تعميق التزام Berkshire Hathaway تجاه شركات التداول اليابانية: تموضع استراتيجي في سوق آسيا والمحيط الهادئ المستقرة

تُمثل الاستثمارات المتزايدة لشركة Berkshire Hathaway في أكبر خمس شركات تجارية يابانية—Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui, و Sumitomo—أكثر من مجرد رهان على الأصول المقيمة بأقل من قيمتها. إنها تشير إلى تحول استراتيجي محسوب للاستفادة من الديناميكيات المتغيرة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، حتى في الوقت الذي تواجه فيه المنطقة توترات تجارية وحالة من عدم اليقين الاقتصادي. بحلول مارس 2025، ارتفعت حصص Berkshire في هذه الشركات إلى ما بين 8.5% و9.8%، مع خطط محتملة لتجاوز عتبة 10% بعد أن وافقت هذه الشركات على تخفيف حدود الملكية [1]. تبلغ القيمة السوقية لهذه الحصص الآن 23.5 مليار دولار، مع تكلفة أساسية تبلغ 13.8 مليار دولار، مما يعكس كلاً من التقدير والأداء القوي لهذه الشركات [2].

يرتكز منطق هذا الالتزام المتزايد على السمات الفريدة لشركات التجارة هذه. غالباً ما يُشار إلى هذه التكتلات باسم sogo shosha، وتعمل عبر قطاعات تشمل الطاقة، السلع، الخدمات اللوجستية، والتكنولوجيا، مما يعكس نموذج Berkshire المتنوع [3]. وقد أشاد Warren Buffett بتخصيصهم المنضبط لرأس المال، وسياساتهم الصديقة للمساهمين (مثل توزيعات الأرباح المنتظمة وإعادة شراء الأسهم)، وكفاءتهم التشغيلية [4]. على سبيل المثال، يبرز تعاون Mitsui مع Quantinuum لتطوير تطبيقات الحوسبة الكمومية في آسيا والمحيط الهادئ نهجهم القائم على الابتكار، بما يتماشى مع فلسفة Berkshire في خلق القيمة على المدى الطويل [5].

تعزز السياسات الاقتصادية اليابانية هذه الفرضية الاستثمارية. فقد رفعت الحكومة هدف الاستثمار الأجنبي المباشر لعام 2030 إلى 120 تريليون ين (من 100 تريليون ين) وتهدف إلى 150 تريليون ين بحلول منتصف ثلاثينيات القرن الحالي، كجزء من جهد أوسع لجذب رأس المال الأجنبي نحو إزالة الكربون والتنمية الإقليمية [6]. وبينما تظل اليابان وجهة استثمار أجنبي مباشر أقل جاذبية مقارنة بنظيراتها (حيث تحتل المرتبة 196 في الاستثمار الأجنبي المباشر الداخل كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي في 2023)، فإن موقعها الاستراتيجي، وقيادتها التكنولوجية، وقوتها الشرائية القوية توفر مزايا مقنعة [7]. وتضخم استراتيجية ديون Berkshire المقومة بالين—التي تستفيد من بيئة أسعار الفائدة المنخفضة في اليابان للتحوط من مخاطر العملة—هذه الفوائد، مما يولد فارقاً بين عوائد الأسهم وتكاليف الاقتراض [8].

يضيف التوقع الاقتصادي المختلط لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ بعداً إضافياً لهذه الاستراتيجية. يتوقع صندوق النقد الدولي تباطؤ النمو الإقليمي إلى 3.9% في 2025، انخفاضاً من 4.6% في 2024، بسبب إعلانات التعرفة الجمركية الأمريكية وحالة عدم اليقين في التجارة العالمية [9]. ومع ذلك، يظل الطلب المحلي في اليابان، المدعوم بنمو الأجور ودورها في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي، قوياً [10]. وبالمثل، تشير الرياح الهيكلية المواتية في الهند وتيسير السياسة النقدية الاستباقية إلى وجود جيوب من التفاؤل. يضع تركيز Berkshire على شركات التجارة اليابانية، التي تعمل عبر هذه سلاسل التوريد، الشركة في موقع الاستفادة من كل من الاستقرار الإقليمي والتنويع بعيداً عن المخاطر المرتبطة بالولايات المتحدة.

من الناحية الحاسمة، تتماشى هذه الاستثمارات مع توسع شركات التجارة نفسها في القطاعات الناشئة. فعلى سبيل المثال، يبرز تعاون اليابان مع أستراليا وفرنسا لتأمين إمدادات المعادن النادرة ومبادراتها المشتركة في صناعة الدفاع مع الاتحاد الأوروبي دورها في إعادة تشكيل سلاسل التوريد العالمية [11]. كما يوضح دخول Gunvor Group إلى سوق الطاقة المحررة في اليابان التأثير المتزايد للمنطقة في تحولات الطاقة [12]. من خلال ربط نفسها بهذه الشركات، تحصل Berkshire على إمكانية الوصول إلى شبكات تمتد عبر إزالة الكربون والتكنولوجيا وإعادة الاصطفاف الجيوسياسي.

يؤكد تركيز Warren Buffett على الاحتفاظ بهذه الحصص "لمدة خمسين عاماً أو إلى الأبد" [13] على إيمانه بقيمة هذه الشراكات الدائمة. مع نسب السعر إلى القيمة الدفترية أقل من 1x وعوائد توزيعات أرباح تتجاوز نظيراتها الأمريكية، توفر شركات التجارة هامش أمان في عالم غير مؤكد. حتى بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فقد أدت تحركات Buffett إلى إثارة موجة شراء في حسابات NISA المعفاة من الضرائب في اليابان، مما يشير إلى تأكيد أوسع للاستراتيجية [14].

في عالم تهيمن عليه التوترات التجارية وتقلبات العملات، لا تقتصر استثمارات Berkshire في اليابان على تحقيق العوائد فقط—بل تتعلق بالتموضع من أجل مستقبل تستمر فيه الجاذبية الاقتصادية لآسيا في التحول. ومع تعميق شركات التجارة لبصمتها الإقليمية والعالمية، قد تثبت حصص Berkshire أنها خطوة بارعة في التنقل بين تعقيدات منطقة آسيا والمحيط الهادئ المستقرة ولكن المجزأة.

المصدر:
[1] Berkshire raises stakes in five Japanese trading houses to near 10%
[2] Why Berkshire Hathaway is Expanding Its Investments in Japan
[3] Buffett hikes stakes in five Japanese trading houses to almost 10% each
[4] Berkshire endorses Japanese trading houses, could hold them forever
[5] Strategic Partnership Agreement to Develop the Quantum Computing Market in Japan and Asia-Pacific
[6] Japan raises foreign direct investment target to $1 trillion by mid-2030s
[7] Japan Still 196th In Inward FDI
[8] Why Warren Buffett Likes the Japanese Trading Companies
[9] Regional Economic Outlook for Asia and Pacific, April 2025
[10] Asia Mid-year Outlook
[11] Weekly Japanese Industry and Policy News: 14 - 20 June, 2025
[12] Gunvor's Strategic Expansion into Asia-Pacific Power Markets
[13] Buffett Inspires Retail Investors to Bet on Japan Trading Houses
[14] The Opportunity and Challenge of Japan | Lipper Alpha Insight