انهيار صافي قيمة الأصول يخلق فرصة نادرة في سندات Bitcoin: 10x Research

وفقًا لتقرير صادر عن 10x Research، انهارت القيم الصافية للأصول (NAVs) في خزائن الأصول الرقمية (DATs)، لكن هذا ليس بالسوء الذي يبدو عليه ويمكن اعتباره فرصة للمستثمرين الأذكياء.

صرح محللو 10x Research في تقرير شاركوه مع Cointelegraph يوم الجمعة: "عصر السحر المالي ينتهي بالنسبة لشركات خزائن Bitcoin".

وتابعوا: "لقد خلقوا ثروات ورقية بمليارات الدولارات من خلال إصدار أسهم أعلى بكثير من القيمة الحقيقية للـ Bitcoin لديهم — حتى تلاشت هذه الأوهام".

في هذه "الخدعة السحرية"، قامت DATs فعليًا بنقل الثروة من المستثمرين الأفراد الذين دفعوا مبالغ زائدة مقابل الأسهم إلى Bitcoin (BTC) الحقيقي للشركة. خسر المساهمون مليارات بينما جمع التنفيذيون BTC حقيقي، بحسب قولهم.

استخدم الباحثون شركة Metaplanet، رابع أكبر شركة خزائن Bitcoin، كمثال، حيث حولت الشركة فعليًا قيمة سوقية تبلغ 8 مليارات دولار، مدعومة فقط بمليار دولار من حيازات Bitcoin، إلى قيمة سوقية تبلغ 3.1 مليارات دولار مدعومة بـ 3.3 مليارات دولار من BTC.

وضع مشابه لشركة Strategy

دفع المستثمرون الأفراد ما بين ضعفين إلى سبعة أضعاف القيمة الحقيقية للـ Bitcoin عند شراء هذه الأسهم خلال فترة الضجة. الآن اختفت تلك العلاوات، وكثير من المساهمين أصبحوا في وضع خاسر بينما حولت الشركات ذلك رأس المال المتضخم إلى Bitcoin حقيقي.

ذو صلة: Bitcoin و DATs مستعدون لانفجار في 2026: LONGITUDE

شهدت شركة Michael Saylor’s Strategy دورة "ازدهار وانهيار مماثلة في صافي قيمة أصولها"، مما أدى إلى تباطؤ في مشتريات Bitcoin، كما أشاروا.

"مع اكتمال دورة NAVs، خسر المستثمرون الأفراد مليارات — ومن المرجح أن الكثيرين يفتقرون إلى القناعة لمواصلة زيادة مراكزهم."

فئة جديدة من مديري أصول Bitcoin

خلق توحيد NAV نقطة دخول نادرة للمستثمرين الأذكياء. الشركات التي يتم تداولها الآن عند أو أقل من NAV توفر تعرضًا خالصًا لـ Bitcoin مع خيار تحقيق أرباح مستقبلية وأي مكاسب من الأرباح التجارية.

كما أدى هذا التغيير إلى فصل المشغلين الحقيقيين عن آلات التسويق. الشركات التي ستنجو من هذا التحول ستكون قد اجتازت الاختبار، وتمتلك رأس مال قوي، ومجهزة لتحقيق عوائد ثابتة، مما يخلق فئة جديدة من مديري أصول Bitcoin.

قال الباحثون إن DATs التي تتكيف الآن ستحدد "السوق الصاعدة القادمة" قبل أن يختتموا:

"سيواصل Bitcoin نفسه التطور، وقد تظل شركات خزائن الأصول الرقمية ذات القواعد الرأسمالية القوية وفِرَق الإدارة ذات الخبرة في التداول قادرة على تحقيق أرباح كبيرة."

انخفاض أسهم Strategy وMetaplanet

ارتفعت أسهم Strategy (MSTR) بنسبة 2% يوم الجمعة، منهية جلسة التداول عند 289.87 دولار. ومع ذلك، فقد انخفضت بنسبة 39% منذ أعلى سعر إغلاق لها على الإطلاق عند 473.83 دولار في نوفمبر 2024، وفقًا لـ Google Finance.

خسرت أسهم Metaplanet (MTPLF) نسبة 6.5% في بورصة طوكيو أمس لتصل إلى 402 ين (2.67 دولار) وانخفضت بنسبة 79% منذ ذروتها في منتصف يونيو عند 1,895 ين (12.58 دولار).

ازدهار وانهيار أسهم Metaplanet. المصدر: 10x Research

مجلة: Binance تحدث تغييرات في كوريا، توكنات Morgan Stanley الأمنية في اليابان: Asia Express