ملاحظات رئيسية
- أعلن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن خطط لوقف التشديد الكمي (QT) بحلول 1 ديسمبر 2025.
- عندما تم اتخاذ هذه الخطوة في عام 2019، كان أداء العملات البديلة ضعيفًا بشكل كبير.
- يقول Ted Pillows إن العملات البديلة بحاجة إلى السيولة، والتي من المرجح أن تأتي من TGA.
شارك محلل السوق الشهير Ted Pillows رؤيته حول مستقبل العملات البديلة على منصة X.
تأتي تحليلاته في الوقت الذي يخطط فيه الاحتياطي الفيدرالي لإنهاء برنامج التشديد الكمي (QT).
سلط الضوء على حادثة حدثت قبل ست سنوات عندما كان اعتماد العملات البديلة على السيولة المباشرة واضحًا للغاية.
النمط التاريخي يشير إلى أن التيسير الكمي (QE) يدعم ارتفاع العملات البديلة
في 30 أكتوبر، شارك Ted Pillows رؤيته حول مستقبل العملات البديلة بينما يستعد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لإنهاء برنامج التشديد الكمي (QT).
أعلن الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا عن نيته تعليق تصفية التشديد الكمي بحلول 1 ديسمبر 2025. ونتيجة لذلك، سيعيد البنك المركزي استثمار عائدات الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري المستحقة في سندات الخزانة.
يهدف ذلك إلى الحفاظ على إجمالي الحيازات ثابتًا من شهر لآخر مع تغيير تركيبة المحفظة. وقد دفع هذا العديد من المستثمرين للتساؤل عن كيفية تأثر بعض الأصول الرقمية.
في أكتوبر 2019، اتخذ الاحتياطي الفيدرالي خطوة مماثلة بهدف استقرار السوق المالية. وقد أثرت هذه الخطوة سلبًا على توقعات وأداء العملات البديلة.
وفقًا للبيانات المستخلصة من الرسم البياني الذي شاركه Pillows، انخفضت القيمة السوقية للعملات البديلة بنسبة 42% خلال الأشهر التالية.
أنهى الاحتياطي الفيدرالي التشديد الكمي في أكتوبر 2019.
انخفضت العملات البديلة بنسبة 42% بعد ذلك.
بدأت في الارتفاع فقط عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي التيسير الكمي في مارس 2020.
المثير للاهتمام أن مؤشر S&P 500 ارتفع خلال هذه الفترة.
هذا يدل على أن إنهاء التشديد الكمي وحده ليس كافيًا لارتفاع العملات البديلة.
إنهم بحاجة إلى بعض… pic.twitter.com/wIdV0L4RjR
— Ted (@TedPillows) 30 أكتوبر 2025
وظلت عند هذه المستويات المنخفضة حتى مارس 2020، عندما وفر إدخال التيسير الكمي (QE) بعض الراحة للعملات البديلة. من خلال مراقبة هذا النمط التاريخي، يتضح أن إنهاء التشديد الكمي وحده لا يكفي لضخ السيولة تلقائيًا في الأصول الأكثر خطورة مثل العملات البديلة.
على العكس، فإن التوسع النشط في المعروض النقدي الذي يصاحب التيسير الكمي (QE) هو ما يحفز أي ارتفاع في العملات البديلة.
العملات البديلة بحاجة إلى السيولة، Ted يوضح
خلص Ted إلى أن كل ما يحتاجه سوق العملات البديلة هو بعض السيولة، والتي يمكن أن تحدث بطريقتين.
قال إنه إما أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي التيسير الكمي (QE) أو أن وزارة الخزانة بحاجة إلى ضخ سيولة TGA في الاقتصاد. وبالنظر إلى الوضع الحالي للسوق، أشار المحلل إلى أن السيناريو الأول غير مرجح في المدى القريب.
أيضًا، يعتمد خيار TGA إلى حد كبير على تعليق إغلاق الحكومة الأمريكية، الذي بدأ في 1 أكتوبر 2025.
كتب Ted على منصة X: "أعتقد أننا قد نشهد المزيد من الأداء الضعيف في سوق العملات الرقمية لبعض الوقت".
