أخبار Ethereum اليوم: رهان إعادة شراء SharpLink بقيمة 1.5 مليار دولار على ارتفاع Ethereum

تواصل شركة SharpLink Gaming, Inc. (NASDAQ: SBET)، إحدى أكبر الشركات المالكة لـ Ether (ETH)، زيادة احتياطياتها من ETH، تماشياً مع التزامها الاستراتيجي بتبني Ethereum. يأتي ذلك بعد تحويل مبلغ 23.46 مليون USDT إلى الشركة، مما يبرز الاتجاه المتزايد لصناديق الشركات للاستثمار في Ether. في يوليو 2025، وافق مجلس إدارة SharpLink على برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 1.5 مليار دولار، وهي خطوة تهدف إلى تعزيز استراتيجية تخصيص رأس المال ودعم قيمة المساهمين خلال الفترات التي يتم فيها تداول أسهم الشركة عند أو أقل من صافي قيمة أصول (NAV) ممتلكاتها من ETH [1]. يتيح برنامج إعادة الشراء، الذي يسمح بعمليات الشراء في السوق المفتوحة والمعاملات الخاصة، مرونة للشركة للتحرك بسرعة في ظل ظروف السوق المواتية.

ترتبط استراتيجية الخزانة للشركة ارتباطاً وثيقاً بأداء Ethereum. اعتباراً من أغسطس 2025، ارتفع Ether بأكثر من 200% من أدنى مستوياته في أبريل، متفوقاً بشكل كبير على Bitcoin، الذي شهد ارتفاعاً أكثر اعتدالاً بنسبة 45% في نفس الفترة [3]. تؤثر ممتلكات SharpLink من ETH، التي تزيد عن 300,000 وحدة، بشكل مباشر على تقييم الشركة المالي وأداء أسهمها. يشير المحللون إلى أنه إذا واصل Ethereum مساره التصاعدي — ليصل إلى مستويات 6,000 إلى 7,000 دولار — فقد تستفيد SharpLink بشكل كبير، حيث تقدم واحدة من القنوات المنظمة القليلة للمؤسسات للوصول إلى Ethereum [2]. بالإضافة إلى ذلك، عزز إقرار قانون GENIUS مؤخراً، الذي أنشأ إطاراً للحكم على العملات المستقرة، نظام Ethereum البيئي بشكل أكبر، حيث يعمل الآن ما يقرب من نصف المعروض من العملات المستقرة على شبكة Ethereum [3].

يُنظر أيضاً إلى برنامج إعادة الشراء بقيمة 1.5 مليار دولار كوسيلة حماية ضد تقلبات السوق. من خلال تقليل عدد الأسهم القائمة، يمكن للشركة زيادة قيمة السهم الواحد للمساهمين المتبقين. هذه الاستراتيجية ذات صلة خاصة في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة، حيث تصبح الأصول "غير المولدة للعائد" تقليدياً مثل العملات الرقمية أكثر جاذبية للمستثمرين [2]. كما يعمل البرنامج كآلية حماية من الهبوط في حال حدوث تصحيحات حادة في سوق العملات الرقمية، حيث أن جزءاً كبيراً من قيمة SharpLink معرض حالياً لذلك.

تشير الأنشطة الأخيرة في سوق خيارات Ether إلى أن الاستراتيجيات الصعودية تهيمن على المشهد. مع اقتراب انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 5 مليارات دولار، تحتفظ خيارات الشراء (عقود الشراء) بمبلغ 2.75 مليار دولار في الفائدة المفتوحة، أي أعلى بنسبة 22% من عقود البيع. يضع المتداولون أنفسهم لاحتمال اختراق سعر ETH فوق 5,000 دولار، مع وجود أكبر مجموعات من خيارات الشراء عند 4,400 و4,500 دولار [4]. بينما يواجه Ether مخاطر هبوطية إذا انخفضت الأسعار إلى أقل من 4,600 دولار، إلا أن هيكل السوق الحالي يفضل المشاركين الصعوديين، خاصة إذا واصل Ethereum التفوق على Bitcoin.

أدى الأداء المتفوق الأخير لـ Ethereum أيضاً إلى تحويل تدفقات المستثمرين من Bitcoin إلى المنتجات المرتبطة بـ ETH. ففي أغسطس وحده، جذبت الأصول المرتبطة بـ ETH تدفقات بمليارات الدولارات، في حين سجلت صناديق Bitcoin ETF تدفقات خارجة بأكثر من 1 مليار دولار — وهو أسوأ أسبوع منذ مارس [3]. يُعزى هذا التحول إلى تزايد الثقة في دور Ethereum في الخدمات المصرفية عبر البلوكشين وأسواق رأس المال، كما أشار محلل Bernstein، Gautam Chhugani [3]. ويعزز هذا الاتجاه أيضاً مستثمر كبير في سوق العملات الرقمية قام مؤخراً بتصفية مركز Bitcoin بقيمة 11.4 مليار دولار للاستثمار في Ethereum.

على الرغم من التفاؤل، لا تزال هناك مخاطر قائمة. فقد يؤدي انخفاض حاد في سعر Ethereum إلى تقويض تقييم الشركة وسعر سهمها، خاصة بالنظر إلى التركيز العالي لخزانتها في ETH. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي حالة عدم اليقين التنظيمي والتحولات المحتملة في السياسات — مثل الضرائب الجديدة على ممتلكات الشركات من العملات الرقمية — إلى تعطيل عمليات الشركة أو معنويات المستثمرين [2]. تاريخياً، كان سهم SharpLink شديد التقلب، مع انخفاضات سابقة وصلت إلى 90% من المستويات العليا. سيعتمد نجاح الشركة ليس فقط على أداء Ethereum، بل أيضاً على التنفيذ الفعال لبرنامج إعادة الشراء واستمرار تبني المؤسسات للاستثمارات القائمة على العملات الرقمية.

Source: