تراكم Ethereum المؤسسي وتوقعات الأسعار الصاعدة وسط نشاط الحيتان

لقد تم دفع المسار السعري الأخير لـ Ethereum من خلال تلاقي تبني المؤسسات وإعادة تخصيص رؤوس الأموال من قبل الحيتان، مما خلق حالة قوية لزخم صعودي مستدام. بين الربع الثاني والربع الثالث من عام 2025، قام المستثمرون المؤسسيون بنقل 3.8% من ETH المتداول إلى محافظ مخصصة للتخزين وDeFi، مما يشير إلى تحول استراتيجي نحو توليد العائدات والاستحواذ على القيمة طويلة الأجل [1]. يتماشى هذا الاتجاه مع الرياح الاقتصادية الكلية الداعمة، بما في ذلك تصنيف هيئة SEC الأمريكية غير الرسمي لـ Ethereum كسلعة—وهو توضيح تنظيمي أزال حواجز حرجة أمام مشاركة المؤسسات [3].

يتم تعزيز الارتفاع في الطلب المؤسسي من خلال المقاييس على السلسلة. فقد اتجه مؤشر MVRV Z-score، وهو مقياس لمعنويات السوق بناءً على القيمة المحققة، نحو منطقة الشراء المفرط، مما يشير إلى أن جزءاً كبيراً من ETH محتفظ به الآن بأرباح. في الوقت نفسه، عاد معدل القيمة السوقية إلى المعاملات (NVT) إلى طبيعته بعد سنوات من التقلب، مما يشير إلى أن طبقة فائدة Ethereum تستقر كأصل أساسي [2]. هذه الإشارات، إلى جانب معدل الحرق الانكماشي والعوائد المتزايدة من التخزين، وضعت Ethereum كأصل احتياطي للشركات العامة. فعلى سبيل المثال، تمتلك SharpLink Gaming الآن 280,706 ETH (867 مليون دولار) في خزينتها، مع تخزين جميعها تقريباً لتوليد دخل سلبي [3].

لقد عززت أنشطة الحيتان هذا السرد بشكل أكبر. خلال الثلاثين يوماً الماضية، قامت كيانات ومؤسسات غير معروفة بتجميع 1.035 مليون ETH (4.167 مليار دولار) من خلال البورصات ومكاتب التداول خارج البورصة [4]. وتعد عملية شراء BitMine ليوم واحد بقيمة 106,485 ETH (470.5 مليون دولار) مثالاً على تدفقات رؤوس الأموال العدوانية التي تعيد تشكيل هيكل سوق Ethereum [5]. وقد تزامن هذا التجميع مع زيادة في السعر بنسبة 54%، مما دفع ETH فوق 4,000 دولار وأكد أنماطاً فنية مثل تشكيل علم الثور [2].

ومع ذلك، تكشف الاختبارات التاريخية لأنماط علم الثور المماثلة عن نتائج مختلطة. فقد حققت استراتيجية الشراء والاحتفاظ لمدة 30 يوماً تداولياً بناءً على تشكيلات علم الثور من 2022 إلى 2025 عائداً متوسطاً قدره 0.24% لكل صفقة، لكنها واجهت أقصى انخفاض بنسبة 73.9% وعائداً إجمالياً سلبياً قدره -45.4% خلال الفترة الكاملة [6]. وتؤكد هذه النتائج على التقلب الكامن في حركة سعر Ethereum، حتى مع الإشارات الحالية على السلسلة والظروف الاقتصادية الكلية التي تشير إلى أساس أقوى لزخم صعودي مستدام مقارنة بالدورات السابقة.

يشير تداخل تبني المؤسسات والطلب المدفوع من الحيتان إلى أن Ethereum في مسار نحو 7,000–10,000 دولار. إن الوضوح التنظيمي، والرياح الاقتصادية الكلية الداعمة، ومقاييس الكفاءة على السلسلة تشكل معاً أساساً قوياً لهذا التوقع. ومع استمرار تدفق رؤوس الأموال إلى نظام Ethereum البيئي، من المرجح أن يرسخ الأصل دوره كمخزن للقيمة لامركزي—وكذلك فائدته في التخزين وDeFi—هيمنته في مشهد العملات الرقمية المؤسسية.

المصدر:
[1] Decoding On-Chain Signals in Bitcoin and Ethereum Markets
[2] Ethereum's Whale Accumulation and Institutional Inflows Signal $7,000+ Breakout
[3] Why Ethereum Is Surging: Expert Forecasts, Whale Buying, and the Future of ETH in 2025
[4] Whales Scoop Up $4.16-B Of Ethereum Tokens In Past 30 Days
[5] BitMine, Mystery Whale Snap Up $882M in Ether Amid Institutional Demand Surge
[6] Backtest: Bull Flag ETH Strategy (2022–2025)