Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةEarnالويب 3مربعالمزيد
التداول
التداول الفوري
شراء العملات المشفرة وبيعها بسهولة
الهامش
قم بزيادة رأس مالك وكفاءة التمويل
Onchain
استخدم Onchain لتجربة بلا سلسلة
التحويل وتداول الكتلة
حوّل العملات المشفرة بنقرة واحدة وبدون رسوم
استكشاف
Launchhub
احصل على الأفضلية مبكرًا وابدأ بالفوز
نسخ
انسخ تداول المتداول المميز بنقرة واحدة
Bots
برنامج تداول آلي مدعوم بالذكاء الاصطناعي ذكي بسيط وسريع وموثوق
التداول
العقود الآجلة لعملة USDT-M
تمت تسوية العقود الآجلة بعملة USDT
العقود الآجلة لعملة USDC-M
تمت تسوية العقود الآجلة بعملة USDC
العقود الآجلة لعملة Coin-M
تمت تسوية العقود الآجلة بالعملات المشفرة
استكشاف
دليل العقود الآجلة
رحلة من المبتدئين إلى المتقدمين في تداول العقود الآجلة
العروض الترويجية للعقود الآجلة
مكافآت سخية بانتظارك
نظرة عامة
مجموعة من المنتجات لتنمية أصولك
Simple Earn
يُمكنك الإيداع والسحب في أي وقتٍ لتحقيق عوائد مرنة بدون مخاطر.
On-chain Earn
اربح أرباحًا يوميًا دون المخاطرة برأس المال
منتج Earn المنظم
ابتكار مالي قوي للتعامل مع تقلبات السوق
المستوى المميز (VIP) وإدارة الثروات
خدمات متميزة لإدارة الثروات الذكية
القروض
اقتراض مرن مع أمان عالي للأموال
عوائد السندات الحكومية تضغط على كل شيء، من قروض الإسكان إلى الأسهم

عوائد السندات الحكومية تضغط على كل شيء، من قروض الإسكان إلى الأسهم

CryptopolitanCryptopolitan2025/09/07 06:06
عرض النسخة الأصلية
By:By Jai Hamid

عوائد السندات الحكومية ترتفع بسرعة، مما يجعل من الأكثر تكلفة للدول الاقتراض وسداد الديون. معدلات الرهن العقاري ترتفع في الولايات المتحدة، حيث تجاوزت عوائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا نسبة 5%. أسواق الأسهم تحت الضغط، حيث تؤدي عوائد السندات الأعلى إلى خفض تقييمات الأسهم.

عوائد السندات الحكومية تكتسح كل شيء في الوقت الحالي. أصحاب المنازل، متداولو الأسهم، الحكومات؛ لا أحد يخرج من هذا دون أن يتأثر.

ما بدأ كتغير بطيء في تكاليف الاقتراض تحول الآن إلى ما يسميه محللو Deutsche Bank بـ "دائرة شريرة بطيئة الحركة".

وهم ليسوا مخطئين.

الحكومات، من الولايات المتحدة إلى المملكة المتحدة، فرنسا واليابان، جميعها تكافح مع ارتفاع مدفوعات الفائدة على العجز الضخم. عندما يبدأ المستثمرون في الشك فيما إذا كانت هذه الدول قادرة على التعامل مع ديونها، يطالبون بتعويض أكبر للإقراض. هذا يدفع عوائد السندات إلى الأعلى، مما يجعل تلك الديون أسوأ.

كرر العملية من جديد.

ارتفاع العوائد وقروض المنازل تتأثر

بحلول منتصف الأسبوع، قفزت سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى أكثر من 5%، وهو أعلى مستوى منذ يوليو. في اليابان، سجلت سنداتهم لأجل 30 عامًا رقمًا قياسيًا جديدًا. وارتفعت سندات المملكة المتحدة لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى لها منذ 27 عامًا. وعلى الرغم من أن العوائد تراجعت قليلاً يومي الخميس والجمعة، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من مستويات ما قبل 2020.

المشكلة الأكبر؟ أن هذه التكاليف المرتفعة للاقتراض باقية.

قال جوناثان مونديليو، رئيس الدخل الثابت العالمي في Aberdeen: "العقول الهادئة ستسود، وستعمل الأسواق كما ينبغي". لكن دعونا لا نتظاهر أن هذا التقلب أمر طبيعي. تتحرك العوائد في الاتجاه المعاكس لأسعار السندات، وهذا النوع من الحركة في الأسعار يعني أن الأسواق متوترة. متوترة جدًا.

أسعار الرهن العقاري تشعر بالضغط. عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا يؤثر مباشرة على الرهن العقاري لمدة 30 عامًا، وهو لا يزال القرض العقاري الأكثر شعبية في الولايات المتحدة. عندما يرتفع هذا العائد، ترتفع المدفوعات الشهرية بسرعة.

انظر أيضًا Ether Machine تجمع 654 مليون دولار في تمويل Ether

قال جيمس كارتر، مدير صندوق W1M: "هذا مقلق". وأشار إلى ارتفاع العوائد طويلة الأجل وقال بصراحة: "هذا لن يساعد حاملي الرهون العقارية".

نعم، قد يؤدي ضغط ترامب إلى خفض أسعار الفائدة على المدى القصير، وقد دفعت بيانات الوظائف الأضعف بالفعل مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي للاستعداد لذلك. ووصف كارتر ذلك بأنه "غير بديهي" وحذر من أنه قد يأتي بنتائج عكسية.

لكن كارتر قال إن نهاية منحنى السندات الطويلة تتفاعل بشكل سيء: "النهاية الطويلة للمنحنى ستصاب بالذعر... هذا ليس ما تفعله البيت الأبيض عادة... من المرجح أن تستمر تلك العوائد في الارتفاع".

تراجع الأسهم، تشديد الشركات، وقلق المستثمرين

كما ذكرنا، العوائد المرتفعة للسندات الحكومية تؤثر أيضًا على الأسهم بشكل كبير. عادة، عندما تصبح الأسواق متقلبة، يندفع المستثمرون إلى السندات. لكن هذه المكانة كملاذ آمن بدأت تتصدع. هذا العام، جعلت قرارات البيت الأبيض بشأن الرسوم الجمركية وصنع السياسات غير المنتظم من السندات جزءًا من المشكلة، وليس الحل.

قالت كيت مارشال، كبيرة محللي الاستثمار في Hargreaves Lansdown، إن ارتفاع العوائد يضغط على تقييمات الأسهم. وأوضحت: "مع ارتفاع العوائد، مما يعكس عوائد أعلى من الأصول الأكثر أمانًا عادة مثل السندات والنقد وزيادة تكلفة رأس المال، تميل تقييمات الأسهم إلى التعرض للضغط". ونعم، لقد رأينا ذلك: كل من الأسهم البريطانية والأمريكية انخفضت مؤخرًا.

لكن الأمر معقد. أشارت مارشال إلى أن العلاقة ليست دائمًا مثالية. أحيانًا، ترتفع الأسهم وعوائد السندات معًا. يعتمد ذلك على ما يدفع هذا التحرك. لكن في بيئة اليوم، مع استمرار التضخم وغياب وضوح سياسة الفائدة، فإن هذا التداخل بين الأسهم والسندات يزيد من الارتباك.

انظر أيضًا هونغ كونغ تدرس بيع السندات الرقمية الثالث

هناك زاوية واحدة في السوق وجدت جانبًا إيجابيًا غريبًا: السندات الشركاتية. قال فيكتور هجورت، رئيس مشتقات الائتمان والأسهم في BNP Paribas، إن العوائد المرتفعة تساعد سوق السندات الشركاتية بطرق معينة.

قال: "إنها تجذب الطلب... وتقلل العرض... وتشجع الشركات على أن تكون منضبطة جدًا بشأن ميزانياتها". ببساطة، يصبح الاقتراض أكثر تكلفة، لذا تفكر الشركات مرتين قبل إضافة المزيد من الديون.

قال كالوم بيكيرينج، كبير الاقتصاديين في Peel Hunt: "مجرد أننا لا نواجه أزمة في سوق السندات لا يعني أن هذه أسعار الفائدة لا تترك آثارًا اقتصادية". ووفقًا له، فإن العوائد المرتفعة "تقيّد خيارات السياسة"، "تزاحم الاستثمار الخاص"، وتترك الأسواق تتساءل "كل ستة أشهر عما إذا كنا سنعاني من موجة عدم استقرار مالي".

هذا ليس بالضبط إعدادًا رائعًا لتوسيع الأعمال.

حتى أن بيكيرينج طرح فكرة أن جولة جديدة من التقشف (نعم، تخفيضات الإنفاق الحكومي) قد تكون ما يلزم لكسر الدائرة. قال: "ستمنح الأسواق الثقة، وستنخفض هذه العوائد على السندات، وسيشعر القطاع الخاص بالارتياح".

كن مرئيًا حيث يهم الأمر. أعلن في Cryptopolitan Research واصل إلى أذكى المستثمرين والبنائين في مجال الكريبتو.

0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!

You may also like

تيثر تكشف عن عملة مستقرة USAT للسوق الأمريكية تحت إشراف المسؤول السابق عن العملات الرقمية في البيت الأبيض بو هاينز

أطلقت Tether عملة مستقرة جديدة باسم USAT، متوافقة مع القوانين الأمريكية وتحت قيادة Bo Hines، وتهدف إلى تعزيز مكانة أمريكا في الاقتصاد الرقمي العالمي.

Coinspeaker2025/09/13 09:24