صناديق ETF الخاصة بـ Solana و XRP تصمد بينما يواجه Bitcoin سحوبات قياسية

بينما يشهد كل من Bitcoin وEthereum عمليات سحب ضخمة، يغير وافدان جديدان المشهد. تجمع صناديق Solana وXRP المتداولة في البورصة (ETFs) ما يقارب 900 مليون دولار من صافي التدفقات الداخلة على الرغم من انهيار السوق بالكامل. هل نشهد بروز هرمية جديدة في نظام الكريبتو البيئي؟

Solana وXRP تجذبان تدفقات ضخمة رغم انهيار سوق الكريبتو

في 21 نوفمبر 2025، وبينما يمر سوق الكريبتو بإحدى أسوأ فتراته، تظهر صناديقان بديلان متداولان في البورصة قوة واضحة. تجمع Solana وXRP تدفقات يومية ثابتة، متحدية منطق قطاع ينزف بالكامل. 

الأرقام تتحدث عن نفسها: ما يقارب 900 مليون دولار تم جمعها بواسطة هذين المنتجين، دون أي تدفقات خارجة صافية منذ إطلاقهما.

تبرز هذه الأداءات في سياق تشهد فيه صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة عمليات سحب قياسية. كان نوفمبر قاسياً بشكل خاص على المنتجات الرائدة: فقد تبخر 3.79 مليار دولار من صناديق Bitcoin الأمريكية، حيث شكلت BlackRock (IBIT) وFidelity (FBTC) نسبة 91% من التدفقات الخارجة. سيبقى يوم 20 نوفمبر في الذاكرة مع تبخر 903 مليون دولار في يوم واحد.

تحافظ صناديق Solana المتداولة في البورصة على مسارها مع تدفقات داخلة تتراوح بين 8 إلى 56 مليون دولار يومياً هذا الأسبوع. ويعد 19 نوفمبر ذروة مع جمع 55.61 مليون دولار خلال 24 ساعة. 

أما بالنسبة لـXRP، فالحماس واضح. بدأ صندوق Bitwise الجديد المتداول في البورصة، الذي أُطلق يوم الخميس تحت رمز "XRP"، بداية رائعة بجمع 105 مليون دولار في اليوم الأول. أضافت Canary Capital مبلغ 12.8 مليون دولار في نفس اليوم، ليصل الإجمالي إلى 118 مليون دولار.

هنأ ستيفن ماكلورغ، الرئيس التنفيذي لشركة Canary، علنًا Bitwise على إطلاق صندوق XRP ETF الخاص بها، مشيرًا إلى أن اللاعبين متوسطي الحجم يمكنهم منافسة عمالقة مثل BlackRock في تصنيف أفضل صناديق العام.

كما يحمل صندوقه XRPC الرقم القياسي المطلق مع تدفقات داخلة بقيمة 243 مليون دولار في 14 نوفمبر. تعكس هذه الأرقام قناعة نادرة بين المستثمرين، الذين يسعون بوضوح إلى التنويع خارج Bitcoin وEthereum.

تطور التدفقات الرأسمالية إلى صناديق Solana المتداولة في البورصة خلال نوفمبر. المصدر: Farside Investors

مفارقة التدفقات: صناديق متألقة، أصول متعثرة

المفارقة في الوضع واضحة. بينما تجذب صناديق Solana وXRP المتداولة في البورصة تدفقات ضخمة، تنهار العملات الأساسية بشكل حاد. انهارت Solana بنسبة 32.5% خلال شهر واحد و10.9% خلال أسبوع.

حالياً عند 122.94 دولار، يظهر الرمز انخفاضاً مذهلاً بنسبة 52.3% خلال عام واحد. تسير XRP على مسار مماثل مع تراجع بنسبة 21.2% خلال 30 يوماً و16.6% أسبوعياً. العزاء الوحيد: لا يزال الأصل مرتفعاً بنسبة 49.9% لهذا العام، ويتم تداوله عند 1.86 دولار.

تثير هذه الفجوة بين أداء الصناديق وأسعار الأصول الفضول. من المحتمل أن تكشف عن استراتيجية تراكمية معاكسة للاتجاه من قبل المستثمرين المؤسسيين. يرى البعض أنها رهان طويل الأمد، بينما يعتبرها آخرون مجرد تأثير جديد. 

في هذه الأثناء، يقترب Bitcoin من 83,000 دولار بعد تصفية مراكز ذات رافعة مالية ضخمة. في 21 نوفمبر، تبخر مليار دولار من المراكز الطويلة في ساعة واحدة.

يتساءل المحللون عن احتمال انتقال القيادة في نظام الكريبتو البيئي. يحذر QwQiao، الشريك المؤسس لـAlliance DAO، من أنه "قد تكون هناك حاجة إلى تصحيح جديد بنسبة 50% ليضع السوق أسساً صلبة." 

أما Michael Saylor، فيقلل من أهمية هذه التقلبات التي يعتبرها "ضوضاء خلفية" في طريق التبني الجماعي.

تثير مرونة صناديق Solana وXRP المتداولة في البورصة سؤالاً جوهرياً. هل نشهد مجرد فترة مؤقتة أم تحولاً حقيقياً في هرمية الكريبتو؟ تشير الـ700 مليون دولار التي جمعتها هذان المنتجان البديلان، مقابل 3.79 مليار دولار خسرها Bitcoin، إلى بداية تحول في تفضيلات المؤسسات.