 دولار، ليصل مؤقتًا إلى 3,071.37 دولارًا، مع ارتفاع بأكثر من 3.5% خلال 24 ساعة.

تُظهر بيانات Coinglass أنه خلال الـ24 ساعة الماضية، حدثت تصفيات بقيمة 323 مليون دولار عبر الشبكة، حيث بلغت تصفيات الشراء الطويلة 77.083 مليون دولار وتصفيات البيع القصير 246 مليون دولار. بلغت تصفيات BTC 133 مليون دولار، وتصفيات ETH 52.3725 مليون دولار، وتصفيات SOL 16.2007 مليون دولار. وخلال الـ24 ساعة الماضية، تم تصفية إجمالي 112,363 شخصًا، وكانت أكبر تصفية فردية على Hyperliquid-BTC-USD بقيمة 14.5787 مليون دولار.

لقد منح الانخفاض المستمر الأخير في العملات الرقمية، إلى جانب هذا الارتداد الكبير، السوق فترة راحة قصيرة، مما خفف من حالة الذعر المتزايدة إلى حد ما. قد تكون الاتجاهات الاقتصادية الكلية الإيجابية، وتزايد توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وصناديق ETF، وعوامل أخرى هي المحركات الرئيسية لهذا الارتداد في سوق العملات الرقمية.

2. تحسن البيانات الاقتصادية الكلية يحفز الأسواق الرئيسية للأصول

تُظهر أحدث البيانات أن مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي سجلت 216,000، مقابل تقديرات بـ225,000، والقيمة السابقة 220,000، وهو أدنى مستوى منذ منتصف أبريل، مما عزز ثقة المستثمرين بشكل كبير. وعلى الرغم من أن تقرير مؤشر أسعار المنتجين (PPI) أظهر زيادة طفيفة في الأسعار بالجملة بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة والغذاء، إلا أن زيادة مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (2.6%) كانت الأصغر منذ يوليو 2024.

في الولايات المتحدة، كانت البيانات الاقتصادية الكلية الأخيرة إيجابية، وقد تلقت أسهم التجزئة المرتبطة باستهلاك عطلة عيد الشكر دفعة قوية. وقد دعم التفاؤل استمرار قوة أسهم التكنولوجيا والأسهم ذات رأس المال الصغير. وبلغ مؤشرا S&P وNasdaq أعلى مستوياتهما في أسبوعين. وأغلق سهم Dell مرتفعًا بنحو 6%. وانتعش سهم NVIDIA في قطاع الرقائق، مرتفعًا بأكثر من 1%، بينما ارتفع Coreweave بأكثر من 4%؛ وانخفض Google بنسبة 1%.

لقد أدى تحسن البيانات الاقتصادية الكلية إلى تعزيز ثقة المستثمرين في السوق، كما أن ارتفاع الأصول الرئيسية مثل الأسهم الأمريكية كان له تأثير أيضًا على انتعاش سوق العملات الرقمية.

III. إشارات من الاحتياطي الفيدرالي بتغير الاتجاه، وتوقعات خفض الفائدة ترتفع مجددًا

تُظهر أحدث نسخة من كتاب Beige للاحتياطي الفيدرالي أن النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة ظل دون تغيير يُذكر في الأسابيع الأخيرة، مع استمرار انخفاض الإنفاق الاستهلاكي بشكل عام باستثناء المستهلكين من ذوي الدخل المرتفع. وأشار الكتاب إلى أن سوق العمل الأمريكي قد شهد بعض التباطؤ، وشهدت مستويات الأسعار زيادات معتدلة. وذكر الاحتياطي الفيدرالي في التقرير: "تظل التوقعات الاقتصادية العامة مستقرة، مع تحذير بعض الشركات التي شملها الاستطلاع من مخاطر تباطؤ اقتصادي في الأشهر المقبلة، بينما يُظهر قطاع التصنيع تفاؤلًا حذرًا". وبسبب أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة حتى 12 نوفمبر، تعطلت جمع البيانات الاقتصادية الرئيسية، وأصبحت الاستطلاعات الميدانية التي تعكس الظروف الفعلية للشركات والمستهلكين في الأشهر الأخيرة محط اهتمام كبير. ولن يتمكن مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي من الوصول إلى بيانات كاملة عن سوق العمل والتضخم لشهري أكتوبر ونوفمبر قبل اجتماع السياسة في ديسمبر.

بعد صدور التقرير، قام اقتصاديون من JPMorgan بتعديل توقعاتهم، معتقدين أن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، مما يعكس حكم البنك قبل أسبوع بأن صانعي السياسات سيؤجلون الخفض حتى يناير من العام المقبل. وذكر فريق أبحاث JPMorgan أن عدة مسؤولين بارزين في الاحتياطي الفيدرالي (خاصة رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك Williams) أعربوا عن دعمهم لخفض الفائدة في المدى القريب، مما دفعهم إلى إعادة تقييم الوضع. ويتوقع JPMorgan حاليًا أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر و25 نقطة أساس أخرى في يناير من العام المقبل.

تُظهر بيانات "FedWatch" من CME أن احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر هو 84.9%، مع احتمال الإبقاء على السعر عند 15.1%. ويبلغ الاحتمال التراكمي لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول يناير من العام المقبل 66.4%، مع احتمال الإبقاء على السعر عند 11.1%، واحتمال تراكمي لخفض بمقدار 50 نقطة أساس عند 22.6%. بالإضافة إلى ذلك، تُظهر بيانات Polymarket أن "احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر ارتفع إلى 83%"، مع انخفاض احتمال الإبقاء على السعر دون تغيير إلى 16%، وبلغ حجم التداول لهذا الحدث التنبؤي 173 مليون دولار.

لقد رفعت تقارير الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة وتصريحات العديد من المسؤولين توقعات السوق بشأن خفض الفائدة في ديسمبر، حيث استعاد المستثمرون الثقة في الأصول ذات المخاطر مع عودة السيولة إلى السوق.

IV. تدفقات صناديق ETF تنتعش قليلاً؛ إطلاق صناديق ETF لعملات جديدة

تُظهر بيانات مراقبة Trader T أن صندوق Bitcoin Spot ETF الأمريكي شهد تدفقات صافية إيجابية ليومين متتاليين، بإجمالي 149 مليون دولار؛ كما شهد صندوق Ethereum Spot ETF الأمريكي تدفقات صافية إيجابية ليومين متتاليين، بإجمالي 139 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت عدة مؤسسات صناديق ETF لعملات رئيسية أخرى. أطلقت Grayscale الآن صناديق ETF لكل من XRP وDogecoin. وأطلقت Bitwise رسميًا صندوق Bitwise Dogecoin ETF في بورصة نيويورك تحت الرمز BWOW. كما تقدمت Franklin Templeton وVanEck وغيرهما بطلبات لإطلاق منتجات ETF جديدة.

يشير التعافي المؤقت في تدفقات صناديق ETF، إلى جانب إدخال صناديق ETF لأصول العملات الرقمية من قبل مؤسسات أخرى، إلى أن أموال المستثمرين المؤسسيين لم تخرج بالكامل وستعود بعد إعادة التوازن.

V. تحليل وتفسير السوق

هل يمكن أن يشير هذا الارتداد الأخير في العملات الرقمية إلى أن السوق قد وصل إلى القاع، وأن التصحيح العميق قد انتهى، وأن الاتجاه الصعودي يمكن أن يستمر؟ دعونا نلقي نظرة على بعض التحليلات والتفسيرات الأخيرة للسوق.

1. تشير ملاحظات 4E Lab إلى أن عودة الحيتان القديمة، وتخفيف القيود على مشتقات ETF، والاتجاه نحو تنظيم هيكلي، واستمرار الشراء المؤسسي معًا تشكل إشارة صعودية معتدلة. لقد انتقل "فجوة التوقعات" لـBitcoin من التفاؤل المفرط إلى التفاؤل العقلاني، بينما يستعيد Ethereum اهتمام الحيتان على السلسلة. أدى تحسن بيئة التمويل والتنظيم إلى دخول السوق في مرحلة من التوافق مع العوامل الثلاثة "سياسة دافئة، تمويل مستقر، ومشاعر متزايدة".

2. أشار إصدار الرسم البياني لـMatrixport إلى أنه "استنادًا إلى التسعير الضمني لعقود الفائدة الفيدرالية الآجلة، يتوقع السوق احتمال 84% لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في 10 ديسمبر، مع احتمال 65% للإبقاء على الفائدة ثابتة في يناير المقبل. في ظل هذه التوقعات لمسار الفائدة، حتى إذا تم تنفيذ خفض في ديسمبر، سيظل التيسير النقدي العام محدودًا. وبالمقارنة مع Bitcoin، فإن الذهب لديه ارتباط أعلى بعجز الميزانية الأمريكية وسرعة إصدار الديون، ويرتبط بشكل مباشر أكثر بالتحوط من التوسع المالي وتوقعات خفض الفائدة. بينما يعتمد Bitcoin أكثر على تدفقات الأموال الفعلية الجديدة، ونظرًا لمحدودية السيولة الجديدة الحالية، من المرجح أن يستمر التباين على المدى القصير بين اتجاهات الذهب وBitcoin".

3. صرح مؤسس Galaxy Digital مايك نوفوغراتز بأنه لا يزال يعتقد أن Bitcoin يمكن أن يعود إلى 100,000 دولار بنهاية العام، لكن سيكون هناك ضغط بيع كبير حينها. وقد كان لانهيار "1011" تأثير نفسي متوسط المدى على السوق. بالإضافة إلى ذلك، أشار نوفوغراتز إلى أنه مع وضوح السياسات المتعلقة بالعملات الرقمية ومشاركة عمالقة المال التقليديين، سيشهد السوق في المستقبل تجزئة عميقة لصالح الرموز التي يمكن أن توفر قيمة.

4. يعتقد مستشار Bitwise جيف بارك أن دورة النصف السابقة لـBitcoin التي استمرت أربع سنوات قد انتهت، وحلت محلها الآن دورة لمدة عامين، مدفوعة بالسلوك الاقتصادي لمديري الصناديق المؤسسية وتدفقات صناديق ETF.

5. أشار محلل CryptoQuant أبرامشارت إلى أن السوق قد شهد للتو "تصفية رافعة مالية" عميقة، حيث انخفض إجمالي الفائدة المفتوحة من 45 مليار دولار إلى 28 مليار دولار، وهو أكبر انخفاض في هذه الدورة. هذه ليست إشارة هبوطية بل أشبه بعملية "نزيف" للسوق، حيث يتم التخلص من المراكز المضاربة ذات الرافعة المالية الزائدة، مما يمهد الطريق لزخم صعودي أكثر صحة.

6. يعتقد رئيس BitMine توم لي أن Bitcoin قد يعيد اختبار أعلى مستوى له في أكتوبر عند 125,100 دولار قبل نهاية العام. وفي مقابلة يوم الأربعاء، قال لي: "أعتقد أنه من المرجح جدًا أن يتجاوز Bitcoin 100,000 دولار بنهاية العام، وربما يسجل رقمًا قياسيًا جديدًا".

7. أشار استراتيجي التداول في Wintermute جاسبر دي مير إلى أن سوق الخيارات يشير إلى أن المتداولين يتوقعون عمومًا أن يتذبذب Bitcoin في نطاق 85,000-90,000 دولار، ويراهنون على أن السوق سيحافظ على الوضع الراهن بدلاً من حدوث اتجاه اختراقي. وما إذا كان هذا الارتداد يمكن أن يتحول حقًا إلى اتجاه صعودي مستدام سيعتمد في النهاية على ما إذا كانت السياسات الكلية والتمويل يمكن أن توفر دعمًا قويًا ودائمًا.

8. نشر محللو Delphi Digital تحليلاً للهياكل الصعودية والهبوطية التي تتشكل حاليًا في BTC. يفسر السيناريو الصعودي الاتجاه الحالي على أنه تصحيح ABC، والذي يحتاج إلى الاكتمال والاختراق فوق 103,500 دولار للتأكيد. أما السيناريو الهبوطي فيتضمن أن يشكل الارتداد الحالي قمة أقل من 103,500 دولار في أي نقطة، مما سيؤدي إلى موجة هبوطية جديدة لاستكمال تراجع من خمس موجات قبل رؤية ارتداد مستدام على نطاق أوسع.

9. نشرت مؤسسة LiquidCapital (سابقًا LDCapital) إلين يي منشورًا قالت فيه: عودة ETH إلى 3000 دولار، وانتهاء حالة الذعر الشديد، ولا تزال متفائلة بشأن اتجاه السوق في الفترة المقبلة.