كيف أدت "ثغرة" في قانون العبقرية إلى تحويل مليارات الدولارات من البنوك إلى العملات المشفرة

أدخل قانون GENIUS الذي أقرته الولايات المتحدة إطارًا تنظيميًا لسوق العملات المستقرة، وقد أثار هذا الإجراء ردود فعل قوية في مجتمع العملات المشفرة، لكنه دق ناقوس الخطر بالنسبة للقطاع المصرفي التقليدي. لا ينظم هذا القانون سوق العملات المستقرة الذي تبلغ قيمته 288 مليار دولار فقط، بل أثار أيضًا جدلاً حادًا بسبب "الثغرات" المحتملة فيه، والتي قد تؤدي إلى تدفق مليارات الدولارات من البنوك التقليدية إلى منصات تداول العملات المشفرة، مما يعيد تشكيل المشهد المالي العالمي.

لماذا يشعر القطاع المصرفي بالضغط؟

ينص قانون GENIUS على أنه لا يجوز لمصدري العملات المستقرة دفع فوائد مباشرة، لكنه يسمح للمنصات الخارجية بتقديم عوائد على العملات المستقرة مثل تلك التي تصدرها Circle أو Tether. تعني هذه القاعدة أنه رغم أن البنوك يمكنها إصدار عملاتها المستقرة الخاصة، إلا أنها لا تستطيع تقديم فوائد على هذه الودائع. وقد أثار ذلك قلقًا واسعًا في القطاع المصرفي: إذ قد تجذب منصات تداول العملات المشفرة العملاء من خلال تقديم عوائد أعلى، مما يؤدي إلى فقدان البنوك التقليدية لودائعها.

أعربت منظمات القطاع مثل الجمعية الأمريكية للمصرفيين، ومعهد سياسات البنوك، وجمعية المصرفيين المستهلكين عن معارضتها الصريحة لهذا القانون، واصفة إياه بـ"الثغرة" القانونية. ويخشون من أن العملاء قد يحولون أموالهم إلى منصات العملات المشفرة بحثًا عن عوائد أعلى، مما يضعف قاعدة أموال البنوك. حذر رونيت غوس، رئيس الأعمال المالية المستقبلية في Citibank، من أن صعود بدائل ذات عوائد مرتفعة مثل العملات المستقرة قد يؤدي إلى تدفقات مالية خارجة مشابهة لتلك التي حدثت مع صناديق سوق المال في أواخر السبعينيات وأوائل الثمانينيات. في ذلك الوقت، ارتفع حجم صناديق سوق المال من 4 مليارات دولار في 1975 إلى 235 مليار دولار في 1982، متجاوزًا ودائع البنوك، لأن أسعار الفائدة المنظمة قللت من قدرة البنوك على المنافسة. ووفقًا لبيانات الاحتياطي الفيدرالي، في الفترة بين 1981 و1982 فقط، تجاوزت عمليات السحب من البنوك الودائع الجديدة بمقدار 32 مليار دولار.

وأشار شون فييرغوتز من PwC إلى أنه إذا قدمت المنصات عوائد مغرية بينما تظل البنوك مقيدة بسقوف الفائدة، فقد يقوم المستهلكون بتحويل أموالهم على نطاق واسع. وهذا لا يهدد سيولة البنوك فحسب، بل قد يكون له تأثيرات عميقة على النظام المالي بأكمله.

أصوات متفائلة من مجتمع العملات المشفرة

على الرغم من قلق القطاع المصرفي، يرى مؤيدو العملات المشفرة أن قانون GENIUS يمثل فرصة للابتكار المالي. صرح رائد الأعمال في مجال العملات المشفرة لارك ديفيس أن العملات المستقرة لن تهدد النظام المالي، بل قد تدفع البنوك نحو الابتكار وتخلق نظامًا ماليًا أكثر ديناميكية. وأكد أن العملات المستقرة تعمل عبر العقود الذكية على منصات Layer-1 مثل Ethereum، وكل دولار يتم ترميزه كعملة مستقرة يزيد من الطلب على شبكات البلوكشين مثل Ethereum. وهذا هو السبب في أن المستثمرين المؤسسيين يتسابقون لتخزين Ethereum (ETH). يرى ديفيس أن العملات المستقرة ستوفر خيارات مالية أكثر مرونة وتنافسية للمستهلكين والمؤسسات، مما سيغير بشكل جذري نمط الخدمات المصرفية التقليدية.

تصاعد المنافسة العالمية

لا يقتصر تأثير تنفيذ قانون GENIUS على الولايات المتحدة فقط، بل أثار موجات على مستوى العالم. صرح كل من إدارة ترامب الأمريكية ووزير الخزانة سكوت بيسينت أن العملات المستقرة قد تحفز الطلب على السندات الأمريكية وتعزز تأثير الدولار عالميًا. في الوقت نفسه، دعا قادة القطاع في المملكة المتحدة إلى وضع استراتيجية وطنية للعملات المستقرة للحفاظ على القدرة التنافسية في مجال التمويل الرقمي. كما تستكشف الصين أيضًا إصدار عملة مستقرة مدعومة بالرنمينبي بهدف تعزيز مكانة عملتها عالميًا.

الخاتمة

يعد قانون GENIUS علامة فارقة في سوق العملات المستقرة، كما أنه يمثل تحديًا غير مسبوق للقطاع المصرفي التقليدي. فقد تؤدي "الثغرات" فيه إلى تدفق الأموال من البنوك إلى منصات تداول العملات المشفرة، مما يعيد ظاهرة التدفقات المالية الخارجة التي شهدها التاريخ. ومع ذلك، يرى مجتمع العملات المشفرة في ذلك فرصة للابتكار المالي، ودفع نظام مالي أكثر تنافسية ومرونة. ومع تسارع الدول حول العالم في وضع استراتيجيات للعملات المستقرة، ستزداد المنافسة في مجال المدفوعات الرقمية، ويظهر بوضوح إمكانات العملات المستقرة في إحداث تغيير عالمي. في المستقبل، ستؤثر المنافسة بين البنوك التقليدية والتمويل الرقمي الناشئ بشكل عميق على تطور النظام المالي العالمي.

شاهد المزيد من أخبار Web3...... قم بتحميل تطبيق Techub News

امسح الرمز لتحميل تطبيق Techub ومشاهدة المزيد من أخبار Web