Bitcoin (BTC USD) الطريق إلى 250 ألف دولار، آرثر هايز يشرح ما ينطوي عليه الأمر

يتم تداول البيتكوين (BTC USD) بحوالي 116,000 دولار في منتصف سبتمبر 2025. وهذا يعني أن العملة الرقمية الرئيسية ستحتاج إلى ارتفاع بنسبة 115% تقريبًا لتصل إلى مستوى 250,000 دولار.

يرى آرثر هايز، المؤسس المشارك في BitMEX، أن هذه النتيجة تتوقف على طباعة البنك المركزي للأموال.

ويقول إن تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي من التشديد (QT) إلى التيسير الكمي (QE) – أي إغراق الأسواق بالأوراق المالية – يمكن أن يحفز ارتفاعًا إلى 250 ألف دولار بحلول نهاية عام 2025.

يشير هايز إلى أن البيتكوين “يتم تداولها فقط بناءً على توقعات السوق للعرض المستقبلي للعملة الورقية”، لذا فإن أي سيولة جديدة يجب أن تدفع سعرها إلى الأعلى.

محورية الاحتياطي الفيدرالي وسيولة العملات الرقمية سعر البيتكوين

في الرسم البياني الذي شاركه جيمي كوتس، ترتبط زيادة المعروض النقدي العالمي M2 بارتفاع أسعار البيتكوين.

يتوقع المحلل جيمي كوتس أن تتجاوز عملة البيتكوين (BTC بالدولار الأمريكي) 132,000 دولار أمريكي بحلول أواخر عام 2025 إذا استمرت اتجاهات المعروض النقدي.

تتماشى أطروحة هايز: فهو يرى أن أي تحول للاحتياطي الفيدرالي إلى التيسير الكمي من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع قوي للبيتكوين.

وقد كتب في منشور له في أبريل أنه بعد أن وصلت البيتكوين إلى أدنى مستوى لها عند 76,500 دولار، كان المسرح مهيأً “للصعود إلى 250,000 دولار بحلول نهاية العام” بمجرد انتهاء فترة السماح بالخروج من السوق.

ويحذر من أنه بمجرد أن يعيد الاحتياطي الفيدرالي استثمار تدفقات الخزانة رسميًا أو يشتري السندات مرة أخرى – أي التيسير الكمي للخزانة فعليًا – فإن البيتكوين “ستصرخ أعلى” على طوفان الدولار.

وباختصار، يقول هايز إن تيسير الاحتياطي الفيدرالي (أو الهيمنة المالية التي تفرضه) هو المحفز الأساسي لارتفاع البيتكوين التالي.

وقد كرر هايز هذا الرأي في الأشهر الأخيرة. ففي يوليو 2025، ضاعف صندوقه Maelstrom من استثماراته في يوليو 2025، قائلاً إنه “يركز بالكامل” على دورة التوسع الائتماني.

وهو يشبه تداول العملات الرقمية بالرقص على إيقاع نمو الائتمان. فمع ثبات المعروض من البيتكوين، يشير هايز إلى أن فائض العملات الورقية سيرفع السعر.

وعلى حد تعبيره، فإن قيام الاحتياطي الفيدرالي الآن “بإغراق السوق بالدولار” لتمويل العجز يمهد الطريق أمام البيتكوين (BTC بالدولار الأمريكي) للانتقال إلى 250 ألف دولار.

يردد محللو الاقتصاد الكلي الآخرون أجزاء من هذا الرأي. على سبيل المثال، يسلط راؤول بال من Real Vision الضوء على أن عملة البيتكوين غالبًا ما ترتفع بعد حوالي 10 أسابيع من الزيادات في المعروض النقدي M2.

وعلى الرغم من السقطات (كان الربع الأول من عام 2025 أضعف بداية للبيتكوين منذ سنوات)، يرى العديد من المراقبين زخمًا قويًا.

أطلق بنك ستاندرد تشارترد مؤخرًا على البيتكوين اسم “التحوط من التضخم”، مما يعزز فكرة أن السياسة النقدية المتساهلة تفضل العملات الرقمية.

ومع ذلك، لا يزال هناك بعض الحذر في الأجواء: تُحذر QCP Capital من أن استمرار الركود التضخمي قد يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على ميله للتشديد بدلاً من ذلك، الأمر الذي من شأنه أن يتحدى حالة الصعود التي يحركها التيسير الكمي.

العملات المستقرة تربط العملات الرقمية المستقرة بأسواق الديون

كما يسلط هايز الضوء على كيفية ربط العملات المستقرة بين السيولة المشفرة واقتراض الحكومة الأمريكية.

ويشير إلى أن مُصدري العملات المستقرة الرئيسيين أصبحوا فعليًا ممولين للعجز الأمريكي من خلال شراء سندات الخزانة بالعملات الرقمية المسكوكة حديثًا.

على سبيل المثال، تمتلك Tether، أكبر عملة مستقرة، ما يقرب من 120 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية. من وجهة نظر هايز، فإن هذا يربط سوق العملات الرقمية مباشرة بالسياسة المالية: المزيد من إصدار الديون الأمريكية (ودعم بنك الاحتياطي الفيدرالي لتمويلها) يعني المزيد من السيولة التي يحتمل أن تطارد البيتكوين (BTC بالدولار الأمريكي).

ويصف العملات المستقرة بأنها “سباكة سوق العملات الرقمية”، حيث تربط الأصول الرقمية بالديون الحكومية.

تشير هذه الديناميكية إلى وجود حلقة تغذية مرتدة: إذا اقترضت الحكومة الأمريكية وتدخلت البنوك المركزية بالتيسير الكمي، فمن المرجح أن يقوم مُصدرو العملات المستقرة بتوسيع مشترياتهم من سندات الخزانة، مما يؤدي بشكل غير مباشر إلى ضخ المزيد من الدولارات في العملات الرقمية.

البيتكوين (BTC بالدولار الأمريكي) الطريق إلى 250 ألف دولار

يشير تحليل “هايز” إلى أنه كلما ارتفع الدين الأمريكي إلى أعلى، زاد الضغط على بنك الاحتياطي الفيدرالي للتخفيف – وزاد الوقود المتاح لعملة البيتكوين.

الإيثريوم، باعتبارها المنصة المهيمنة للعملات المستقرة، ستستفيد أيضًا (يستهدف هايز وصول الإيثريوم إلى 10,000 دولار في هذه الدورة).

ولكن بالنسبة لمسار البيتكوين (BTC بالدولار الأمريكي) إلى 250 ألف دولار، فإن المفتاح ببساطة هو تدفق السيولة عبر النظام، من الاحتياطي الفيدرالي إلى الدولار وإلى الأصول الرقمية.

عند مستويات اليوم (116 ألف دولار)، ستحتاج البيتكوين إلى زيادة بنسبة 100% لتصل إلى 250 ألف دولار. يشير هايز نفسه إلى أن الوصول إلى 250 ألف دولار هو “أكثر من 100٪ زيادة بناءً على سعر البيتكوين الحالي.”

هذا مستوى مرتفع، ولكنه ليس خارج نطاق بعض التوقعات. في الواقع، توقع المحللون في Bitwise وBernstein وStandard Chartered أن تتجاوز قيمة البيتكوين 200,000 دولار بحلول عام 2026.

وقد سلط بنك ستاندرد تشارترد الضوء على دور البيتكوين المعزز على وجه التحديد كتحوط من التضخم، في حين يقول الرئيس التنفيذي لشركة OKX الأمريكية روشان روبرتس إن المستثمرين المؤسسيين يتعاملون مع البيتكوين باعتبارها “تحوطًا كليًا”.