عملاق العملات المستقرة تيثر يمتلك الآن سندات خزانة أمريكية أكثر مما تمتلكه كوريا الجنوبية والإمارات العربية المتحدة

تقفز حيازات تيثر من سندات الخزانة الأمريكية إلى 135 مليار دولار, لتدفع رائدة العملات المستقرة لتتجاوز كوريا الجنوبية وتصبح الحامل السابع عشر الأكبر للديون الأمريكية عالميًا.

يتزامن ذلك مع تجاوز القيمة السوقية لتيثر غولد 2 مليار دولار, مما يرسخ هيمنة الشركة في الأصول الواقعية المرمّزة.

حيازات تيثر من سندات الخزانة تتفوق على دول ذات سيادة

تتقدم تيثر بحيازات قدرها 135 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية لتقف فوق كوريا الجنوبية ومباشرة خلف البرازيل في التصنيفات العالمية. ويؤكد الرئيس التنفيذي باولو أردوينو تقدم تيثر في منشور على إكس (تويتر).

تحتل تيثر المرتبة السابعة عشرة بين حاملي سندات الخزانة الأمريكية بحيازات قدرها 135 مليار دولار, متجاوزة كوريا الجنوبية. المصدر: باولو أردوينو على إكس

يعكس ذلك نموًا سريعًا منذ الربع الأول 2025, حين قامت تيثر بشراء سندات خزانة بقيمة 65 مليار دولار. ويرفع هذا حيازاتها المباشرة إلى 98,5 مليار دولار بحلول 31 مارس.

تجاوز إجمالي انكشاف تيثر على سندات الخزانة بحلول الربع الثاني 2025 مبلغ 127 مليار دولار. ويتألف من 105,5 مليار دولار في الحيازات المباشرة و21,3 مليار دولار في الانكشاف غير المباشر.

يتماشى هذا التراكم مع استجابة تيثر الاستراتيجية لبيئة العملات المستقرة الأمريكية المتنامية. ويصبح قانون جينيوس نافذًا في يوليو 2025 ويقدم قواعد شاملة للأصول الرقمية. وتُلزم هذه القواعد احتفاظ معظم احتياطيات العملات المستقرة بأصول منخفضة المخاطر مثل سندات الخزانة.

يسرّع القانون وتيرة التبني بين البنوك وشركات فورتشن 500. ويدفع توقعات القيمة السوقية للعملات المستقرة من 270 مليار دولار في 2025 إلى تقدير يبلغ 2 تريليون دولار بحلول 2028.

تنافس محفظة تيثر الآن حيازات اقتصادات كبرى مثل ألمانيا والسعودية. ومع تراجع انكشاف الصين على الدين الأمريكي من أكثر من 1 تريليون دولار إلى 756 مليار دولار, يصبح مصدرو العملات المستقرة مشترين حيويين لديون الحكومة الأمريكية على نحو متزايد. وقد يساعد هذا الاتجاه في دعم هيمنة الدولار وقد يؤثر في أسعار الفائدة.

تملك شركات العملات المستقرة الآن, إلى جانب سيركل, دينًا أمريكيًا أكثر من عدة دول, ما يُظهر نفوذها المتنامي في السيولة العالمية. ويحوز مُصدِّر عملة USDC المستقرة بين 45 و55 مليار دولار.

تيثر غولد يتجاوز 2 مليار دولار ويغذي زخم RWA

تجاوزت تيذر غولد (XAU₮) مؤخرًا علامة رأس المال السوقي البالغة 2 مليار دولار, مدفوعةً بأسعار الذهب القياسية والطلب على الأصول الواقعية المُرمَّزة.

بلغت القيمة السوقية لـXAU₮ بحلول أواخر أكتوبر 2025 نحو 2,1 مليار دولار, مدعومةً بـ375 572,297 أونصة ترويسية دقيقة من الذهب في سويسرا وفق معايير التسليم الجيد في لندن. ويمثل ذلك قفزة ملحوظة من 1,44 مليار دولار عند نهاية الربع الثالث 2025.

أداء سعر تيذر غولد. المصدر: كوين جيكو

يرتبط كل رمز XAU₮ بنسبة 1:1 بأونصة ترويسية واحدة من الذهب, مع احتياطيات موثَّقة بشفافية على السلسلة. ومع ارتفاع الذهب إلى 3 858,96 دولارًا للأونصة في 30 سبتمبر 2025, عززت مخاوف المستثمرين بشأن التضخم والمخاطر الجيوسياسية الطلب على الذهب المُرمَّز. وذكرت تيذر أن النمو يعكس اهتمامًا متزايدًا بالتحوطات القائمة على البلوكتشين.

يتماشى زخم تيذر غولد مع الارتفاع الأوسع في تبني الأصول الواقعية المُرمَّزة. ويستخدم مديرو الأصول والحكومات البلوكتشين بشكل متزايد لإصدار الأصول وحفظها بأمان. وبحلول الربع الثاني 2025, حازت تيذر أكثر من 7,66 طنًا متريًا من الذهب, ما يدعم تداول الرمز واحتياطيات قوية.

وصف أردوينو XAU₮ بأنه دليل على مفهوم ملكية الأصول الرقمية والامتثال التنظيمي. ويوفر الرمز أمانًا مؤسسيًا ووصولًا لامركزيًا, مما يجعله عنصرًا محوريًا في الاقتصاد الرقمي المتنامي.

التمويل الرقمي وتداعيات السوق

ترسخ توسع تيثر في كل من حيازات سندات الخزانة والذهب المرمز مكانتها المحورية, رابطًا التمويل التقليدي وسلسلة الكتل. ونما قطاع العملات المستقرة بسرعة.

تُظهر البيانات أن أحجام المعاملات الآن تتحدى فيزا, وما يقرب من نصف جميع المؤسسات تستخدم العملات المستقرة للمدفوعات والتداول.

يؤكد المؤيدون أن زيادة الطلب على سندات الخزانة من العملات المستقرة تعزز الدولار الأمريكي عالميًا وقد تساعد على خفض أسعار الفائدة.

يحذر المنتقدون من مخاطر محتملة على سيولة السوق والمنافسة مع البنوك, ما يثير قلق مجموعات صناعة الخدمات المالية.

تمنح حيازات تيثر الكبيرة الشركة قوة في أسواق سندات الخزانة, التي كانت تاريخيًا ملعب الدول السيادية فقط. ومع توقع وصول القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار بحلول 2028, يُرجح أن يزداد تأثير القطاع على الدين, السيولة, والاستقرار المالي.