تحول حاسم: الحيتان تتخلى عن الحفظ الذاتي بينما تجذب Bitcoin ETFs مليارات الدولارات

حاملو Bitcoin الأثرياء ينقلون العملات من المحافظ الخاصة إلى الصناديق المنظمة. التحويلات الكبيرة الآن تفضل صناديق Bitcoin ETF على الحفظ الذاتي.

يضع هذا الاتجاه الراحة والبنية فوق عقلية "احتفظ بمفاتيحك الخاصة" القديمة.

يوم الأربعاء، وصف Martin Hiesboeck، رئيس أبحاث البلوكشين والعملات الرقمية في Uphold، قطيعة مع الماضي.

قال إن البيانات تظهر أول انخفاض ملحوظ في BTC المحفوظ ذاتيًا منذ أكثر من 15 عامًا. ووصف ذلك بأنه "مسمار آخر في نعش روح العملات الرقمية الأصلية".

ربط Hiesboeck هذا التحول بالمزايا العملية. وذكر المعاملة الضريبية، وسير عمل المستشارين، والوصول إلى خدمات أوسع.

وأضاف أن المستثمرين لا يزالون يحتفظون بالتعرض السعري مع الاعتماد على المؤسسات الراسخة. تعكس هذه الخطوة كيف أن المحافظ الكبيرة غالبًا ما تختار البنية والوضوح في التقارير على إدارة المفاتيح الخاصة.

الفوائد الضريبية واستردادات SEC العينية: لماذا تتفوق صناديق ETF

تعد قاعدة SEC الأمريكية الأخيرة محورًا لهذا التحول. يتيح التعديل الإنشاءات والاستردادات العينية لصناديق Bitcoin ETF الفورية.

مع النظام العيني، يمكن للمشاركين المعتمدين تبادل BTC مباشرة مقابل أسهم ETF والعكس.

هذه البنية مهمة للضرائب. في نموذج النقد، تبيع الصناديق الأصول لتلبية الاستردادات. يمكن أن تؤدي هذه المبيعات إلى مكاسب رأسمالية تنتقل إلى المساهمين. يمكن أن تفاجئ هذه التوزيعات حاملي المدى الطويل في نهاية العام.

تقلل الاستردادات العينية من هذا الضغط. يمكن للصناديق تسليم Bitcoin نفسه بدلاً من بيعه. تساعد هذه الخطوة في تجنب المبيعات الخاضعة للضريبة داخل الصندوق.

كتب Hiesboeck أن هذه الآلية "تجعل هيكل ETF أكثر كفاءة ضريبية لحاملي المدى الطويل". يقلل هذا النهج من احتمال توزيع مكاسب رأسمالية واسعة النطاق.

تدفقات BlackRock IBIT والمنطق المؤسسي: إشارة الـ3 مليارات دولار

تسلط أكبر التدفقات الضوء على مركز الجاذبية الجديد. لقد عالج صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لـBlackRock بالفعل أكثر من 3 مليارات دولار من تحويلات الحيتان.

يأتي هذا الرقم من Robbie Mitchnick، رئيس الأصول الرقمية في BlackRock، في تصريحات لـBloomberg.

قال Mitchnick إن العديد من المتبنين الأوائل يفضلون الآن إدارة تعرضهم من خلال القنوات المألوفة.

يحتفظون بتتبع سعر BTC داخل غلاف ETF. في الوقت نفسه، يستخدمون أمناء الحفظ الحاليين والوسطاء ومنصات الاستشارات. هذا الإعداد يبسط عمليات التدقيق والتقارير وبناء المحافظ.

تشمل الجاذبية أيضًا خيارات الإقراض والضمانات التي تتم معالجتها ضمن الأنظمة التقليدية. يمكن للمستثمرين توجيه مراكزهم من خلال مستشاريهم وبنوكهم.

ثم يحصلون على خدمات مرتبطة بالحسابات المنظمة بدلاً من المفاتيح الخاصة. بالنسبة للحاملي الكبار، يمكن أن يبسط ذلك كل شيء من الامتثال إلى تخطيط التركات.

عقلية الحفظ الذاتي مقابل البنية التحتية المؤسسية: ماذا تظهر البيانات

كانت عبارة "ليست مفاتيحك، ليست عملاتك" تحدد النغمة سابقًا. ومع ذلك، يقيس الحيتان الآن المخاطر التشغيلية والنتائج الضريبية مقابل هذا المثل الأعلى. والنتيجة هي انتقال ثابت من المحافظ الخاصة إلى أسهم ETF.

وصف Hiesboeck اللحظة بأنها ثقافية وتقنية في آن واحد. وأشار إلى انخفاض واضح في BTC المحفوظ ذاتيًا، والذي وصفه بأنه الأول منذ أكثر من 15 عامًا. وربط الانخفاض بالحوافز الواضحة بدلاً من تغيير في الإيمان بـBitcoin نفسه.

تدعم البنية التحتية الآن هذا الخيار. مع التدفقات العينية المعتمدة من SEC، يمكن للصناديق نقل BTC دون إثارة عمليات بيع.

وبالتالي، يتجنب المستثمرون توزيعات المكاسب الجماعية. تتماشى هذه الآلية مع الاحتفاظ طويل الأجل وتصميم المحافظ الواعي ضريبيًا.

الحيتان، المستشارون، والامتثال: كيف تتكامل الأجزاء

غالبًا ما يعمل الحاملو الكبار من خلال مستشارين مسجلين. توازن هذه الفرق بين المخاطر والتكلفة وحفظ السجلات.

تتناسب صناديق Bitcoin ETF مع هذا النموذج من خلال بيانات وتقارير معيارية وضوابط. كما تندمج مع أمناء الحفظ الذين يؤمنون بالفعل أصولًا أخرى.

أشار Hiesboeck إلى راحة استخدام البنية المالية الحالية. وذكر الوصول إلى إدارة الثروات واتساع الخدمات كمحركات عملية. وأكد Mitchnick هذه النقطة من خلال تسليط الضوء على الطلب على تعرض بسيط مع حواجز مؤسسية.

تؤكد الأرقام هذا التغيير. تشير تحويلات IBIT التي تتجاوز 3 مليارات دولار إلى تفضيل جديد.

يظهر ذلك انتقال الحيتان للعملات إلى أداة تدعم التدفقات العينية. كما يظهر كيف أن الضرائب والعمليات الآن تشكل تخصيص BTC على نطاق واسع.

اقتباسات رئيسية ونقاط مهمة داخل التحول

"مسمار آخر في نعش روح العملات الرقمية الأصلية"

كتب Hiesboeck ذلك. وربط العبارة بالانخفاض الملحوظ في BTC المحفوظ ذاتيًا. كما شدد على أن الآليات العينية تدعم حاملي المدى الطويل من خلال تقليل المبيعات على مستوى الصندوق.

وأشار Mitchnick إلى الراحة كعامل رئيسي. وقال إن المتبنين الأوائل مرتاحون للاحتفاظ بالتعرض من خلال المؤسسات الراسخة. لا يزالون يتتبعون سعر Bitcoin دون مهام أمان المفاتيح الخاصة.

معًا، تقدم التعليقات والتدفقات صورة واضحة. تتيح قاعدة SEC الحركة العينية. الزاوية الضريبية تقلل التوزيعات. ورقم 3 مليارات دولار في IBIT يظهر أن الحيتان تتصرف بناءً على تلك الحوافز.