التنظيم وأسعار الفائدة سيقودان موجة صعود العملات الرقمية في عام 2028

توقع Arthur Hayes، المدير التنفيذي السابق لـ BitMEX والشخصية البارزة في صناعة العملات الرقمية، أن السوق الصاعد الحالي للأصول الرقمية قد يستمر حتى عام 2028. ويرتكز توقعه بشكل أساسي على النمو المتوقع في عرض عملات USD المستقرة، حيث يتوقع أن يصل إلى 10 تريليون دولار بحلول عام 2028، مما قد يؤدي إلى انطلاق موجة صعودية في DeFi. وقد شارك Hayes هذا التوقع خلال كلمته الرئيسية في مؤتمر WebX بطوكيو في 25 أغسطس. وأكد Hayes أن توسع العملات المستقرة، وهي أصول رقمية مرتبطة بقيمة أصول تقليدية مثل الدولار الأمريكي، من شأنه أن يدفع دورة السوق الممتدة هذه.

وفقًا لـ Hayes، فإن أحد العوامل الرئيسية التي تساهم في هذا النمو هو التطورات القانونية والتنظيمية المحيطة بالعملات المستقرة. فقد أقر الكونغرس الأمريكي قانون GENIUS في يوليو 2025، مما وفر إطارًا قانونيًا أساسيًا لعملات الدفع المستقرة، وعزز من شرعيتها وشجع على تبنيها على نطاق أوسع. وفي الوقت نفسه، قدم الاتحاد الأوروبي لائحته التنظيمية للأسواق في الأصول المشفرة (MiCA)، مما عزز بيئة تنظيمية مواتية للابتكار في العملات المستقرة على نطاق عالمي. واعتبر Hayes أن هذه التطورات التنظيمية ضرورية لدمج العملات المستقرة في الأنظمة المالية التقليدية وإطالة أمد السوق الصاعد.

تلعب الحكومة الأمريكية أيضًا دورًا نشطًا في تشكيل مستقبل تبني العملات المستقرة. وأشار Hayes إلى استراتيجية الولايات المتحدة لإعادة توجيه جزء كبير من سوق اليورودولار الذي يتراوح بين 10 و13 تريليون دولار إلى أنظمة بيئية للعملات المستقرة تسيطر عليها الحكومة. وأوضح أن هذه المبادرة تأتي كجزء من سياسة مالية أوسع تهدف إلى تعزيز السيطرة على الودائع الدولارية الخارجية. ومن المتوقع أن يلعب وزير الخزانة Scott Bessent دورًا محوريًا في هذا الجهد، حيث سيحث الدول على تبني العملات المستقرة المدعومة من الولايات المتحدة. ومن خلال هذه الاستراتيجية، تهدف الولايات المتحدة إلى الاستفادة من احتياطيات العملات المستقرة لشراء سندات الخزانة، مما يضمن قاعدة مشترين مستقرة ويعزز نفوذها على السياسة النقدية العالمية.

وأوضح Hayes كذلك أنه مع انخفاض سعر الفائدة الفيدرالي إلى 2%، يمكن للحكومة الأمريكية أن تهيئ بيئة يتوسع فيها عرض العملات المستقرة بشكل كبير ليصل إلى 10 تريليون دولار. وأشار إلى أن هذا النمو قد يغذي السوق الصاعد حتى عام 2028 من خلال توفير منصة مستقرة وقابلة للتوسع للمعاملات. ومن المتوقع أن تخلق السيولة المتزايدة من العملات المستقرة فرص استثمارية جديدة، خاصة في قطاع التمويل اللامركزي (DeFi). وأشار Hayes إلى عدة منصات DeFi واعدة، بما في ذلك Ethena وHyperliquid وEther.Fi وCodex، كمستفيدين محتملين من هذه الزيادة في السيولة. ومن المتوقع أن تقدم هذه المنصات فرصًا لتوليد العوائد لا تستطيع الأنظمة المصرفية التقليدية منافستها.

كما يثير توسع نظام العملات المستقرة البيئي تساؤلات هامة حول تداعياته على البنوك التقليدية والسياسة النقدية. فمع انتشار العملات المستقرة، قد تقل ودائع البنوك التقليدية، مما يحد من قدرتها على الإقراض ودعم النمو الاقتصادي. وقد يشكل هذا التحول تحديات للبنوك المركزية، حيث قد تجد صعوبة أكبر في إدارة أسعار الفائدة والسيولة عندما تتنافس العملات المستقرة مباشرة مع الأدوات المالية التقليدية. وعلى الرغم من هذه التحديات المحتملة، يظل Hayes متفائلًا بشأن مستقبل سوق العملات الرقمية، مشددًا على دور الابتكار والوضوح التنظيمي وتبني المؤسسات في دعم دورة السوق الصاعد.

ومع استمرار تطور المشهد المالي العالمي، من المتوقع أن تلعب العملات المستقرة دورًا محوريًا في تحويل كيفية نقل القيمة وتخزينها. ومن المرجح أن يؤدي نمو عرض العملات المستقرة، إلى جانب التقدم التنظيمي واهتمام المؤسسات، إلى خلق نظام مالي أكثر قوة وشمولية. ونصح Hayes المستثمرين بمراقبة تدفقات رأس المال من المنصات المركزية إلى المنصات اللامركزية كعلامة على هذا التحول المستمر. فهذا التحول لا يفتح فقط فرصًا استثمارية جديدة، بل يعيد أيضًا تعريف طبيعة الخدمات المالية، مقدمًا حلولًا مبتكرة لم تكن متاحة سابقًا في الهياكل المصرفية التقليدية.