Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةEarnمربعالمزيد
يقول محلل إن سوق العملات الرقمية أصبح أكثر صحة بعد عملية تقليص الرافعة المالية بشكل كبير، وهو الآن "صاعد بشكل بنّاء"

يقول محلل إن سوق العملات الرقمية أصبح أكثر صحة بعد عملية تقليص الرافعة المالية بشكل كبير، وهو الآن "صاعد بشكل بنّاء"

The BlockThe Block2025/10/15 16:23
عرض النسخة الأصلية
By:By James Hunt

قالت شركة K33 إن تصفية الرافعة المالية العنيفة في سوق العملات المشفرة قد أزالت المخاطر الهيكلية، مما يمهد لأساس أنظف للتعافي. وتتوقع شركة الأبحاث والوساطة أن يتم مكافأة الصبر، حيث غالباً ما تشير أحداث تقليص الرافعة المالية السابقة إلى قيعان السوق.

يقول محلل إن سوق العملات الرقمية أصبح أكثر صحة بعد عملية تقليص الرافعة المالية بشكل كبير، وهو الآن

بعد واحدة من أكبر موجات التصفية في التاريخ الحديث عقب عملية تخفيض الرافعة المالية العنيفة التي اجتاحت المشتقات الأسبوع الماضي، قالت شركة الأبحاث والوساطة K33 إن سوق العملات المشفرة دخل الآن مرحلة أكثر صحة.

في أحدث تقرير للشركة، وصف رئيس قسم الأبحاث Vetle Lunde، مع حثه على الصبر، عملية إعادة الضبط بأنها "إيجابية بشكل بنّاء"، مشيرًا إلى أن أشهرًا من الرافعة المالية المفرطة قد تم تطهيرها وأن الأساس لارتفاع جديد أصبح الآن موجودًا.

وكتب Lunde: "تعني التأثيرات الهيكلية الناتجة عن فك الرافعة المالية أن السيولة ستظل على الأرجح ضعيفة بينما يتعافى المشاركون في السوق من عمليات البيع القسري". "تاريخيًا، تؤدي مثل هذه المراحل من تخفيض الرافعة المالية إلى ركود قصير الأجل وتداول حذر، لكنها غالبًا ما تمثل أيضًا نقاط الإنهاك، مما يخلق أرضية خصبة للتعافي على المدى الطويل بمجرد عودة الاستقرار."

انخفضت الفائدة المفتوحة لعقود Bitcoin الدائمة بنحو 50,000 BTC (18.6%) في 10 أكتوبر — وهو أكبر انخفاض يومي منذ أغسطس 2023 — حيث تحولت معدلات التمويل إلى سلبية بشكل كبير. تم القضاء على ما لا يقل عن 16.7 مليار دولار من المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية، وعادت الفائدة المفتوحة إلى أدنى مستوياتها في الربع الثاني.

تم تداول عقد BTC الدائم على Binance بخصم قياسي بلغ 5.1% عن السعر الفوري — وهو أوسع انحراف منذ انهيار Covid في مارس 2020 — مما يبرز عمق موجة البيع، وأشار Lunde إلى أن هذا التطهير التاريخي أكد تحذيرات K33 السابقة بشأن تراكم الرافعة المالية الخطيرة ويمثل نقطة تحول رئيسية في السوق.

عقود Bitcoin الدائمة: الفائدة المفتوحة. الصورة: K33 .

قال: "في السنوات الثلاث الماضية، تزامنت انخفاضات الفائدة المفتوحة المماثلة عادةً مع قيعان السوق، مما يترك مجالًا محدودًا للمزيد من الهبوط"، مشيرًا إلى أن انخفاضات يومية تزيد عن 10% في رافعة Bitcoin الدائمة غالبًا ما تلتها تراجعات طفيفة ومكاسب طويلة الأجل. "بالإضافة إلى خلفية داعمة، بما في ذلك توقعات السياسة المالية والنقدية التوسعية، والطلب المؤسسي العالي، ومحفزات ETF المعلقة، فإن الوضع الحالي يفضل التراكم التدريجي."

متوسط الأداء المستقبلي، BTC بعد انهيارات تصفية طويلة بنسبة 10% في الفائدة المفتوحة الاسمية للعقود الدائمة. الصورة: K33 .

العملات البديلة "ت flirted with the apocalypse"

بينما كان سلوك bitcoin فوضويًا، أشار التقرير أيضًا إلى أن بعض العملات البديلة "ت flirted with the apocalypse". انخفضت الرافعة المالية النسبية في عقود العملات البديلة الدائمة، المقاسة بالفائدة المفتوحة مقابل القيمة السوقية، من 4.1% إلى 3.2% يوم الجمعة — بانخفاض 91 نقطة أساس تمثل انخفاضًا اسميًا في الرافعة المالية بنسبة 22.1%، حسبما أشار Lunde — وهو أكبر انكماش خلال أربع سنوات، متجاوزًا تلك التي حدثت أثناء انهيار FTX في 2022 وعمليات البيع السابقة المدفوعة بالتعريفات الجمركية.

تحملت بعض الأصول خسائر شبه كاملة، بما في ذلك ATOM، التي انخفضت مؤقتًا من 4.06 دولار إلى 0.001 دولار على Binance في ذروة الاضطرابات. فرضت البورصات عمليات تخفيض تلقائي للرافعة المالية للحد من الخسائر المتسلسلة، حيث تم تقليص المراكز القصيرة المربحة بينما تم تصفية المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية قسريًا. قال Lunde إن حجم الحدث ربما قضى على العديد من المتداولين وقد دفع بعض الصناديق إلى الإفلاس، واصفًا إياه بأنه حدث "نادر ومزعزع للاستقرار للغاية" لكنه في النهاية لحظة تطهير للسوق.

واختتم Lunde: "بعد هذا التخفيض الدراماتيكي للرافعة المالية، أصبحنا أكثر تفاؤلاً. مع تطهير الرافعة المالية المفرطة وتقليل المخاطر الهيكلية، يبدو وضع السوق الآن أكثر صحة بكثير". "نرى الأسابيع القادمة كنافذة مناسبة لنشر رأس المال في BTC، ونتوقع أن يوفر إعادة الضبط في العقود الدائمة وتطبيع ديناميكيات التمويل أساسًا بنّاءً لزخم صعودي متجدد."


0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!

You may also like

توسيع mXRP، وهو منتج XRP مرمز يحمل عوائد، إلى شبكة BNB عبر Lista DAO

أطلقت Midas منتج mXRP، وهو رمز XRP موَرمَن يعطي عوائد، ويتوسع الآن إلى شبكة BNB عبر Lista DAO. هذا التوسع يمنح حاملي XRP إمكانية الوصول إلى DeFi على شبكة BNB، مما يتيح لهم تحقيق عوائد إضافية إلى جانب عوائد استراتيجية mXRP الأساسية.

The Block2025/11/13 23:18
توسيع mXRP، وهو منتج XRP مرمز يحمل عوائد، إلى شبكة BNB عبر Lista DAO

Polymarket تؤمن شراكة حصرية مع UFC، وتصل إلى 700 مليون معجب

أعلنت TKO Group Holdings عن شراكة مع Polymarket لجلب توقعات مدعومة بالعملات الرقمية إلى فعاليات UFC وZuffa Boxing، مع دمج هذه التوقعات في البث وتنشيطها في أماكن إقامة الفعاليات.

Coinspeaker2025/11/13 23:06

وافقت DYDX على إعادة شراء ضخمة بنسبة 75% من رسوم البروتوكول

وافقت مجتمع حوكمة DYDX على إعادة توجيه 75% من إيرادات البروتوكول إلى إعادة شراء التوكنات ابتداءً من 13 نوفمبر 2025، أي ما يعادل ثلاثة أضعاف التخصيص السابق لمعالجة ضعف السعر.

Coinspeaker2025/11/13 23:06
وافقت DYDX على إعادة شراء ضخمة بنسبة 75% من رسوم البروتوكول