جيمي ديمون يقول إن الاحتياطي الفيدرالي قد يؤجل المزيد من خفض أسعار الفائدة حتى يهدأ التضخم؛ العملات المستقرة ليست مصدر قلق كبير، وBitcoin قد يتفاعل

• تخفيضات الفيدرالي تعتمد على انخفاض التضخم بشكل مستدام، وليس فقط على نقطة بيانات واحدة.

• يتوقع ديمون تخفيف أسعار الفائدة مدفوعًا بالنمو بدلاً من التيسير المدفوع بالركود.

• قامت الأسواق بتسعير عدة تخفيضات؛ تشير بيانات CME FedWatch وبيانات التضخم الأخيرة إلى تفاؤل حذر.

تخفيضات أسعار الفائدة من الفيدرالي حسب جيمي ديمون: الرئيس التنفيذي لـJPMorgan يقول إن الفيدرالي لن يخفض الأسعار حتى يهدأ التضخم؛ تحليل لتأثيرات السوق والعملات المستقرة — اقرأ ملخص الخبراء.

كيف يرى جيمي ديمون تخفيضات أسعار الفائدة من الفيدرالي وتوقعات التضخم؟

يعتقد جيمي ديمون أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيجد صعوبة في خفض أسعار الفائدة حتى ينخفض التضخم عن المستويات الحالية. وقال لقناة CNBC‑TV18 إن التضخم يبدو "عالقا" حول 3%، وأكد أن البنك المركزي من غير المرجح أن يقدم على تيسير كبير طالما استمرت الضغوط السعرية.

ما هو رد فعل السوق على تعليقات ديمون؟

قللت تصريحات ديمون من توقعات حدوث عدة تخفيضات قريبة الأجل في أسعار الفائدة. كانت الأسواق الآجلة وأسواق السندات قد سعرت عدة تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس، لكن تعليقاته أضافت الحذر إلى تلك التوقعات.

خفض الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في وقت سابق من عام 2025، وتزامن ذلك مع ارتفاع في الأصول ذات المخاطر مثل Bitcoin. ومع ذلك، فإن التخفيضات الإضافية تعتمد الآن على بيانات التضخم القادمة وتصريحات الفيدرالي.

جيمي ديمون في مقابلة على قناة CNBC-TV18 يوم الاثنين. المصدر: YouTube

لماذا يقول ديمون إن التضخم "عالِق" وماذا يعني ذلك بالنسبة للتخفيضات؟

أشار ديمون إلى أن البيانات الأخيرة تظهر أن التضخم يدور حول 3%، وهو أعلى من هدف الفيدرالي البالغ 2%. وحذر من أنه بدون اتجاه هبوطي واضح، سيتردد الفيدرالي في تيسير السياسة النقدية، لأن التخفيضات المبكرة قد تعيد إشعال الضغوط السعرية.

البيانات الرسمية: سجلت بيانات التضخم الأمريكية الصادرة في 11 سبتمبر ارتفاعًا شهريًا بنسبة 0.4% في أغسطس وزيادة سنوية بنسبة 2.9% خلال 12 شهرًا، مما يبقيها فوق هدف الفيدرالي ويعقد توقيت التخفيضات الإضافية.

كم عدد التخفيضات التي يتوقعها السوق وما الذي يدفع هذا الرأي؟

تُظهر تسعيرة السوق (CME FedWatch) توقعات بتخفيضات إضافية بمقدار 25 نقطة أساس في أواخر أكتوبر وأوائل ديسمبر، لكن هذه الرهانات تعتمد على بيانات التضخم والنمو القادمة.

توقعات ديمون — التي تفضل التيسير المدفوع بالنمو على التخفيضات المفروضة بسبب الركود — تشير إلى أن على الأسواق أن تزن تقارير مؤشر أسعار المستهلكين القادمة، والوظائف، وتوجيهات الفيدرالي بشكل أكبر من الاعتماد فقط على الزخم السابق.

ماذا قال ديمون عن العملات المستقرة واستجابة البنوك؟

قال ديمون إنه "ليس قلقًا بشكل خاص" بشأن العملات المستقرة لكنه حث البنوك على فهم هذا المجال ومراقبته عن كثب. وأشار إلى أن العملات المستقرة يمكن أن تلبي احتياجات الوصول إلى الدولار خارج الولايات المتحدة، لمجموعة متنوعة من المستخدمين والولايات القضائية.

كما أكد مشاركة JPMorgan في أعمال العملات المستقرة وأشار إلى أن القطاع المصرفي يقيم ما إذا كان رمز الكونسورتيوم مناسبًا. وقد حثت مجموعات البنوك الكونغرس على وضع قواعد أكثر صرامة لسد الثغرات المتصورة.

الأسئلة المتكررة

كم عدد التخفيضات التي يسعرها السوق للفيدرالي في 2025؟

أشارت CME FedWatch إلى عدة تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس عبر أواخر 2025، وغالبًا ما يسعر السوق تخفيضين قبل نهاية العام اعتمادًا على بيانات التضخم والنمو القادمة.

ماذا يعني ديمون بتشكيل البنوك كونسورتيوم لرمز رقمي؟

اقترح ديمون أن البنوك تقيّم ما إذا كان ينبغي التعاون في تقديم عملة مستقرة أو رمز رقمي، والذي سيتم تطويره مع مراعاة الضوابط التنظيمية والتشغيلية.

النقاط الرئيسية

• تخفيضات الفيدرالي تعتمد على التضخم: التضخم بالقرب من 3% يجعل التيسير الإضافي غير مرجح حتى حدوث انخفاضات مستدامة.
• تسعير السوق متحفظ: تظهر العقود الآجلة توقعات بالتخفيضات، لكن هذه الرهانات تعتمد على البيانات.
• مراقبة العملات المستقرة دون خوف: يؤكد ديمون على الرقابة واستعداد البنوك بدلاً من القلق.

الخلاصة

تؤكد تعليقات جيمي ديمون أن مسار تخفيضات أسعار الفائدة من الفيدرالي يعتمد على تراجع التضخم بشكل دائم وليس على التقلبات قصيرة الأجل. يجب على الأسواق، ومستثمري العملات الرقمية، والبنوك إعطاء الأولوية لتقارير مؤشر أسعار المستهلكين القادمة وتوجيهات الفيدرالي عند تعديل مراكزهم. لمتابعة التحديثات، راقب إصدارات التضخم الرسمية، تسعير CME FedWatch، وتصريحات المصرفيين المركزيين والمؤسسات المالية.