توجيهات SEC بشأن حفظ العملات المشفرة تثير جدلاً بين المفوضين

لطالما كان تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة تحدياً، لكن التوجيهات الأخيرة من SEC بدأت تجلب الوضوح لمسألة حفظ العملات المشفرة. أصدرت إدارة الاستثمار في الوكالة خطاب عدم اتخاذ إجراء يسمح للمستشارين الاستثماريين المسجلين والصناديق المنظمة بالاحتفاظ بأصول العملات المشفرة في الحفظ لدى بعض شركات الثقة المرخصة من الولايات دون الخوف من اتخاذ إجراءات تنفيذية. وبينما رحب بعض المفوضين، بمن فيهم Hester Peirce، بهذه الخطوة باعتبارها خطوة إيجابية، أعربت Caroline Crenshaw عن مخاوف قوية بشأن تداعياتها.

SEC تقدم توجيهات بشأن حفظ العملات المشفرة

يوفر خطاب عدم اتخاذ إجراء وضوحاً حول كيفية تطبيق قواعد الحفظ الحالية بموجب قانون المستشارين الاستثماريين وقانون شركات الاستثمار على الأصول الرقمية. حتى الآن، لم يكن من الواضح ما إذا كان يمكن اعتبار شركات الثقة المرخصة من الولايات "أمناء مؤهلين". 

قامت إدارة الاستثمار الآن بتوضيح الأمر، مشيرة إلى أنها "لن توصي باتخاذ إجراء تنفيذي من قبل اللجنة بموجب أحكام الحفظ ضد مستشار مسجل أو صندوق منظم لمعاملة شركة ثقة تابعة للولاية كـ"بنك" فيما يتعلق بوضع وصيانة أصول العملات المشفرة والنقد المتعلق بها و/أو ما يعادل النقد." تشير هذه التوجيهات إلى تحول محتمل في كيفية تعامل SEC مع أمناء الأصول الرقمية.

Peirce ترى الخطاب خطوة إيجابية لحفظ العملات المشفرة

وصفت Hester Peirce، وهي مفوضة تدعم توجيهات أوضح للعملات المشفرة، الخطاب بأنه خطوة مفيدة للمستشارين والصناديق الذين يستثمرون بالفعل أو يرغبون في الاستثمار في العملات المشفرة. وأكدت أن الخطاب لا يغير التعريف القانوني للأمناء بموجب قانون المستشارين أو قانون 1940. بل يوضح أن بعض شركات الثقة التابعة للولايات تستوفي بالفعل المعايير للعمل كأمناء إذا كانت تعمل ضمن أطر تنظيمية توفر حماية للمستثمرين مماثلة للأمناء المعتمدين الآخرين.

وأشارت Peirce أيضاً إلى أن التوجيهات ستفيد المستثمرين وحملة أسهم الصناديق من خلال تقليل حالة عدم اليقين. واقترحت أن ذلك قد يوفر فرصة لمراجعة وتحديث متطلبات الحفظ للمستشارين المسجلين والصناديق، والانتقال نحو لوائح أكثر مرونة قائمة على المبادئ تركز على حماية المستثمرين بدلاً من الاعتماد فقط على التعريفات التقنية.

Crenshaw تنتقد خطاب عدم اتخاذ إجراء وتخفيف الحفظ

عارضت المفوضة الديمقراطية Caroline Crenshaw خطاب عدم اتخاذ إجراء، معتبرة أنه يضعف القواعد الحالية من خلال السماح بفئة جديدة من الأمناء الذين لا يستوفون المعايير الحالية. وقالت إن القرار يفتقر إلى الدعم الكافي من الناحية الواقعية والقانونية وقد يقوض الحمايات القانونية المصممة لحماية المستثمرين.

كما سلطت Crenshaw الضوء على قضايا العدالة والاتساق. تسمح السياسة لشركات الثقة التابعة للولايات بتجاوز عملية التقديم الكاملة المطلوبة من المؤسسات الأخرى من قبل مكتب مراقب العملة. وأشارت إلى أن ذلك قد يعرض المستثمرين والأسواق لحمايات غير متسقة عبر الولايات، ووصفت ذلك بأنه "روليت تنظيمي من 50 ولاية" يصب في مصلحة صناعة العملات المشفرة بينما قد يضر بسلامة المستثمرين.

يبدو أن المبرر الوحيد لهذا التخفيف هو سرد زائف بأنه لا توجد كيانات أخرى متاحة لحفظ أصول العملات المشفرة بما يتوافق مع قواعدنا. لكن التخفيف اليوم يسبق الأحداث: فهو يتجاوز وضع القواعد من قبل اللجنة، ويتجاوز طلبات الحصول على تراخيص اتحادية من OCC، ويتجاوز اهتمام الأمناء الموثوقين الذين يعملون بالفعل ضمن الإطار التنظيمي ذي الصلة.

Caroline Crenshaw

يأتي خطاب عدم اتخاذ إجراء في الوقت الذي تتابع فيه SEC، بقيادة Paul S. Atkins، جهوداً أوسع لتحديث الرقابة على الأصول الرقمية. من خلال Project Crypto، تعمل الوكالة على تحديث نهجها تجاه الأصول الرقمية ووضع إطار إشرافي أوضح. وفي الوقت نفسه، يدفع المشرعون الأمريكيون نحو إطار قانوني موحد لجلب المزيد من الوضوح إلى سوق الأصول الرقمية.