هوس Michael Saylor بالبيتكوين: كيف بدأ كل شيء

النقاط الرئيسية:

استيقاظ Saylor على Bitcoin

في أغسطس 2020، تحول Michael Saylor من مدير تنفيذي تقني إلى رمز لاعتماد العملات الرقمية في الشركات.

كان Saylor، المعروف منذ فترة طويلة كمؤسس مشارك ورئيس شركة البرمجيات المؤسسية Strategy (سابقاً MicroStrategy)، قد قام بأول خطوة جريئة له في عالم العملات الرقمية من خلال تخصيص 250 مليون دولار من أموال الشركة لشراء Bitcoin 

BTC$115,140. 

وأشار إلى ضعف الدولار ومخاطر التضخم على المدى الطويل كأسباب أساسية وراء هذه الخطوة الاستراتيجية. ومن الجدير بالذكر أن ذلك كان أكبر استحواذ على Bitcoin من قبل شركة مدرجة في البورصة في ذلك الوقت، ووضع سابقة جديدة.

خلال أشهر، وسعت Strategy ممتلكاتها: 175 مليون دولار إضافية في سبتمبر، و50 مليون دولار في ديسمبر، وإصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 650 مليون دولار، مما رفع حيازات Bitcoin إلى أكثر من 1 مليار دولار. 

رأى Saylor في Bitcoin "حفظاً لرأس المال"، وقارنها بـ "مانهاتن في الفضاء السيبراني"، أصل نادر وغير قابل للتدمير.

أثارت هذه الخطوة كلاً من الثناء والنقد. وصفها المشككون بالمتهورة، بينما رآها المؤيدون ابتكاراً جريئاً في وقت لم يجرؤ فيه سوى القليل على وضع Bitcoin في ميزانية شركة. بالنسبة لـ Saylor، لم تكن مقامرة. بل كانت تحوطاً محسوباً ضد عدم اليقين النقدي وإشارة إلى أن الأصول الرقمية ستعيد تشكيل استراتيجية رأس المال.

هل كنت تعلم؟ في عام 2013، غرد Saylor بأن أيام Bitcoin معدودة، متوقعاً أن "تسلك طريق القمار عبر الإنترنت". أعيد نشر تلك التغريدة في 2020، تماماً عندما حول Strategy إلى أكبر حامل لـ Bitcoin بين الشركات العامة. ومنذ ذلك الحين أشار إليها بأنها "أغلى تغريدة في التاريخ".

توسع Saylor في Bitcoin

منذ تلك البداية، ضاعف Saylor وثلاث أضعاف إيمانه بـ Bitcoin. استخدم أدوات التمويل المنظم لتوسيع الحيازات وتحويل Strategy إلى "شركة خزانة Bitcoin".

بدأ كل شيء خلال مكالمات أرباح يوليو 2020 عندما أعلن Saylor عن خطته لاستكشاف الأصول البديلة مثل Bitcoin والذهب بدلاً من الاحتفاظ بالنقد. وضع الخطة موضع التنفيذ من خلال عمليات شراء ربع سنوية لـ Bitcoin رفعت الحيازات بسرعة إلى عشرات الآلاف من العملات بسعر تكلفة مناسب.

بحلول أوائل 2021، كان Saylor قد اقترض أكثر من 2 مليار دولار لتوسيع مركزه في Bitcoin، وهو موقف جريء مدفوع بالقناعة وليس بالمضاربة. عبر عن رؤيته للملكية طويلة الأجل بقوله إن Strategy ستحتفظ باستثمارها في Bitcoin لمدة لا تقل عن 100 عام.

على الرغم من تقلبات Bitcoin الشديدة، حيث ارتفعت إلى 64,000 دولار من 11,000 دولار في 2021 ثم انخفضت إلى ما يقارب 16,000 دولار بنهاية 2022، ظل Saylor ثابتاً. دعماً لادعائه بأن Bitcoin هي قمة الهيكل النقدي، استخدم فريقه متوسط التكلفة بالدولار للاستفادة من انخفاض الأسعار لزيادة الحيازات.

نجحت استراتيجية Saylor: ارتفع سهم شركته، وغالباً ما تفوق على Bitcoin نفسها. بحلول أواخر 2024، كان سهم Strategy قد حقق عوائد مضاعفة لعوائد SP 500، وأصبح يُنظر إلى الشركة على أنها وكيل للعملات الرقمية ذات رافعة مالية أكثر من كونها شركة برمجيات.

تمويل Saylor لـ Bitcoin

تطورت هوس Saylor من دخول جريء إلى هيمنة على الطلب المؤسسي على Bitcoin، مغيراً ديناميكيات السوق من خلال الحجم الهائل. بحلول أوائل 2025، كانت Strategy تمتلك أكثر من 2% من إجمالي المعروض الثابت من Bitcoin، أي ما يقارب نصف مليون BTC.

منذ بداية العام، استحوذت Strategy على أكثر من 150,000 BTC بمتوسط أسعار قريبة من 94,000 دولار، مما رفع القيمة السوقية لحيازاتها إلى أكثر من 50 مليار دولار.

تفرض هذه التخصيصات الضخمة ضغطاً هيكلياً على المعروض المحدود من Bitcoin، وأصبحت الشركات الآن تتنافس على العملات النادرة. وضع Saylor معياراً بدأت شركات أخرى في اتباعه. ففي الأشهر الخمسة الأولى من 2025 وحدها، تجاوزت مشتريات المؤسسات والشركات من Bitcoin 25 مليار دولار.

غير هذا الحجم هوية Strategy: فقد طغى تأثير Bitcoin على الإيرادات البرمجية في التقييم. وتم التدقيق في استراتيجية جمع الأسهم، وإصدار الأسهم والديون لتمويل المشتريات، باعتبارها تكراراً: إذا انخفضت قيمة Bitcoin، قد تضغط الديون على الشركة؛ وإذا تم تخفيف الأسهم بشكل مفرط، قد يتراجع ثقة المستثمرين.

في يونيو 2025، أضافت Strategy 10,100 BTC من خلال عملية شراء بقيمة 1.05 مليار دولار، بعد أن أنفقت ما يقارب 42 مليار دولار على Bitcoin بشكل إجمالي. أصبح نموذج الشركة الآن قابلاً للتكرار، ولكن ليس بدون زيادة المخاطر النظامية.

جعل تحول Saylor من مدير تنفيذي تقني إلى مهندس خزانة العملات الرقمية منه شخصية مثيرة للجدل وألهم المقلدين. أعادت خطته الجريئة صياغة ليس فقط تقييم Strategy بل أيضاً سردية اعتماد المؤسسات الأوسع.

هل كنت تعلم؟ كشف Saylor أنه قبل تحويل أصول الشركة إلى Bitcoin، كان قد استخدم أمواله الخاصة لشراء 17,732 BTC، والتي كانت تقدر حينها بحوالي 175 مليون دولار. هذا منحه قناعة كافية للدفع نحو تخصيص Strategy المؤسسي.

ما التالي لـ Saylor وBitcoin؟

لم يُظهر Saylor أي علامات على التباطؤ. تواصل Strategy مضاعفة استثماراتها في Bitcoin، حتى أنها تمول عمليات الشراء الجديدة من خلال الديون القابلة للتحويل وأدوات إبداعية أخرى. مع تشديد دورات التنصيف للمعروض وتسارع الاهتمام المؤسسي، يضع Saylor Bitcoin ليس فقط كمخزن للقيمة بل كمعيار لخزينة الشركات.

بالنظر إلى المستقبل، تبرز الأسئلة الرئيسية حول ما إذا كانت المزيد من الشركات ستتبع مثال Strategy، وكيف ستؤثر الأطر التنظيمية على اعتماد الشركات، وما إذا كان دور Bitcoin سيقتصر على الميزانيات العمومية أم سيمتد إلى مجالات أخرى من النظام المالي. إذا كانت نظرية Saylor صحيحة، فقد يُعرف ليس فقط كمدير تنفيذي جريء بل أيضاً كأحد اللاعبين الرئيسيين الذين أحدثوا ثورة في تمويل الأعمال فيما يتعلق بـ Bitcoin.

ماذا يمكنك أن تتعلم من هوس Saylor بـ Bitcoin؟

رحلة Saylor فريدة من نوعها، لكن هناك دروس عملية يمكن لأي شخص يستكشف Bitcoin أن يستفيد منها من خلال نهجه:

حتى لو لم تكن تملك ثروة Saylor، يمكنك استخدام بعض استراتيجياته للتنقل بشكل أفضل في عالم Bitcoin، مثل إجراء بحثك الخاص والتحلي بالصبر والانضباط.