انخفاض Bitcoin و Ethereum و XRP: هل انتهت دورة الأربع سنوات؟

تمر العملات الرقمية بعاصفة قوية. انخفضت Bitcoin بأكثر من 9%، وخسرت Ethereum 6%، وتراجعت XRP بنسبة 15% خلال أسبوع واحد. خلف هذا الانهيار، هناك اعتقاد راسخ يقسم المستثمرين: هل سيحدد دورة الأربع سنوات الأسطورية للبيتكوين مصير السوق، أم أنها أصبحت من مخلفات الماضي في عصر التبني المؤسسي؟

هبوط حاد في Bitcoin وEthereum وXRP

لا يزال المتداولون الأفراد عالقين في اعتقاد قديم. تاريخياً، تتبع Bitcoin نمطاً متوقعاً: ارتفاع مذهل بعد حوالي عام من كل "تنصيف"، ثم انهيار حاد. 

الذروة السابقة البالغة 67,000 دولار التي تم الوصول إليها في نوفمبر 2021 تتناسب تماماً مع هذا السيناريو. بعد أربع سنوات، يراهن بعض المستثمرين على تكرار التاريخ.

“أعتقد أن بعض عمليات البيع تعود إلى مجموعة من المشاركين في السوق المتمسكين بدورة الأربع سنوات”، يوضح Matthew Nay، المحلل في Messari. 

التوقيت المقلق، إلى جانب الشكوك المتعلقة بالحرب التجارية الصينية-الأمريكية، يدفع هؤلاء المتداولين إلى البيع بقوة. يتحدث Jonathan Morgan من Stocktwits عن "بيع ميكانيكي": مستثمرون يشترون قبل التنصيف ويقومون بالتصفية عندما تخيب النتائج الآمال.

يرصد Jasper De Maere من Wintermute نفس الظاهرة. 

الكثير من المتداولين الأفراد لا يزالون يتبعون ذلك الدليل القديم: اشترِ قبل التنصيف، وبِع عندما لا ترتفع الأسعار بشكل كبير.

تسارعت هذه الديناميكية يوم الجمعة الماضي عندما أدت تهديدات ترامب الجمركية إلى تسجيل تصفيات يومية بمليارات الدولارات.

انتشرت التداعيات إلى ما بعد Bitcoin. انخفض مؤشر الخوف والطمع إلى 24، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2023. تعيد هذه الأجواء المذعورة إلى الأذهان التصحيحات الكبرى في 2018 و2022.

سوق في طور التحول الكامل يتحدى القواعد القديمة

ومع ذلك، يزداد اقتناع المحللين بأن دورة الأربع سنوات أصبحت من الماضي. "هذه الاستراتيجية أصبحت قديمة"، يخلص De Maere. 

“التنصيف لم يعد يحرك السوق؛ مكافآت المعدنين أصبحت ضئيلة مقارنة بحجم التداول الكلي.” سوق العملات الرقمية في 2025 لا يشبه السنوات السابقة.

الوصول الضخم لوول ستريت يغير قواعد اللعبة. صناديق Bitcoin ETF، وتدفقات المؤسسات، والمشتقات أصبحت الآن تطغى على تأثير المعدنين.

“نموذج التنصيف هو في الأساس صدى لسوق أصغر سناً“، يقول Morgan. 

في السابق، عندما كانت مكافآت المعدنين تحدد العرض، كان الأمر مهماً. الآن، صناديق ETF، وتدفقات المؤسسات، والمشتقات تطغى على ذلك التأثير.

تكتسب العملات البديلة أيضاً أهمية واستقلالية متزايدة. التقارب المتزايد بين التمويل التقليدي وعالم العملات الرقمية يعيد رسم قواعد اللعبة. لا يزال Matthew Nay مقتنعاً بأن Bitcoin يمكن أن تستعيد ذروتها التاريخية قبل نهاية العام.

ومن المفارقات، تظهر بعض الإشارات المشجعة. يستغل المستثمرون الصغار هذا التصحيح لتعزيز مراكزهم، ويقومون بتجميع Bitcoin بأسعار منخفضة. على الرغم من الذعر الواسع، تُظهر هذه الديناميكية الشرائية بعض الصمود والثقة المستمرة في إمكانيات السوق على المدى الطويل. قد يكون هذا التراكم الصامت بمثابة تمهيد لانتعاش مستقبلي.

يمر سوق العملات الرقمية بمنطقة اضطرابات حيث تتصادم رؤيتان: رؤية الدورة الثابتة ورؤية النظام البيئي المتحول بفعل التبني المؤسسي. بينما يغذي المؤمنون بدورة الأربع سنوات ضغط البيع الحالي، تطورت أساسيات السوق بشكل عميق. قد تثبت هذه المرحلة من الخوف في النهاية أنها فرصة تراكم استراتيجية للمستثمرين الذين ينظرون إلى ما وراء القواعد القديمة.