Polymarket و Kalshi تهدفان إلى المليارات بعد الموافقة التنظيمية

• Polymarket تسعى إلى تقييم بقيمة 9 مليارات دولار بعد موافقة جديدة من CFTC تسمح بالتوسع في الولايات المتحدة.
• Kalshi تقترب من تقييم بقيمة 5 مليارات دولار مع وصول أحجام التداول في أغسطس إلى 875 مليون دولار.
• كلتا الشركتين تظهران نمواً متزايداً مع رؤية المستثمرين لأسواق التنبؤ تكتسب الثقة.

تستعد منصات أسواق التنبؤ Polymarket وKalshi لتقييمات بمليارات الدولارات مع تغيرات تنظيمية، ونمو في التداول، وتدفق رأس المال المؤسسي الذي يعيد تشكيل هذا القطاع. ووفقاً لمصادر، تستكشف Polymarket تقييماً يصل إلى 9 مليارات دولار، بينما تقترب Kalshi من 5 مليارات دولار، وتعكس هذه الأرقام ارتفاعاً كبيراً عن الجولات السابقة، مما يبرز تغيراً في المشهد التنظيمي. 

تغيرات تنظيمية تعيد تشكيل السوق

Polymarket، التي تم النظر مؤخراً في صفقة تقدر الشركة بـ9 مليارات دولار، بعد ثلاثة أشهر فقط من جمعها للأموال لتصل إلى مليار دولار في جولة قادها Founders Fund التابع لـPeter Thiel. كانت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) قد منعت Polymarket من تقديم العقود في الولايات المتحدة في عام 2021.

ومع ذلك، في وقت سابق من هذا العام، منحت الوكالة المنصة الموافقة على العمل مرة أخرى، بعد استحواذها على QCX وخطاب عدم اتخاذ إجراء من CFTC في سبتمبر، والذي وفر إعفاءً من بعض متطلبات التقارير وحفظ السجلات. وصرح الرئيس التنفيذي لـPolymarket، Shayne Coplan، أن القرار يمنح المنصة فعلياً "الضوء الأخضر للعمل في الولايات المتحدة". وتسمح هذه الخطوة للمنصة بإعادة الإطلاق بشكل قانوني والسعي لتحقيق مزيد من النمو.

خلال دورة الانتخابات الأمريكية الأخيرة، عالجت Polymarket أكثر من 8 مليارات دولار من الرهانات، متجاوزة عمالقة المراهنات الرياضية مثل FanDuel وDraftKings وBetfair من حيث حركة المرور. وأفادت المصادر أن Polymarket تسعى للحصول على تمويل جديد قد يضاعف تقييمها في يونيو ثلاث مرات، حيث قدر أحد المستثمرين الشركة بما يصل إلى 10 مليارات دولار.

ذو صلة: Polymarket تستخدم Chainlink Oracles لتعزيز نزاهة السوق

توسع Kalshi وسط اختبارات قانونية

في الوقت نفسه، اقتربت Kalshi من تقييم بقيمة 5 مليارات دولار، بعد جمعها 185 مليون دولار في يونيو بقيادة Paradigm، مما وضع الشركة عند 2 مليار دولار. في أغسطس، سجلت Kalshi حجم تداول بلغ 875 مليون دولار، ويعود زخمها الأخير جزئياً إلى حكم محكمة في 2024 سمح لها بإدراج عقود الأحداث السياسية. استأنفت CFTC، لكنها تراجعت عن طعنها في مايو 2025، مما ترك Kalshi حرة في الاستمرار.

ومع ذلك، تواجه المنصة تدقيقاً قانونياً في ماساتشوستس، حيث رفعت المدعية العامة Andrea Joy Campbell دعوى قضائية يوم الجمعة، زاعمة أن عقود الأحداث الرياضية التي تم تقديمها في يناير 2025 انتهكت قوانين المراهنات الرياضية في الولاية التي تتطلب تراخيص. 

وطلبت Campbell من المحكمة منع Kalshi من تقديم هذه الأسواق في الولاية والسعي للحصول على تعويضات مالية وغيرها. وأوضحت الدعوى أن أسواق التنبؤ الخاصة بـKalshi، المصممة كخيارات ثنائية، تعمل بشكل مشابه لمنصات المراهنات الرياضية المنظمة، مع إجراء مقارنة مع FanDuel. 

وذكرت الدعوى أن Kalshi تعمل من خلال قبول الرهانات على الأحداث الرياضية للهواة والمحترفين، وتقديمها كعقود أحداث رياضية حيث يتم المخاطرة بالمال أو القيمة على نتائج غير مؤكدة.   

ووفقاً لمحلل السوق Tarek Mansour، فقد عالجت Kalshi حجم تداول بلغ 441 مليون دولار منذ انطلاق موسم NFL. وكتب: "الأسبوع الأول من NFL يعادل انتخابات أمريكية"، في إشارة إلى حجم الاهتمام بالتداول.

نماذج متنافسة وطلب المستثمرين

بشكل عام، تعمل Polymarket وKalshi بنهج مختلف. بينما تعمل Polymarket على شبكة Polygon، وتتم تسوية التداولات بـUSDC، وتسمح بالوصول المجهول، فإن Kalshi هي بورصة أمريكية منظمة اتحادياً، تتطلب تحقق KYC كامل، وتعمل تحت إشراف CFTC. 

بينما تتمتع Polymarket بتغطية عالمية أوسع عبر السياسة والمحاكم والأحداث الجيوسياسية، تقدم Kalshi شرعية مؤسسية لتداول عقود الأحداث، وبالتالي تخضع للجهات المعنية بالامتثال. ومع ذلك، تظهر بيانات التداول لكلا المنصتين علامات على تسارع التبني، مع تأكيد بيانات التقييم على إيمان المستثمرين بأن عقود الأحداث أصبحت منتجات سائدة.

ظهر هذا المقال أولاً على Cryptotale بعنوان Polymarket وKalshi تستهدفان المليارات بعد الموافقة التنظيمية.