لعبة خفض أسعار الفائدة: ماذا تعني 0 أو 25 أو 50 نقطة أساس لـ Bitcoin والعملات البديلة

يبدو أن اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في 17 سبتمبر سيكون من أكثر الاجتماعات تأثيرًا على الأصول ذات المخاطر هذا العام، حيث يستعد متداولو العملات الرقمية لتقلبات مرتقبة.

تسعّر الأسواق بشكل كبير خفضًا في سعر الفائدة، لكن حجم هذا الخفض، سواء كان 25 نقطة أساس، أو 50 نقطة أساس، أو السيناريو غير المرجح بعدم التغيير، قد يؤدي إلى ردود فعل مختلفة تمامًا في Bitcoin والعملات البديلة.

السيناريو الأساسي: خفض 25 نقطة أساس

يرى معظم المحللين أن خفض ربع نقطة هو السيناريو الأساسي. أشار Charlie Bilello إلى أنه من المتوقع أن يتم خفض سعر الفائدة الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع.

وفي الوقت نفسه، يرى مراقبو سوق السندات مثل Shazi أن القرار قد تم تحديده بالفعل. كما أن العوائد تسعّر ثلاثة تخفيضات مماثلة بحلول نهاية العام.

“انخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات رسميًا إلى أقل من 4.00% لأول مرة منذ 4 أبريل. الأسواق الآن تسعّر بالكامل ثلاثة تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس في سعر الفائدة بحلول نهاية العام”، أضاف The Kobeissi Letter.

ومع ذلك، قد يكون هذا اليقين سيفًا ذا حدين، حيث يتوقع المحللون بالفعل حدث "بيع عند صدور الخبر".

“هناك احتمال بنسبة 99% تقريبًا أن يتم الإعلان عن خفض سعر الفائدة يوم الأربعاء. لن يفاجأ أحد بذلك. ولهذا غالبًا ما يكون حدث بيع عند صدور الخبر. بعد تجاوز هذا الخبر، من المرجح أن يكون يوم الخميس أخضر، ويوم الجمعة قد يشهد بعض الفوضى التي تنتهي باللون الأخضر”، أشار محللو IncomeSharks.

وفي الوقت نفسه، تُظهر تاريخ Bitcoin مع تخفيضات الفائدة أن الحماس غالبًا ما يفسح المجال لعمليات بيع حادة.

وبناءً عليه، يجب على المتداولين توخي الحذر من افتراض أن الخفض يعني تلقائيًا صعود السوق.

“آخر مرة خفض فيها الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة كانت في 18 ديسمبر 2024. كان سعر Bitcoin عند 106,000 دولار وانخفض بنسبة 30% خلال أسابيع”، لاحظ المحلل Quinten.

ومع استعادة Bitcoin لمستوى أعلى من 115,000 دولار، يتوخى المتداولون الحذر من تكرار سيناريو مماثل.

رسم المحلل Ted Pillows سيناريوهين هبوطيين على المدى القريب. الأول يتضمن هبوطًا نحو 104,000 دولار قبل الارتداد، بينما يسلط الثاني الضوء على انخفاض أعمق نحو 92,000 دولار لملء فجوة CME قبل الصعود إلى قمم جديدة.

سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة خلال يومين فقط. تتوقع JPMorgan وغيرها من كبار المحللين هبوط السوق قبل الارتداد. السيناريو الأول: سيهبط $BTC نحو مستوى 104,000 دولار قبل الارتداد. السيناريو الثاني: سيهبط Bitcoin نحو 92,000 دولار، حيث توجد أيضًا فجوة CME قبل الارتداد و...

— Ted (@TedPillows) September 15, 2025

مفاجأة خفض 50 نقطة أساس

ومع ذلك، لا يزال الخفض الأكبر ممكنًا، وإن كان غير مرجح. وفقًا لـ Gurgavin، تتوقع Standard Chartered خفضًا بمقدار 50 نقطة أساس، رغم أن احتمالات Kalshi تشير إلى فرصة بنسبة 9% فقط.

تقول STANDARD CHARTERED إن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس هذا الأسبوع بسبب تقرير الوظائف الضعيف، بينما وفقًا لـ KALSHI هناك فرصة بنسبة 9% فقط أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بأكثر من 25 نقطة أساس هذا الأسبوع

— GURGAVIN (@gurgavin) September 15, 2025

يرى المحللون أن مثل هذا القرار سيكون إيجابيًا، متوقعين سيولة سوقية بقيمة +2.5 تريليون دولار قد تدفع العملات البديلة إلى الارتفاع بقوة.

أشار Zero Hedge، وهو مستخدم شهير على X، إلى تقييم JPMorgan بأن احتمال خفض 50 نقطة أساس لا يتجاوز 7.5%، لكنه قد يحرك الأسهم بنسبة 1.5% صعودًا أو هبوطًا.

احتمالات JPM FOMC. يبرز احتمالان: فرصة 1% لرفع سعر الفائدة. هذا سيؤكد أن الاحتياطي الفيدرالي لم يكن مستقلًا أبدًا بل يتبع من يشغل البيت الأبيض. فرصة 7.5% لخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. قد ينخفض السوق بنسبة 1.5% أو يرتفع بنسبة 1.5%

— zerohedge (@zerohedge) September 16, 2025

إذا تحقق ذلك، فإن هذا التيسير الأكثر عدوانية من المرجح أن يغذي ارتفاعًا قصير الأجل في سوق العملات الرقمية، ويكسر دورة "بيع عند صدور الخبر" من خلال الإشارة إلى استعداد الاحتياطي الفيدرالي لتوفير سيولة أعمق.

صدمة عدم الخفض

بينما لا يدعو أي محلل بنشاط إلى التوقف عن الخفض، لا يمكن استبعاد هذا الاحتمال. أشار Zero Hedge إلى أن حتى رفع الفائدة لا يزال يحمل احتمالًا اسميًا في نماذج السوق، مما يبرز حالة عدم اليقين المستمرة.

إذا رفض Powell الخفض، فقد تنهار المعنويات بسرعة. كما لاحظ متداولون مثل Hunts، فإن السوق بالفعل "على أرضية هشة"، مع تعقيد المشهد بسبب السياسة والتعريفات الجمركية.

“أسواق العملات الرقمية عادت إلى أرضية هشة. تراجع Bitcoin من أعلى مستوياته الأخيرة بينما يزن المتداولون ما سيفعله الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك. يبدو أن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع FOMC هذا الأسبوع مرجح، لكن الرئيس ترامب يطالب بتخفيضات أعمق لتخفيف أثر التعريفات الجمركية وسوق العمل المتباطئ”، أوضح Hunt.

هذا الشد والجذب بين السياسة والسياسات يضيف تقلبات جديدة إلى Bitcoin والعملات البديلة، مع بقاء المعنويات معلقة في الميزان.

“…السؤال الآن: هل سيلعب الاحتياطي الفيدرالي دور الآمن، أم سيضرب بقوة أكبر؟” تساءل Hunts.

من المرجح أن يؤدي عدم الخفض إلى موجة بيع حادة عبر الأصول ذات المخاطر، مع تعرض Bitcoin بشكل خاص.

ما بعد القرار، النبرة مهمة

في النهاية، سيعتمد الكثير ليس فقط على حجم الخفض ولكن أيضًا على توجيهات Powell. سيراقب المشاركون في سوق العملات الرقمية خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي بحثًا عن أي إشارات محتملة. 

“لن يكون هناك بيع عند صدور الخبر إذا تحدث Powell بنبرة متساهلة، وهو أمر مرجح للغاية”، جادل Kale Abe.

سيحلل المتداولون كل كلمة بحثًا عن إشارات حول التيسير المستقبلي، مع إضافة مبيعات الأسهم الموسمية في سبتمبر طبقة أخرى من المخاطر، كما أبرز YAARRR.

شهدت أسواق العملات الرقمية ارتفاعًا لعدة أشهر بناءً على توقعات بتيسير السياسة النقدية.

ومع ذلك، ما إذا كان 17 سبتمبر سيشكل بداية موجة صعود جديدة أو إعادة ضبط مؤلمة يعتمد على السيناريو الذي سيتحقق غدًا.