انهيار العملات المشفرة في أكتوبر يُظهر تباينًا حادًا مع عمليات البيع في 2021، بحسب محلل

يكشف سلوك المستثمرين بعد الانهيار المفاجئ لسوق العملات المشفرة يوم الجمعة الماضي عن تباين كبير مقارنة بعمليات البيع المدفوعة بالذعر التي شهدتها الدورات السابقة، وخاصة في عام 2021.

يشير المحللون إلى أن التراجع الحالي لا يمثل نهاية موجة السوق الصاعدة، بل هو علامة على استعادة ثقة المستثمرين الأفراد بقوة.

أرصدة المنصات تصل إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق

نشر محلل في منصة بيانات السلسلة CryptoQuant تحليلاً يوم الجمعة يوضح هذا التحول.

قال المحلل: "واجهت bitcoin مرة أخرى انخفاضاً حاداً، ومع ذلك فإن هيكل السوق اليوم يختلف جذرياً عن عامي 2020 أو 2021".

أبرز اختلاف هو أرصدة العملات المشفرة في المنصات المركزية (CEXs). خلال الانخفاضات الحادة في عامي 2020 و2021، ارتفعت أرصدة العملات المشفرة في المنصات مع تصاعد الذعر، مما يشير إلى تراكم الرموز الجاهزة للبيع.

على النقيض من ذلك، أفاد المحلل أن أرصدة المنصات لا تزال قريبة من أدنى مستوياتها على الإطلاق بعد الانهيار الأخير. هذا المخزون المنخفض من العملات القابلة للبيع في المنصات يشير إلى محدودية احتمالية حدوث تراجع سعري عميق ومستمر.

كما يرى المحلل أن احتمالية حدوث اتجاه هبوطي طويل الأجل منخفضة.

Bitcoin: Exchange Reserve – All Exchanges. Source: CryptoQuant

سلوك حاملي العملات على المدى الطويل يروي قصة مختلفة أيضاً. ففي عامي 2020 و2021، انخفض مؤشر LTH-SOPR (معدل الربحية المحققة لحاملي العملات على المدى الطويل) إلى أقل من 1 لعدة أشهر، مما يشير إلى الاستسلام وتحقيق الخسائر. أما هذه المرة، فيبقى المعدل قريباً من الحياد.

تشير هذه الاستقرار إلى أن المستثمرين على المدى الطويل يقومون بجني الأرباح بحكمة بدلاً من البيع بدافع الخوف. هؤلاء الحاملون المخضرمون يحافظون على مراكزهم وسط التقلبات، مما يعزز من مرونة الشبكة.

من خلال تحليل الانخفاضات الكبرى خلال السنوات الخمس الماضية، لاحظ محلل CryptoQuant أن تعافياً على شكل V يحدث عادة بعد تصفية الرافعة المالية، وغالباً ما يكون مدفوعاً بتراكم الحيتان.

على سبيل المثال، خلال الانخفاض بنسبة 30% في مايو 2021 بعد الأخبار المتعلقة بـ Tesla والتنظيمات الصينية، باع الحيتان حوالي 50,000 BTC لكنهم أعادوا شراء 34,000 BTC بالقرب من القاع.

وبالمثل، شهد التصحيح بنسبة 15% في أغسطس 2023 بسبب خفض التصنيف الائتماني للديون الأمريكية انخفاضاً وجيزاً في مؤشر SOPR، تلاه انتعاش سريع. كل حدث من هذه الأحداث أدى إلى تصفية الرافعة المالية الزائدة وأدخل مرحلة تراكم جديدة.

حاملو الكميات الصغيرة يتقدمون

يتم تعزيز هذا الشعور بشكل أكبر من خلال بيانات Glassnode حول "مؤشر تراكم اتجاه bitcoin حسب الفئة".

يتتبع هذا المؤشر ما إذا كانت مجموعات المستثمرين المختلفة (الحيتان، الأفراد، الحاملون المتوسطون) يقومون بالتراكم (الشراء والاحتفاظ) أو التوزيع (البيع). اللون الأزرق القوي يشير إلى شراء قوي، بينما يشير الأحمر إلى بيع قوي.

Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort” data. Source: Glassnode

أشارت Glassnode إلى أن "حاملي $BTC الصغار يتقدمون". أصبح التراكم القوي واضحاً الآن بين الفئات التي تحتفظ بما بين 1 و1,000 BTC.

وفي الوقت نفسه، يبدو أن المستثمرين الحيتان الذين يحتفظون بأكثر من 1,000 BTC، والذين كانوا يقودون عمليات البيع القوية سابقاً، يبطئون من وتيرة توزيعهم.