الهيئات التنظيمية والمنافسون يعيدون تشكيل سيطرة Tether على سوق العملات المستقرة

انخفضت الحصة السوقية لـ Tether في قطاع العملات المستقرة إلى 59.45%، وفقًا لبيانات DeFiLlama، وهو أدنى مستوى للهيمنة منذ مارس 2023. يشير هذا الانخفاض إلى تحول في ديناميكيات السوق مع اشتداد المنافسة بين مُصدري العملات المستقرة. ويُعد هذا التراجع ملحوظًا، خاصة أن Tether كانت تهيمن سابقًا على حصة سوقية تبلغ 70% في النصف الأول من عام 2024. في الوقت نفسه، لا تزال القيمة السوقية الإجمالية لـ Tether عند مستوى قياسي يبلغ 168 مليار دولار، مما يؤكد أنه رغم تراجع حصتها النسبية، إلا أن قيمتها المطلقة لم تتراجع.

شهدت USDC التابعة لـ Circle، المنافس الرئيسي لـ Tether، ارتفاعًا ملحوظًا في الحصة السوقية، حيث ارتفعت من 18% في أوائل عام 2024 إلى ما يقرب من 30% حتى 29 أغسطس. يعكس هذا الارتفاع اتجاهًا أوسع بين المستثمرين والمؤسسات نحو تفضيل العملات المستقرة الصادرة عن كيانات تتماشى مع التوقعات التنظيمية الناشئة. كما أن القيمة السوقية لـ USDC وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 70.37 مليار دولار، مما يبرز القوى المزدوجة للمنافسة المتزايدة وتوسع السوق.

كما أن الوافدين الجدد يحققون تقدمًا في هذا المجال. فقد تمكنت USDe التابعة لـ Ethena، والتي تم إطلاقها في ديسمبر 2024، من الاستحواذ بالفعل على 4.32% من السوق بقيمة سوقية تبلغ 12.25 مليار دولار. ويُظهر هذا النمو السريع الإمكانات الكبيرة للابتكار والتميّز في سوق العملات المستقرة. كما أن هناك لاعبين ناشئين آخرين، مثل USD1 التابع لـ World Liberty Financial المرتبط بـ Trump، يحققون تقدمًا أيضًا، وإن كان على نطاق أصغر، بحصة تبلغ 0.88%.

تلعب الاعتبارات التنظيمية دورًا متزايد الأهمية في تشكيل السوق. فقد أدى قرار Tether برفض الامتثال للوائح MiCA الأوروبية إلى شطبها من بعض البورصات في أوروبا. وفي الولايات المتحدة، أدى إقرار قانون GENIUS مؤخرًا إلى فرض متطلبات شفافية جديدة على مُصدري العملات المستقرة، مما قد يؤثر بشكل أكبر على مواقعهم في السوق. وتخلق هذه التحولات التنظيمية بيئة يصبح فيها الامتثال والثقة عاملين حاسمين في اكتساب أو الحفاظ على الحصة السوقية.

على الرغم من تغير الحصص السوقية، لا تزال القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة في ازدياد. حيث تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة حاليًا 3.71 تريليون دولار، مما يشير إلى أن قطاع العملات المستقرة لا يزال يشكل عنصرًا أساسيًا في تبني العملات المشفرة بشكل أوسع. ولا تؤدي المنافسة إلى خروج الأموال من قطاع العملات المستقرة، بل إلى إعادة توزيع القيمة بين العروض المختلفة. ويزداد توجه المستثمرين نحو العملات المستقرة التي توفر وضوحًا تنظيميًا وشفافية أو هياكل دعم مبتكرة.

المصدر: