تراجع Bitcoin وسط صعود الذكاء الاصطناعي: إعادة تخصيص رأس المال مدفوعة بالعوامل الكلية

يكشف التفاعل بين Bitcoin وقطاع الذكاء الاصطناعي في الربع الثالث من عام 2025 عن تباين ملحوظ في معنويات المستثمرين وتوزيع رأس المال. بينما انخفض سعر Bitcoin إلى 112,978.65 دولار بحلول 28 أغسطس من 116,874.09 دولار قبل أسبوع [1]، شهد قطاع الذكاء الاصطناعي—مدفوعًا بالاختراقات في الذكاء الاصطناعي التوليدي ورهانات المؤسسات على أشباه الموصلات—نموًا هائلًا. هذا الأداء الضعيف لـ Bitcoin، على الرغم من الرياح الاقتصادية المواتية مثل تحول الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة نقدية متساهلة، يسلط الضوء على إعادة توزيع رأس المال بشكل أوسع نحو الأصول ذات النمو العالي والقيمة العملية.

العوامل الاقتصادية الكلية وديناميكيات المخاطر

أشارت محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة للاحتياطي الفيدرالي في يوليو 2025 إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، مع تسعير الأسواق لاحتمالية تخفيف بنسبة 88% [4]. هذا التحول المتساهل، إلى جانب بقاء معدل التضخم الأساسي لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (2.7%) فوق الهدف البالغ 2% [4]، خلق مفارقة: فعلى الرغم من أن معدلات الفائدة المنخفضة تعزز عادة الأصول ذات المخاطر العالية، إلا أن Bitcoin واجهت ضغوطًا هبوطية. السبب؟ فضّل المستثمرون النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي على الدور التقليدي لـ Bitcoin كتحوط ضد التضخم. على سبيل المثال، أعلنت شركة Broadcom المصنعة لرقائق الذكاء الاصطناعي عن نمو في الإيرادات بنسبة 46% على أساس سنوي في الربع الثالث من 2025 [3]، بينما ارتفعت نفقات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من عمالقة التكنولوجيا مثل Microsoft وAmazon، متجاوزة جاذبية Bitcoin كمخزن مضاربي للقيمة.

وفي الوقت نفسه، دفعت تقلبات Bitcoin—التي تفاقمت بسبب التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين التنظيمي—رأس المال نحو Ethereum والعملات البديلة. ارتفعت هيمنة Ethereum في السوق إلى 57.3% في أغسطس 2025 [5]، مدفوعة بتدفقات المؤسسات إلى صناديق ETF مثل ETHA التابعة لـ BlackRock (314.9 مليون دولار) وFETH التابعة لـ Fidelity (87.4 مليون دولار) [1]. وقد تعزز هذا التحول أيضًا بنموذج العرض الانكماشي لـ Ethereum وعوائد الستيكينغ، في مقابل عوائد الستيكينغ البالغة 0% والعرض التضخمي لـ Bitcoin [3].

إعادة توزيع رأس المال: من Bitcoin إلى الذكاء الاصطناعي والعملات البديلة

ارتفع مؤشر موسم العملات البديلة (ASI) إلى 44–46 في أغسطس 2025، مما يعكس تفوق 44% من أفضل 100 عملة بديلة على Bitcoin [5]. واكتسبت الرموز عالية الفائدة مثل Solana (SOL) وChainlink (LINK) زخمًا بسبب أدوارها في بنية الذكاء الاصطناعي وتوكننة الأصول الحقيقية (RWA) [1]. على سبيل المثال، بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في Solana 12.1 مليار دولار، مما جعلها العمود الفقري للتمويل اللامركزي لتطبيقات الذكاء الاصطناعي [3]. وبالمثل، ارتفعت مشاريع العملات الرقمية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بأكثر من 30% في أغسطس 2025 [4]، مستفيدة من زخم القطاع.

كما غيّر المستثمرون المؤسسيون توجهاتهم. خصصت Goldman Sachs مبلغ 1.5 مليار دولار لصناديق Bitcoin ETF لكنها حولت 470 مليون دولار مباشرة إلى Bitcoin مع زيادة التعرض لـ Ethereum والعملات البديلة [1]. وعكست أنشطة الحيتان هذا الاتجاه: حيث تم تحويل 2.22 مليار دولار من BTC إلى ETH في الربع الثاني من 2025 مع ستيكينغ 279,000 ETH، مما ولّد حجم تداول بقيمة 3.2 مليار دولار خلال 24 ساعة [3]. وتسلط هذه إعادة التوزيع الاستراتيجية الضوء على تفضيل الأصول التي تولد عوائد وتتميز بالانكماش على حساب عوائد Bitcoin الراكدة.

ديناميكيات المخاطر وسلوك المستثمرين

أدى ندوة جاكسون هول للاحتياطي الفيدرالي في أغسطس 2025 إلى انتعاش بنسبة 10% في Bitcoin، مما يوضح حساسية الأصل لإشارات البنوك المركزية [2]. ومع ذلك، شهد أواخر أغسطس تدفقًا خارجيًا بقيمة 400 مليار دولار من أسواق العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي وسط حالة عدم اليقين في السياسات [3]، حيث بحث المستثمرون عن ملاذات أكثر أمانًا مثل الذهب. وتبرز هذه التقلبات ازدواجية دور Bitcoin: كتحوط اقتصادي كلي خلال فترات تجنب المخاطر، ولكنها تتخلف عندما تهيمن قطاعات النمو مثل الذكاء الاصطناعي على معنويات المخاطرة.

وفي الوقت نفسه، أظهرت أسهم الذكاء الاصطناعي مرونة. نمت مبيعات رقائق الذكاء الاصطناعي لشركة Broadcom بنسبة 46% على أساس سنوي [3]، وقادت منصات ServiceNow المدفوعة بالذكاء الاصطناعي نمو الإيرادات بنسبة 22% [3]. حتى في ظل التصحيحات—مثل انخفاض Palantir بنسبة 8.6% أسبوعيًا—فإن الإمكانات طويلة الأجل للذكاء الاصطناعي طغت على التقلبات قصيرة الأجل. ويبرز هذا التباين مع الطبيعة الدورية لـ Bitcoin (على سبيل المثال، ذروة السوق الصاعدة بعد التنصيف عند 111,000 دولار في 2025 [4]) تحول أولويات المستثمرين من الرهانات المضاربية إلى الابتكار التحويلي المدفوع بالقيمة العملية.

الآثار الاستراتيجية للمستثمرين

تشير بيانات الربع الثالث من 2025 إلى توازن جديد في توزيع رأس المال: دور Bitcoin كتحوط اقتصادي كلي يتعرض للتحدي من عوائد Ethereum وفائدة العملات البديلة، بينما يجذب سرد النمو في الذكاء الاصطناعي رؤوس أموال الأفراد والمؤسسات على حد سواء. بالنسبة للمستثمرين، يعني ذلك اتباع نهج متنوع:
- Bitcoin: خصص 5–10% لصناديق ETF والعملات المستقرة كتحوط اقتصادي كلي، لكن تجنب التعرض المفرط وسط عدم اليقين التنظيمي والتضخمي [1].
- الذكاء الاصطناعي والعملات البديلة: أعط الأولوية لـ Ethereum (30–40%)، Solana (15–20%)، والرموز المرتبطة بالذكاء الاصطناعي (10–15%) لاقتناص النمو والعوائد [3].
- المراقبة الاقتصادية الكلية: تتبع مؤشر ASI، تدفقات صناديق Ethereum ETF، وتحديثات سياسات الاحتياطي الفيدرالي لضبط التوزيعات بشكل ديناميكي [5].

الخلاصة

يعكس الأداء الضعيف لـ Bitcoin في الربع الثالث من 2025 إعادة توزيع اقتصادية كلية نحو الذكاء الاصطناعي والعملات البديلة، مدفوعة بسياسات الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة، وتبني المؤسسات، والإمكانات التحويلية للقطاع. وبينما تظل Bitcoin أصلًا حيويًا في بيئات تجنب المخاطر، فإن نمو قطاع الذكاء الاصطناعي وفائدة Ethereum يعيدان تشكيل مشهد الاستثمار. يجب على المستثمرين التنقل في هذه الازدواجية من خلال تحقيق التوازن بين خصائص التحوط ضد التضخم لـ Bitcoin والعوائد المدفوعة بالابتكار للذكاء الاصطناعي والعملات البديلة.

المصدر: [1] AI Stocks: Best Artificial Intelligence Stocks To Watch Amid ... [2] Fed Policy Shifts and Crypto Market Reactions: A New Era ... [3] 2 AI Stocks That Could Strengthen a Long-Term Portfolio [4] The Fed - Monetary Policy: [5] August 2025 Market Update: Rate Cuts, Crypto Shakeups ...