ندرة Bitcoin وتركيز الملكية: حالة استراتيجية للدخول المبكر

إن ندرة Bitcoin، التي تدفعها آلية التنصيف المبرمجة، لطالما كانت حجر الأساس في قيمة هذه العملة. اعتبارًا من عام 2025، لم يتبق سوى 1.4 مليون BTC لم تُعدّن بعد، وهو ما يمثل 6.7% من إجمالي المعروض [1]. أحدث عملية تنصيف في أبريل 2024 خفّضت مكافأة الكتلة إلى 3.125 BTC لكل كتلة، ومن المتوقع أن تكون عملية التنصيف التالية في عام 2028، مما سيبطئ إنشاء المعروض الجديد إلى 1.5625 BTC لكل كتلة [4]. هذا الانخفاض المتوقع في الإصدار يخلق قوة تضخمية عكسية، وقد ارتبط تاريخيًا بارتفاع الأسعار مع تجاوز الطلب للعرض [1].

لقد سرّعت المؤسسات من هذا الديناميكية. بحلول عام 2025، يسيطر المستثمرون المؤسسيون على حوالي 18% من إجمالي معروض Bitcoin، حيث تحتفظ خزائن الشركات وصناديق ETF مجتمعة بأكثر من 1.25 مليون BTC [3]. شركات عامة مثل MicroStrategy (629,376 BTC) وU.S. Strategic Bitcoin Reserve (SBR) قامت بتأصيل Bitcoin كأصل احتياطي، حيث ضخّت SBR وحدها طلبًا بقيمة 120 مليار دولار من خلال الاستحواذ على مليون BTC [3]. كما أن صناديق الثروة السيادية والحكومات، بما في ذلك السلفادور وبوتان، تتجه أيضًا نحو تنويع استثماراتها في Bitcoin، مما يشير إلى تزايد شرعيتها كأداة تحوط اقتصادية كلية [5].

وفي الوقت نفسه، يواجه المستثمرون الأفراد مفارقة: فعلى الرغم من أنهم لا يزالون يمتلكون أكثر من 71% من إجمالي Bitcoin في عام 2025 [5]، إلا أن القدرة على تجميع Bitcoin كامل أصبحت نادرة بشكل متزايد. فقط 0.18% من مالكي العملات الرقمية يمتلكون 1 BTC أو أكثر [4]، وهو إحصاء يبرز محدودية المعروض وازدياد هيمنة المؤسسات. لقد تحول اهتمام المستثمرين الأفراد نحو العملات البديلة والميم توكنز، مما جعل حركة سعر Bitcoin تتحدد بشكل متزايد بتدفقات المؤسسات [6]. كما أن هذا الانقسام ساهم في استقرار تقلبات Bitcoin — حيث انخفض التقلب السنوي بنسبة 75% مقارنة بمستويات عام 2023 — وذلك بفضل السيولة الأعمق و"الأيدي القوية" من حاملي المؤسسات [1].

الدلالات للمستثمرين واضحة. مع اقتراب معروض Bitcoin من الحد الأقصى وارتفاع الطلب المؤسسي بمعدل يفوق إنتاج التعدين اليومي بستة أضعاف [2]، من المتوقع أن يرتفع سعر الحصول على Bitcoin كامل بشكل كبير. الدخول المبكر، خاصة قبل تنصيف 2028، يوفر ميزة استراتيجية للحصول على تعرض في وقت لا تزال فيه الندرة والتبني المؤسسي في مراحلها الصاعدة. بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن تراكم القيمة على المدى الطويل، فإن المزيج الفريد من الندرة، والتأكيد المؤسسي، والفائدة الاقتصادية الكلية يجعل من Bitcoin أصلًا للأجيال القادمة.

المصدر:
[1] Understanding Bitcoin Halving: Impact on Price and ...
[2] Bitwise Sees BTC Hitting $1. 3M by 2035
[3] Institutional Adoption and the Potential End of Bitcoin Bear ...
[4] Owning a full Bitcoin in 2025 — just how rare is it?
[5] Who Owns the Most Bitcoin in 2025? - River
[6] Institutions double down on BTC and ETH while retail turns ...