المؤسسات تبيع BTC وتركز على Ethereum بدلاً منه

يتذبذب Bitcoin تحت مستوى 111,000 دولار، عالقًا بين حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي والإشارات الفنية غير المواتية. بينما يراقب المستثمرون المؤشرات القادمة التي من المرجح أن توجه السياسة النقدية الأمريكية، يزداد الضغط. تدفقات رؤوس الأموال المؤسسية الخارجة، التوترات في منتجات المشتقات، وضعف مؤشرات المعنويات تزيد من حالة عدم الثقة. يتجمد السوق في حالة ترقب، معرضًا لتقلبات كامنة.

اختبار الدعم عند 108,000 دولار

منذ انخفاضه الحاد تحت مستوى 111,000 دولار يوم الجمعة الماضي، ظل Bitcoin يتأرجح ضمن نطاق ضيق بنسبة 2.3%، مما يشير إلى تباطؤ واضح في الزخم الصعودي.

بينما يتزامن هذا الجمود مع إغلاق الأسواق المنظمة بمناسبة يوم العمال في الولايات المتحدة، إلا أنه لا يخفي علامات الهشاشة الفنية الأعمق.

في الواقع، قد يتم تصفية صفقات شراء طويلة برافعة مالية بقيمة 390 مليون دولار إذا انخفض سعر BTC تحت مستوى 107,000 دولار، وهو مستوى يخضع الآن لمراقبة دقيقة. تؤكد منصة CoinGlass أن هذه الصفقات معرضة بشكل خاص لتصحيح جديد.

تشير الإشارات الفنية الأخيرة إلى تزايد هذا الضغط على الدعم الحرج:

• العلاوة السنوية لعقود Bitcoin الآجلة لمدة 30 يومًا تبلغ حاليًا 7%، وهو مستوى محايد بين 5% و10%، دون أي تحسن منذ الأسبوع السابق؛

• يُظهر سوق خيارات Deribit علاوة 7% على خيارات البيع مقارنة بخيارات الشراء، وهو أمر نموذجي لمعنويات هبوطية مستمرة؛

• تم تسجيل تدفقات خارجة صافية بقيمة 127 مليون دولار في صناديق Bitcoin ETF الفورية يوم الجمعة الماضي، مما يشير إلى تراجع المشاركة المؤسسية؛

• انفصل Bitcoin عن الذهب، الذي ارتفع بنسبة 2.1% منذ يوم الجمعة، مما يعزز فكرة ضعف دوره كأداة تحوط.

وهكذا، فإن غياب الزخم الصعودي، إلى جانب الحذر الواضح في أسواق المشتقات، يغذي زيادة عدم الثقة. إذا تم كسر منطقة 108,000 دولار، فقد تكشف بنية السوق الحالية عن خطر زعزعة الاستقرار بسرعة، خاصة مع بدء رؤوس الأموال المؤسسية بالفعل في الانسحاب الوقائي.

نحو إعادة توازن لصالح Ether؟

في هذا المناخ المتوتر، تزيد تحركات بعض الحيتان من غموض التوقعات. في الواقع، بدأ مستثمر طويل الأجل، احتفظ بمراكز Bitcoin لأكثر من خمس سنوات، في إعادة تموضع استراتيجي كبير.

في 21 أغسطس، باع هذا اللاعب 4 مليارات دولار من BTC عبر منصة Hyperliquid اللامركزية، متجهًا نحو Ether (ETH).

يوضح Nicolai Sondergaard، المحلل في Nansen، أن هذا القرار يعكس نوعًا من “التدوير” للأصول، في سياق تستفيد فيه العملات البديلة، وخاصة ETH، من تراكم متزايد من قبل الجهات المؤسسية. تعزز هذه الخطوة فرضية إعادة تخصيص قطاعية داخل سوق العملات الرقمية نفسه.

في الوقت نفسه، تضخم العناصر الخارجية حالة عدم الثقة حول Bitcoin. فقد بلغ عائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 20 عامًا ذروة غير مسبوقة منذ عام 1998، في إشارة إلى فقدان الثقة في العملات الورقية وتوقع توترات تضخمية.

بينما تتعلق هذه البيانات أساسًا بالأسواق التقليدية، إلا أن تأثيرها غير المباشر لا يمكن تجاهله في عالم العملات الرقمية المتزايد الترابط مع الديناميكيات الاقتصادية الكلية.

تخلق هذه المجموعة من العناصر وضعًا غير مسبوق: الحيتان، التي كانت تقليديًا ضامنة لاستقرار BTC، تتجه نحو أصول يُنظر إليها على أنها أكثر وعدًا، بينما تشير المؤشرات الفنية إلى تزايد الضغط الهبوطي. على المدى القصير، ستركز الأسواق على تقرير التوظيف الأمريكي المقرر صدوره يوم الجمعة القادم. قد يؤدي ضعف التوظيف إلى أن يكون بمثابة محفز للأصول عالية المخاطر، مما يعزز التوقعات بخفض وشيك لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، على المدى المتوسط، قد يشير التحول التدريجي لرؤوس الأموال نحو Ether إلى إعادة تشكيل هيكلية للتوازنات داخل نظام العملات الرقمية.