شراكة الرقابة بين CFTC و Nasdaq: محفز لاعتماد المؤسسات للعملات الرقمية

يمثل الشراكة بين لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) وNasdaq في أغسطس 2025 تحولاً محورياً في مؤسسية أسواق العملات الرقمية. من خلال نشر منصة مراقبة السوق الخاصة بـNasdaq—وهي نظام موثوق به بالفعل من قبل 50 بورصة و20 جهة تنظيمية دولية—استبدلت CFTC بنيتها التحتية التي تعود إلى التسعينيات بتقنية متقدمة قادرة على اكتشاف الاحتيال في الوقت الفعلي، وتحليلات الأسواق المتقاطعة، والتنبيهات الآلية [1]. تأتي هذه الخطوة كجزء من مبادرة "Crypto Sprint" الأوسع لـCFTC، لمعالجة الفجوات الحرجة في الرقابة على بيئات التداول على مدار الساعة والأصول الرقمية، مما يرسل إشارة للمستثمرين المؤسسيين بأن العملات الرقمية لم تعد مجالاً مضارباً بل أصبحت فئة أصول منظمة [3].

تتضاعف تأثيرات هذه الشراكة مع إقرار قانون وضوح سوق الأصول الرقمية (CLARITY Act) في يوليو 2025، والذي يمنح CFTC الولاية الحصرية على السلع القائمة على البلوكشين، مما يلغي التحكيم التنظيمي ويوفر إطاراً واضحاً للمشاركين في السوق [1]. وقد تُرجمت هذه الوضوح التشريعي مباشرة إلى تحركات مؤسسية: إذ ارتفعت حيازات المؤسسات من Bitcoin بنسبة 40% على أساس سنوي، في حين استحوذت صناديق Ethereum ETF على 27.66 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة بحلول الربع الثالث من 2025 [5]. وتبرز هذه الأرقام تحولاً استراتيجياً، حيث أصبحت صناديق التقاعد والمؤسسات الوقفية ومديرو الأصول الآن يتعاملون مع العملات الرقمية كعنصر أساسي في المحافظ الاستثمارية المتنوعة [2].

كما تعالج قدرات المراقبة المعززة لدى CFTC المخاوف التاريخية بشأن التلاعب في السوق. تتيح منصة Nasdaq مراقبة دقيقة على مستوى المعاملات، وتحديد أنماط مثل التداول الوهمي وعمليات الخداع في الوقت الفعلي [1]. وقد كانت هذه الشفافية عاملاً رئيسياً في جذب مؤسسات جديدة إلى السوق، حيث يخصص الآن 86% من المستثمرين رأس مالهم للعملات الرقمية [3]. كما أن وصول الفائدة المفتوحة لعقود CME الآجلة على ether إلى 10 مليارات دولار يوضح حجم المشاركة المؤسسية، مدفوعة بالثقة في بيئة تنظيمية تعطي الأولوية لنزاهة السوق [6].

وبشكل حاسم، وسعت إرشادات CFTC بشأن الوصول إلى أسواق الصرف الأجنبي من إمكانية الوصول إلى السوق مع الحفاظ على المعايير. من خلال السماح للمستثمرين الأمريكيين بالتعامل مع منصات دولية ضمن إرشادات منظمة، حققت CFTC توازناً بين الابتكار وحماية المستثمرين [2]. ويتماشى هذا النهج مع متطلبات المؤسسات مثل كفاية رأس المال وفصل أموال العملاء، والتي أصبحت الآن إلزامية للوسطاء الذين يتعاملون مع السلع الرقمية بموجب CLARITY Act [4].

لقد حولت هذه الشراكة ونظيراتها التنظيمية العملات الرقمية من سوق متقلب وغامض إلى أصل شرعي بمستوى مؤسسي. ومع قيام كيانات مثل CEA Industries, Inc. بتجميع حيازات كبيرة من BNB وتحول عوائد التخزين إلى مصدر دخل لمحافظ المؤسسات، يعيد النظام المالي تعريف علاقته مع الأصول الرقمية [4]. إن التعاون بين CFTC وNasdaq ليس مجرد ترقية تقنية—بل هو خطوة أساسية لترسيخ العملات الرقمية ضمن إطار أسواق رأس المال العالمية.

Source:
[5] Ethereum's Institutional Inflows and Bitcoin Rotation [https://www.bitget.com/news/detail/12560604934835]