تلاشت آمال خفض الفائدة في ديسمبر؟ Bitcoin يمحو مكاسبه السنوية

بعد صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر سبتمبر بعد تأخير دام 43 يومًا، تخلّى السوق تقريبًا عن توقعات خفض الفائدة في ديسمبر

الكاتب: ChandlerZ، Foresight News

سعر Bitcoin شهد انخفاضًا حادًا مرة أخرى في منتصف نهار 20 نوفمبر بعد أن لامس سعر الافتتاح لعام 2025 خلال الارتداد، ومع صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر سبتمبر بعد تأخير 43 يومًا في المساء، ارتفع Bitcoin ليصل إلى 92,564 دولارًا (UTC+8) ثم تراجع، ليصل أدنى مستوى له خلال التداول إلى حوالي 86,000 دولار (UTC+8)، مما محا مكاسب العام بأكمله.

ETH انخفض خلال التداول إلى ما دون 2,800 دولار (UTC+8)، ثم ارتفع قليلاً إلى حوالي 2,850 دولارًا (UTC+8)؛ بينما وصل SOL إلى أدنى مستوى عند 131 دولارًا (UTC+8)، ويبلغ سعره الحالي 134 دولارًا (UTC+8). ووفقًا لبيانات Coinglass، شهد السوق تصفية مراكز بقيمة 832 مليون دولار (UTC+8) خلال الـ24 ساعة الماضية، منها تصفية صفقات شراء بقيمة 712 مليون دولار (UTC+8)، وصفقات بيع بقيمة 119 مليون دولار (UTC+8). من بينها، تم تصفية مراكز Bitcoin بقيمة 410 مليون دولار (UTC+8)، وEthereum بقيمة 177 مليون دولار (UTC+8).

وفقًا لبيانات SoSoValue، يتجه سوق العملات الرقمية بشكل عام نحو الانخفاض، حيث تراجع قطاع Layer1 بنسبة 3.79% خلال 24 ساعة (UTC+8)، وانخفض NEAR Protocol (NEAR) داخل القطاع بنسبة 12.36% (UTC+8)؛ قطاع CeFi انخفض بنسبة 3.98% (UTC+8)، وانخفض Aster (ASTER) بنسبة 9.93% (UTC+8)؛ قطاع Meme انخفض بنسبة 4.25% (UTC+8)، بينما ارتفع Cheems Token (CHEEMS) بنسبة 10.40% (UTC+8)؛ قطاع DeFi انخفض بنسبة 4.32% (UTC+8)، وانخفض Uniswap (UNI) بنسبة 7.88% (UTC+8)؛ قطاع PayFi انخفض بنسبة 4.82% (UTC+8)، وانخفض Telcoin (TEL) بنسبة 19.39% (UTC+8)؛ قطاع Layer2 انخفض بنسبة 5.05% (UTC+8)، وانخفض SOON (SOON) بنسبة 17.72% (UTC+8).

بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر تصدر أخيرًا، وتوقعات خفض الفائدة تتعرض لصدمة كبيرة

أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر سبتمبر أن عدد الوظائف الجديدة بلغ 119,000 وظيفة (UTC+8)، وهو أعلى بكثير من توقعات الاقتصاديين التي كانت تدور حول 50,000 وظيفة (UTC+8). لكن مع زيادة التوظيف، ارتفع معدل البطالة بمقدار 0.1 نقطة مئوية ليصل إلى 4.4% (UTC+8)، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2021، مما جعل تقييم السوق للوضع الوظيفي أكثر تعقيدًا.

أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو Austan Goolsbee إلى أنه لا يزال حذرًا بشأن خفض الفائدة مرة أخرى في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. وقال إن التضخم يبدو أنه توقف عن التراجع، بل هناك إشارات تحذيرية بأنه قد يسير في الاتجاه الخاطئ. "هذا يجعلني أشعر ببعض القلق".

وذكر Goolsbee أن بيانات التوظيف لشهر سبتمبر تظهر أن سوق العمل مستقر ويشهد بعض التباطؤ، كما أن بيانات طلبات إعانة البطالة لا تشير إلى تدهور سريع في سوق العمل. بل وأكد بشكل مباشر أنه بعد خفض الفائدة في سبتمبر، هناك حاجة لخفض آخر فقط في عام 2025. هذه التصريحات أضعفت توقعات السوق الأمريكي بشأن خفض الفائدة.

شدد بعض الاقتصاديين الأمريكيين على أن نمو الوظائف الأقوى من المتوقع يُعد نقطة مضيئة، لكن هذه المرونة تعني أيضًا أنه لا يوجد سبب كافٍ يدفع الاحتياطي الفيدرالي لتخفيف السياسة النقدية أكثر في ديسمبر. في الوقت نفسه، يشير الارتفاع الطفيف في معدل البطالة إلى وجود بعض الضعف داخل سوق العمل، مما يجعل التقييم الاقتصادي العام أكثر دقة. ويعتقد بعض المتداولين أن هذا التقرير سيقلل من احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.

وفقًا لبيانات Polymarket، ارتفعت احتمالية رهان السوق على عدم خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في ديسمبر إلى 65% (UTC+8)، وحتى في اليوم 20 وصلت إلى 76% (UTC+8). ويبلغ إجمالي حجم التداول في هذا السوق التنبؤي حاليًا أكثر من 132 مليون دولار (UTC+8).

زلزال في الأسواق العالمية، وضغوط شاملة على أصول التكنولوجيا

تحت هذا السياق الكلي، لم يكن هبوط Bitcoin حدثًا معزولًا، بل هو انعكاس لانهيار مفاجئ في معنويات الأسواق العالمية. شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات عنيفة وأغلقت المؤشرات الثلاثة الرئيسية على انخفاض. تراجع مؤشر ناسداك بنسبة 2.15% (UTC+8)، وانخفض S&P 500 بنسبة 1.56% (UTC+8)، وكان أداء قطاع التكنولوجيا ضعيفًا بشكل خاص، وحتى النتائج المالية القوية لشركة Nvidia لم تمنع المستثمرين من الانسحاب السريع من الأصول عالية المخاطر.

في 21 من الشهر، شهدت الأسواق الآسيوية هبوطًا جماعيًا، حيث اتسع انخفاض مؤشر سيول المركب في كوريا إلى 4% (UTC+8) خلال التداول، وانخفض مؤشر نيكاي 225 بأكثر من 2% (UTC+8)، وكان قطاعا أشباه الموصلات والتكنولوجيا هما المحركان الرئيسيان للهبوط: تراجعت SK Hynix بنسبة 9% (UTC+8)، وانخفضت Kioxia خلال التداول بأكثر من 16% (UTC+8)، وانخفضت SoftBank بأكثر من 11% (UTC+8).

تعرضت الأصول عالية المخاطر لعمليات بيع مكثفة على مستوى العالم، مما يعني أن رؤوس الأموال انسحبت بسرعة من أسهم التكنولوجيا وأسهم النمو والأصول الرقمية، وعادت إلى الدولار الأمريكي والسندات القصيرة الأجل وغيرها من الأدوات الأكثر سيولة وذات الطابع التحوطي. في الوقت نفسه، تدفقت الأموال التحوطية بشكل كبير إلى الأصول المقومة بالدولار، مما دفع مؤشر الدولار للارتفاع على المدى القصير، وزاد من الضغوط على تقييمات الأصول عالية المخاطر عالميًا. كما تعرضت السلع الأساسية مثل الذهب والنفط للضغط وتراجعت، ولم تظهر مرونة الأصول التحوطية التقليدية، حيث تحول تفضيل المخاطرة في السوق من الاحتفاظ بالأصول إلى الاحتفاظ بالسيولة.

11 شمعة يومية حمراء متتالية، ما هو مستقبل Bitcoin؟

وفقًا لتحليل Glassnode، تعرضت جميع فئات المستثمرين تقريبًا لخسائر مؤخرًا، وهذا الهيكل عادةً ما يؤدي إلى عمليات بيع بدافع الذعر ويضعف زخم السوق، ويحتاج الأمر إلى وقت للتعافي. على المدى القصير، قد يشكل النطاق بين 95,000 و97,000 دولار (UTC+8) مقاومة محلية، وإذا تمكن السعر من العودة فوق هذا النطاق، فهذا يشير إلى أن السوق بدأ يستعيد توازنه تدريجيًا.

ومن منظور سلوك المستثمرين، تشير هذه الانهيارات إلى أن سعر السهم كسر للمرة الثالثة منذ بداية 2024 الحد الأدنى لنموذج تكلفة حيازة المستثمرين قصيري الأجل. كما أن مستوى الذعر بين كبار المشترين كان أعلى بكثير هذه المرة. بلغ متوسط الخسائر المحققة لـ STH على مدى 7 أيام 523 مليون دولار يوميًا (UTC+8)، وهو أعلى مستوى منذ انهيار FTX.

تسلط هذه الخسائر الكبيرة الضوء على هيكل قمة أثقل تشكل بين 106,000 دولار (UTC+8) و118,000 دولار (UTC+8)، بكثافة تفوق ذروة الدورات السابقة. وهذا يعني أنه إما أن هناك حاجة إلى طلب أقوى لاستيعاب الأسهم المباعة، أو أن السوق بحاجة إلى فترة تراكم أطول وأعمق لاستعادة التوازن.

بالإضافة إلى ذلك، ومن منظور سلوك المستثمرين، تشير هذه الانهيارات إلى أن سعر السهم كسر للمرة الثالثة منذ بداية 2024 الحد الأدنى لنموذج تكلفة حيازة المستثمرين قصيري الأجل. كما أن مستوى الذعر بين كبار المشترين كان أعلى بكثير هذه المرة. بلغ متوسط الخسائر المحققة لـ STH على مدى 7 أيام 523 مليون دولار يوميًا (UTC+8)، وهو أعلى مستوى منذ انهيار FTX.

تسلط هذه الخسائر الكبيرة الضوء على هيكل قمة أثقل تشكل بين 106,000 دولار (UTC+8) و118,000 دولار (UTC+8)، بكثافة تفوق ذروة الدورات السابقة. وهذا يعني أنه إما أن هناك حاجة إلى طلب أقوى لاستيعاب الأسهم المباعة، أو أن السوق بحاجة إلى فترة تراكم أطول وأعمق لاستعادة التوازن.

حاليًا، تراجع مضاعف Meyer الخاص بـ Bitcoin إلى الحد الأدنى للنطاق طويل الأجل، مما يشير إلى تباطؤ الزخم. تاريخيًا، يتزامن هذا عادةً مع مرحلة تحرك القيمة حيث يبدأ الطلب في التدخل ويستقر السعر.

ومع ذلك، أشار التحليل أيضًا إلى أنه على الرغم من أن سعر Bitcoin قد كسر الحد الأدنى الرئيسي لنموذج تكلفة الحيازة قصيرة الأجل، إلا أن حجم الخسائر التي تكبدها المستثمرون لا يقترب من الحالات القصوى التي شهدها السوق الهابط في 2022-2023. وقد يكون النطاق السعري بين السعر الفعلي للمستثمرين النشطين (88,600 دولار (UTC+8)) ومتوسط السوق الحقيقي (81,900 دولار (UTC+8)) بمثابة خط فاصل بين مرحلة السوق الهابطة المعتدلة والبنية الكاملة للسوق الهابط كما في 2022-2023.